Strafgebot
Ein Vertragsstrafengebot ist ein Angebot zum Kauf von Wertpapieren durch einen federführenden Zeichner oder ein anderes Mitglied eines Syndikats im Rahmen eines frühen IPO-Handels. Dieses Gebot hat jedoch Konsequenzen für den Broker, der dem Zeichner oder Bookrunner Aktien zurückverkaufen möchte, z schnelle Gewinne. Die Vertragsstrafe wird an den Broker abgerechnet, der die Aktien an den Underwriter verkauft. Die Vertragsstrafe besteht in der Regel in einer Reduzierung der Provision, die dem Broker für seine Rolle bei der Vermarktung und Verteilung von Anteilen an seine Kunden gezahlt wird. Es besteht ein Bußgeldgebot, um das "Umdrehen" von IPO-Aktien kurz nach Handelsbeginn zu verhindern.
BREAKING DOWN Penalty Bid
Wenn die Nachfrage nach einer Neuemission das Angebot bei weitem übersteigt, ist es sehr wahrscheinlich, dass die Aktien platzen, wenn sie für den Handel auf dem Sekundärmarkt freigegeben werden. Dies schafft die Versuchung für Anleger, Zuteilungen von ihren Brokern für den Börsengang einzuholen, nicht weil sie an die langfristigen Aussichten der Aktie glauben, sondern weil sie daran interessiert sind, die Aktien für einen schnellen Gewinn umzudrehen. Wenn dies der Fall ist und eine Aktie für den Handel auf einem viel höheren Niveau geöffnet ist, würden Anleger ihre Broker anweisen, die Aktie zu verkaufen. Der Underwriter wird dann in die Lage versetzt, die kürzlich zugeteilten Aktien während der anfänglichen Stabilisierungsperiode zurückzukaufen. Es würde jedoch ein Strafgebot für den Broker gelten.
Diese Strafe kann vom Broker an den Kunden weitergegeben werden, der die IPO-Aktien verkauft. In der Regel muss der Broker jedoch einen Teil oder die gesamten internen Provisionserträge an das Zeichnungskonsortium zurückzahlen. Zumindest ist ein Broker, dessen Kunde darauf besteht, Aktien zurückzuverkaufen, was zu einem Bußgeld führt, mit dem Kunden nicht zufrieden und wäre nicht geneigt, diesen Kunden in zukünftige Zuteilungen von IPOs einzubeziehen, die stark nachgefragt werden.
Strafgebote beobachten
Die US-Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) hat die Regulation M Rule 104 erlassen, um Stabilisierungs- und andere Aktivitäten im Zusammenhang mit der Verteilung von Aktien an einem Börsengang zu regeln. Regel 104 schreibt vor, dass "jede Person, die ein Konsortium zur Deckung eines Geschäfts abschließt oder ein Bußgeldangebot abgibt oder übermittelt, diese Tatsache der SRO [Selbstregulierungsorganisation] mit direkter Aufsicht über den Hauptmarkt in den Vereinigten Staaten für die Sicherheit von" bekannt gibt Diese Informationen helfen den Börsen und der NASD bei der Wahrnehmung ihrer Überwachungsaufgaben. "
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