Die Risiken von Immobilienfonds

Immobilien bieten vielen wertpapierorientierten Anlegern eine ideale Möglichkeit, ihr Gesamtportfolio zu diversifizieren (und Immobilien bilden in der Tat eine von nur zwei Anlageklassen, die die Inflation langfristig übertroffen haben). Eigentümer einzelner Immobilien sind jedoch dem gleichen Risiko ausgesetzt wie Eigentümer einzelner Aktien: Wenn der Wert des Vermögens sinkt, können sie stark verlieren.

Glücklicherweise haben Anleger eine alternative Möglichkeit, über Immobilienfonds am Immobilienmarkt zu partizipieren (siehe Eine Einführung in Sektor-Investmentfonds ). Dieser Artikel untersucht die mit Immobilienfonds verbundenen Risiken und Chancen sowie einige der Gewinner und Verlierer in dieser Kategorie.

Die zentralen Thesen

• Immobilienfonds und Real Estate Investment Trusts (REITs) werden verwendet, um in den Wohnungssektor zu investieren oder ein Portfolio zu diversifizieren, um Immobilieninvestitionen einzubeziehen.
• Ein Immobilienfonds ist eine Art Investmentfonds, der sich in erster Linie auf die Anlage in Wertpapieren von börsennotierten Immobilienunternehmen wie Bauherren, Bauträgern und Immobilieneigentümern konzentriert.
• Ein REIT ist eine Gesellschaft, ein Trust oder eine Vereinigung, die direkt in einkommensgenerierende Immobilien oder Hypotheken investiert und wie eine Aktie gehandelt wird.

Was ist ein Immobilienfonds?

Ein Immobilienfonds ist ein professionell verwaltetes Portfolio aus diversifizierten Beteiligungen. Die meisten Immobilienfonds investieren in gewerbliche oder gewerbliche Mietobjekte, obwohl sie gelegentlich in Wohninvestitionen investieren. Diese Art von Fonds kann direkt oder indirekt über Real Estate Investment Trusts (REITs) in Immobilien investieren. Immobilienfonds können wie Aktienfonds im Inland, international oder in beidem investieren.

Mit Immobilienfonds können Kleinanleger an den Gewinnen großer gewerblicher Immobilienunternehmen wie Büroparks und Wolkenkratzer partizipieren. Sie bieten auch die üblichen Vorteile von Investmentfonds wie professionelles Management und Diversifikation. Dieses letzte Merkmal ist für diese Fonds von entscheidender Bedeutung, da die meisten Anleger im Gegensatz zu Aktien, die als Einzelaktien zu wesentlich günstigeren Kosten erworben werden können, nicht über eine ausreichende Vermögensbasis verfügen, um an gewerblichen Immobilien im direkten Sinne teilzunehmen.

Historische Wertentwicklung der Immobilienfonds

Immobilienfonds folgen in der Regel der allgemeinen Wirtschaft in Bezug auf die Wertentwicklung. In Zeiten der Inflation und des Wirtschaftswachstums weisen Immobilien normalerweise hohe Renditen auf, während sie in Zeiten der Rezession in der Regel ins Stocken geraten. Seit den späten 60er und frühen 70er Jahren haben Immobilienfonds in einigen Zeiträumen eine Outperformance gegenüber dem Aktienmarkt erzielt und in anderen eine Underperformance erzielt. Der Immobiliensektor durchläuft wie alle anderen Wirtschaftszweige Expansions- und Kontraktionsphasen.

Immobilienfonds sind wie alle anderen Branchenfonds tendenziell volatiler als breit angelegte Wachstums- oder Ertragsfonds. Anleger können im Allgemeinen damit rechnen, dass sie von diesen Fonds hart getroffen werden, wenn der Immobilienmarkt zusammenbricht, da sie sich in der Subprime-Krise von 2008 befanden, die die Große Rezession auslöste. Eine langfristige Perspektive ist auf jeden Fall erforderlich.

Immobilienfonds: Das Für und Wider

Obwohl Immobilienfonds in der Regel entweder wachstums- oder ertragsorientiert sind, können Anleger im Allgemeinen damit rechnen, sowohl Dividendenerträge als auch Kapitalgewinne aus dem Verkauf geschätzter Immobilien innerhalb des Portfolios zu erzielen. Immobilienfonds können Kapitalgewinne durch spezielle Regeln aufschieben, und Fonds, die in REITs investieren, können von bestimmten Steuervorteilen profitieren. Aus diesem Grund können steuerbewusste Anleger angenehm überrascht sein, wenn sie ihre jährlichen Kapitalgewinnausschüttungen erhalten.

Immobilienfonds bieten zwar mehr Schutz als einzelne Beteiligungen, sind jedoch verschiedenen Risiken ausgesetzt, die mit diesem Marktsegment verbunden sind. Das Liquiditätsrisiko, das Marktrisiko und das Zinsrisiko sind nur einige der Faktoren, die den Gewinn oder Verlust beeinflussen können, der an den Anleger weitergegeben wird. Liquiditäts- und Marktrisiken wirken sich tendenziell stärker auf wachstumsorientierte Fonds aus, da der Verkauf geschätzter Immobilien von der Marktnachfrage abhängt. Umgekehrt wirkt sich das Zinsrisiko auf die Höhe der Dividendenerträge aus, die von einkommensorientierten Fonds gezahlt werden.

Die Quintessenz

Der Immobilienmarkt bietet sowohl Wachstums- als auch Ertragschancen für Anleger, die langfristige Renditen außerhalb des Aktienmarkts anstreben. Immobilienfonds ermöglichen es dem Kleininvestor, sich an großen Unternehmen zu beteiligen, die normalerweise weit außerhalb der Reichweite liegen. Anleger sollten die spezifischen Risiken und Chancen von Fonds des Immobiliensektors kennen, aber diejenigen, die bereit sind, langfristig zu bleiben, haben in der Vergangenheit überdurchschnittliche Renditen und wettbewerbsfähige Dividendenerträge erzielt.