Prospekt
Ein Prospekt ist ein offizielles Dokument, das von der US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) angefordert und bei dieser eingereicht wird und das Einzelheiten zu einem Anlageangebot zum Verkauf an die Öffentlichkeit enthält. Für Aktien-, Anleihen- und Investmentfondsangebote wird ein Prospekt eingereicht. Ein Prospekt hilft Anlegern, fundiertere Anlageentscheidungen zu treffen.
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Die zentralen Thesen
- Ein Prospekt ist ein offizielles Dokument, das von der US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) angefordert und bei dieser eingereicht wird und das Einzelheiten zu einem Anlageangebot zum Verkauf an die Öffentlichkeit enthält.
- Unternehmen, die Aktien oder Anleihen zum öffentlichen Verkauf anbieten möchten, müssen im Rahmen des Registrierungsprozesses bei der SEC einen Prospekt einreichen.
- Ein Prospekt für einen Investmentfonds enthält Einzelheiten zu dessen Zielen, Anlagestrategien, Risiken, Wertentwicklung, Ausschüttungspolitik, Gebühren, Aufwendungen und zum Fondsmanagement.
So funktioniert ein Prospekt
Unternehmen, die der Öffentlichkeit eine Aktie oder Anleihe zum Verkauf anbieten möchten, müssen im Rahmen des Registrierungsprozesses bei der SEC einen Prospekt einreichen. Unternehmen müssen einen vorläufigen und einen endgültigen Prospekt einreichen. Die SEC hat jedoch spezifische Richtlinien, was in einem Prospekt für verschiedene Wertpapiere aufgeführt ist.
Der vorläufige Verkaufsprospekt ist das erste von einem Wertpapieremittenten bereitgestellte Angebotsdokument und enthält die meisten Einzelheiten des Geschäfts und der Transaktion. Der vorläufige Verkaufsprospekt enthält jedoch weder die Anzahl der auszugebenden Aktien noch Preisinformationen. In der Regel wird der vorläufige Verkaufsprospekt verwendet, um das Interesse am Markt für das vorgeschlagene Wertpapier zu messen.
Der endgültige Verkaufsprospekt enthält die vollständigen Einzelheiten des öffentlichen Anlageangebots. Der Schlussprospekt enthält alle finalen Hintergrundinformationen sowie die Anzahl der auszugebenden Aktien oder Zertifikate und den Ausgabepreis.
Ein Prospekt enthält einige der folgenden Informationen:
- Eine kurze Zusammenfassung des Hintergrunds und der Finanzinformationen des Unternehmens
- Der Name des Unternehmens, das die Aktie emittiert
- Die Anzahl der Aktien
- Art der angebotenen Wertpapiere
- Ob ein Angebot öffentlich oder privat ist
- Namen der Firmenchefs
- Namen der Banken oder Finanzunternehmen, die das Underwriting durchführen
Einige Unternehmen dürfen einen verkürzten Prospekt einreichen, der ein Prospekt ist, aber einige der gleichen Informationen enthält wie der endgültige Prospekt.
Arten von Prospekten: Investmentfonds
Bei Investmentfonds enthält ein Fondsprospekt Einzelheiten zu den Zielen, Anlagestrategien, Risiken, der Wertentwicklung, der Ausschüttungspolitik, den Gebühren, Aufwendungen und dem Fondsmanagement. Da die Gebühren, die Investmentfonds erheben, den Gewinn der Anleger mindern, sind die Gebühren in einer Tabelle am Anfang des Prospekts aufgeführt.
Gebühren für Käufe, Verkäufe und Umzüge zwischen Fonds sind enthalten. Das Format vereinfacht den Vergleich der Kosten verschiedener Investmentfonds. In der Regel erheben Hochkostenfonds Gebühren von mehr als 1, 5 Prozent, während Niedrigkostenfonds Gebühren von 1 Prozent oder weniger erheben.
Beispiel eines Prospekts
PNC Financial reichte der SEC im Jahr 2019 einen Prospekt ein, in dem eine Neuemission von Schuldtiteln beantragt wurde. Die vorrangige Schuldverschreibung, die der Öffentlichkeit angeboten wird, ist eine Anleihe oder eine Schuldverschreibung zur Zahlung einer bestimmten Rendite bei Fälligkeit.
Vorrangige Schuldverschreibungen sind Schuldverschreibungen oder Anleihen, die im Insolvenzfall Vorrang vor anderen ungesicherten Schuldverschreibungen haben. Vorrangige Schuldverschreibungen müssen zuerst gezahlt werden, wenn im Falle einer Unternehmensliquidation Vermögenswerte verfügbar sind. Eine vorrangige Anleihe zahlt im Vergleich zu unbesicherten Junioranleihen einen niedrigeren Kuponzinssatz, da die vorrangige Anleihe ein höheres Sicherheitsniveau und ein geringeres Ausfallrisiko aufweist.
Im Folgenden finden Sie einen Teil des Prospekts aus dem Inhaltsverzeichnis, der grundlegende Informationen zum Angebot enthält. Wir können die folgenden Informationen aufgelistet sehen:
- Angebotene Wertpapiere, vorrangige Schuldverschreibungen mit einer Verzinsung von 3, 50%
- Das Fälligkeitsdatum der Schuldverschreibungen ist der 23. Januar 2024
- Das Ausstellungsdatum, das noch zu bestimmen ist
- Wie werden Zinsen gezahlt und Stückelungen ausgegeben?
- Verwendung des Erlöses oder Verwendung des eingenommenen Geldes, z. B. Finanzierung, Tilgung von Schulden oder Rückkauf von Aktien
Besondere Überlegungen und Risiken in einem Prospekt
Ein weiterer Grund für die Herausgabe eines Prospekts besteht darin, die Anleger über die mit der Anlage in das Wertpapier oder den Fonds verbundenen Risiken zu informieren. Obwohl ein Unternehmen möglicherweise Kapital durch Aktien- oder Anleiheemissionen aufnimmt, sollten Anleger die Finanzdaten des Unternehmens untersuchen, um sicherzustellen, dass das Unternehmen finanziell so rentabel ist, dass es seinen Verpflichtungen nachkommt.
Risiken werden in der Regel früh im Prospekt angegeben und später ausführlicher beschrieben. Das Alter des Unternehmens, die Managementerfahrung, die Beteiligung des Managements am Geschäft und die Kapitalisierung des Aktienemittenten werden ebenfalls beschrieben. Die Prospektinformationen schützen das ausstellende Unternehmen auch vor Behauptungen, dass einschlägige Informationen nicht vollständig offengelegt wurden.
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