Relative Stärke
Relative Stärke ist eine Technik, die beim Momentum-Investieren angewendet wird. Es besteht darin, in Wertpapiere zu investieren, die sich im Vergleich zu ihrem Markt oder ihrer Benchmark gut entwickelt haben. Ein relativ starker Investor könnte beispielsweise Technologieunternehmen auswählen, die den Nasdaq Composite Index übertroffen haben.
Die zentralen Thesen
- Relative Stärke ist eine Art Momentum-Investition.
- Es besteht aus der Auswahl von Anlagen, die ihren Markt oder ihre Benchmark übertreffen.
- Relativ starke Anleger gehen davon aus, dass sich der Trend der Outperformance fortsetzen wird. Wenn sich der Trend umkehrt, wird sich ihre Anlage wahrscheinlich schlecht entwickeln.
Relative Stärke verstehen
Während das Ziel des Value-Investings darin besteht, niedrig zu kaufen und hoch zu verkaufen, besteht das Ziel des relativ starken Investierens darin, hoch zu kaufen und noch höher zu verkaufen. Relativ starke Anleger gehen daher davon aus, dass sich die aktuellen Markttrends so lange fortsetzen werden, dass sie eine positive Rendite erzielen können. Eine plötzliche Umkehrung dieses Trends dürfte zu negativen Ergebnissen führen.
Um Anlagekandidaten zu identifizieren, betrachten Anleger mit relativer Stärke zunächst eine Benchmark wie den Nasdaq Composite Index. Sie werden dann herausfinden, welche Unternehmen in diesem Markt ihre Mitbewerber übertroffen haben, indem sie entweder schneller gestiegen sind als ihre Mitbewerber oder weniger schnell gefallen sind als sie.
Da die relative Stärke des Investierens davon ausgeht, dass die gegenwärtigen Trends auch in Zukunft anhalten, ist es in stabilen Zeiträumen mit minimalen Störungen am effektivsten. Im Gegensatz dazu können chaotische Phasen wie die Finanzkrise 2007–2008 für relativ starke Anleger gefährlich sein, da sie zu einer scharfen Umkehrung der vorherigen Anlagetrends führen können. In solchen Situationen kann sich die Anlegerpsychologie plötzlich umkehren, und die Investment-Lieblinge von gestern werden schnell von den Anlegern gemieden.
Momentum Investing ist zwar häufig mit einzelnen Aktien verbunden, kann aber auch mit Indexfonds und Exchange Traded Funds (ETFs) auf ganze Märkte oder Industriesektoren angewendet werden. In ähnlicher Weise können Anleger relativ starke Anlagen in anderen Anlageklassen tätigen, beispielsweise in Immobilien, indem sie Real Estate Investment Trusts (REITs) einsetzen. Es können auch exotischere Instrumente wie Warentermingeschäfte, Optionen und andere derivative Produkte eingesetzt werden.
Strategien mit relativer Stärke
Das Investieren in relative Stärke kann auch als eine Komponente einer größeren Strategie, wie beispielsweise des Paarhandels, verwendet werden.
Reales Beispiel für relative Stärke
Harry ist ein relativ starker Investor, der die Kurse von Unternehmensanleihen und den S & P 500 im Auge behält. Sein Anlageportfolio besteht aus einem S & P 500-Indexfonds und einem ETF, der den Markt für Unternehmensanleihen nachbildet. Als relativ starker Investor erhöht er seine Allokation in regelmäßigen Abständen in Bezug auf den Vermögenswert, der zu diesem Zeitpunkt eine Outperformance erzielt. Dabei hofft er, von der anhaltenden Outperformance dieses Vermögenswerts zu profitieren, indem er effektiv hoch kauft und höher verkauft.
In den letzten Monaten ist ihm aufgefallen, dass Anleger ihre Portfolioallokation von Anleihen offenbar auf Kosten von Aktien erhöhen. Dieser Geldzufluss in den Rentenmarkt hat die Rentenpreise erhöht und die Renditen gesenkt.
Harry geht davon aus, dass sich dieser Trend fortsetzt, und verringert seine Investition in den S & P 500 und erhöht seine Investition in den Unternehmensanleihen-ETF. Er hofft, von einer anhaltenden Outperformance von Anleihen im Verhältnis zu Aktien zu profitieren.
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