Offenes Interesse
Open Interest ist die Gesamtzahl der ausstehenden Derivatekontrakte wie Optionen oder Futures, die nicht für einen Vermögenswert abgewickelt wurden. Die gesamten offenen Positionen zählen nicht und summieren sich zu jedem Kauf- und Verkaufsvertrag. Stattdessen liefert Open Interest ein genaueres Bild der Handelstätigkeit mit Optionen und zeigt, ob der Geldfluss in den Futures- und Optionsmarkt zunimmt oder abnimmt.
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Open Interest erklärt
Um Open Interest zu verstehen, müssen wir zunächst untersuchen, wie Optionen und Terminkontrakte entstehen. Wenn ein Optionskontrakt besteht, muss er einen Käufer gehabt haben. Für jeden Käufer muss es einen Verkäufer geben, da Sie nichts kaufen können, was nicht zum Verkauf steht.
Durch die Beziehung zwischen Käufer und Verkäufer entsteht ein Vertrag, und ein einzelner Vertrag entspricht 100 Aktien des Basiswerts. Der Vertrag gilt als "offen", bis der Kontrahent ihn schließt. Addiert man die offenen Kontrakte, für die es jeweils einen Käufer und einen Verkäufer gibt, ergibt sich das offene Interesse.
Wenn ein Käufer und ein Verkäufer zusammenkommen und eine neue Position eines Kontrakts einleiten, erhöht sich das offene Interesse um einen Kontrakt. Treten sowohl Käufer als auch Verkäufer bei einem Trade aus einer Kontraktposition aus, verringert sich das Open Interest um einen Kontrakt. Wenn jedoch ein Käufer oder Verkäufer seine derzeitige Position an einen neuen Käufer oder Verkäufer weitergibt, bleiben die offenen Positionen unverändert.
Die zentralen Thesen
- Open Interest ist die Gesamtzahl der ausstehenden Derivatekontrakte wie Optionen oder Futures, die noch nicht abgewickelt wurden.
- Open Interest entspricht der Gesamtzahl der gekauften oder verkauften Kontrakte, nicht der Summe beider addiert.
- Open Interest ist üblicherweise mit den Futures- und Optionsmärkten verbunden.
- Steigende offene Zinsen bedeuten, dass neues oder zusätzliches Geld auf den Markt gelangt, während ein Rückgang der offenen Zinsen darauf hindeutet, dass Geld aus dem Markt fließt.
Änderungen an Open Interest
Es ist wichtig zu wissen, dass Open Interest der Gesamtzahl der Kontrakte entspricht, nicht der Summe aller Transaktionen jedes Käufers und Verkäufers. Mit anderen Worten, Open Interest ist die Summe aller Käufe oder aller Verkäufe, nicht beider.
Die Open Interest-Nummer ändert sich nur, wenn ein neuer Käufer und Verkäufer in den Markt eintreten, einen neuen Vertrag erstellen oder wenn sich Käufer und Verkäufer treffen, wodurch beide Positionen geschlossen werden. Wenn beispielsweise ein Händler zehn Leerverträge (Verkauf) und ein anderer zehn Leerverträge (Kauf) hat und diese Händler dann zehn Kontrakte kaufen und untereinander verkaufen, sind diese Kontrakte jetzt geschlossen und werden von den offenen Positionen abgezogen.
Open Interest ist im Allgemeinen mit den Termin- und Optionsmärkten verbunden, an denen sich die Anzahl der bestehenden Kontrakte von Tag zu Tag ändert. Diese Märkte unterscheiden sich von der Börse, an der die ausstehenden Aktien eines Unternehmens nach Abschluss einer Aktienemission konstant bleiben.
Ein weit verbreitetes Missverständnis von Open Interest liegt in seiner angeblichen Vorhersagefähigkeit. Es kann keine Preisbewegung prognostizieren. Hohe oder niedrige offene Positionen spiegeln das Interesse der Anleger wider, bedeuten jedoch nicht, dass ihre Ansichten korrekt sind oder dass ihre Positionen rentabel sind.
Open Interest vs. Handelsvolumen
Open Interest wird manchmal mit dem Handelsvolumen verwechselt, aber die beiden Begriffe beziehen sich auf unterschiedliche Kennzahlen. An einem Tag, an dem ein Händler, der bereits 10 Optionskontrakte hält, diese 10 Kontrakte an einen neuen Händler verkauft, der in den Markt eintritt, führt die Übertragung von Kontrakten zu keiner Änderung des Open Interest-Werts für diese bestimmte Option.
Dem Markt wurden keine neuen Optionskontrakte hinzugefügt, da ein Händler seine Position auf einen anderen überträgt. Der Verkauf der 10 Optionskontrakte durch einen bestehenden Optionsinhaber an einen Optionskäufer erhöht jedoch das Handelsvolumen des Tages um 10 Kontrakte.
Die Bedeutung von Open Interest
Open Interest ist ein Maß für die Marktaktivität. Geringe oder keine offenen Positionen bedeuten, dass keine offenen Positionen vorhanden sind oder fast alle Positionen geschlossen wurden. Hohe offene Positionen bedeuten, dass noch viele Kontrakte offen sind, was bedeutet, dass die Marktteilnehmer diesen Markt genau beobachten werden.
Open Interest ist ein Maß für den Geldfluss in einen Termin- oder Optionsmarkt. Steigende offene Zinsen bedeuten, dass neues oder zusätzliches Geld auf den Markt gelangt, während ein Rückgang der offenen Zinsen darauf hindeutet, dass Geld aus dem Markt fließt.
Offenes Interesse und Trendstärke
Open Interest wird auch als Indikator für die Trendstärke verwendet. Da steigende offene Zinsen zusätzliche Gelder und Zinsen darstellen, die auf einen Markt kommen, wird dies im Allgemeinen als Hinweis darauf interpretiert, dass der derzeitige Markttrend an Dynamik gewinnt oder wahrscheinlich anhält.
Wenn beispielsweise der Trend für den Kurs des Basiswerts wie einer Aktie steigt, tendieren steigende offene Positionen dazu, eine Fortsetzung dieses Trends zu begünstigen. Das gleiche Konzept gilt für Abwärtstrends. Wenn der Aktienkurs sinkt und das Open Interest steigt, unterstützt Open Interest weitere Kursrückgänge.
Viele technische Analysten glauben, dass das Wissen über Open Interest nützliche Informationen über den Markt liefern kann. Wenn sich beispielsweise das Open Interest nach einem anhaltenden Kursanstieg oder -abstieg verlangsamt, ist dies möglicherweise ein Hinweis auf ein Ende dieses Trends.
Real World Beispiel für Open Interest
Nachfolgend finden Sie eine Tabelle der Handelsaktivitäten auf dem Optionsmarkt für Händler, A, B, C, D und E. Die Open Interest werden nach den Handelsaktivitäten für jeden Tag berechnet.
- 1. Januar: Das Open Interest erhöht sich um eins, da nur ein Kontrakt bestehend aus Kauf und Verkauf erstellt wird.
- 2. Januar: Es werden fünf neue Optionskontrakte erstellt, sodass sich das Open Interest auf sechs erhöht.
- 3. Januar: Das Open Interest sinkt um eins, da die Händler A und D einen Kontrakt verkaufen, um ihre Positionen zu schließen. Wie bereits erwähnt, ist Open Interest nicht die Summe aus Kauf- und Verkaufstransaktionen.
- 4. Januar: Das Open Interest bleibt bei fünf, da keine neuen Verträge erstellt wurden. Investor E kaufte fünf bestehende Verträge von C.