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Ein Outright-Forward oder Devisentermingeschäft ist ein Währungskontrakt, der den Wechselkurs und einen Liefertermin nach dem Kassa-Valutatag festlegt. Es ist die einfachste Art von Devisenterminkontrakten und schützt einen Investor, Importeur oder Exporteur vor Wechselkursschwankungen.
Outright Forwards verstehen
Ein Outright-Forward-Vertrag definiert die Bedingungen, den Kurs und den Liefertermin für den Umtausch einer Währung gegen eine andere. Unternehmen, die bei ausländischen Unternehmen kaufen, verkaufen oder Kredite aufnehmen, können ihre Wechselkursrisiken durch direkte Termingeschäfte verringern, indem sie einen für sie günstigen Wechselkurs festlegen.
Zum Beispiel kann ein amerikanisches Unternehmen, das Materialien von einem französischen Lieferanten kauft, aufgefordert werden, die Hälfte des Gesamtwerts der Euro-Zahlung jetzt und die andere Hälfte innerhalb von sechs Monaten zu zahlen. Die erste Zahlung kann mit einem Kassageschäft bezahlt werden. Um jedoch das Währungsrisiko aufgrund einer möglichen Aufwertung des Euro gegenüber dem US-Dollar zu verringern, kann das amerikanische Unternehmen den Wechselkurs durch einen direkten Terminkauf des Euro festlegen.
Der Preis eines direkten Terminkontrakts ergibt sich aus dem Kassakurs zuzüglich oder abzüglich der aus der Zinsdifferenz berechneten Terminkontraktpunkte. Es ist zu beachten, dass der Terminkurs keine Prognose darüber ist, wo der Kassakurs am Termindatum sein wird. Eine Währung, deren Kauf für ein Termindatum teurer ist als für ein Kassadatum, wird als mit einer Terminprämie gehandelt, während eine billigere Währung mit einem Termindiskont gehandelt wird.
Die Abwicklung des Devisenkassamarktes erfolgt in der Regel innerhalb von zwei Geschäftstagen, mit Ausnahme des USD / CAD, der am nächsten Geschäftstag abgewickelt wird. Jeder Vertrag, dessen Liefertermin länger als der Kassatermin ist, wird als Terminkontrakt bezeichnet. Die meisten Devisenterminkontrakte haben eine Laufzeit von weniger als 12 Monaten, in den liquidesten Währungspaaren sind jedoch längere Kontrakte möglich. Devisenterminkontrakte können auch zur Spekulation auf dem Devisenmarkt eingesetzt werden.
Die zentralen Thesen
- Ein Outright-Forward oder Devisentermingeschäft ist ein Währungskontrakt, der den Wechselkurs und einen Liefertermin nach dem Kassa-Valutatag festlegt.
- Es ist die einfachste Art von Devisenterminkontrakten und schützt einen Investor, Importeur oder Exporteur vor Wechselkursschwankungen.
- Der Preis eines direkten Terminkontrakts ergibt sich aus dem Kassakurs zuzüglich oder abzüglich der aus der Zinsdifferenz berechneten Terminkontraktpunkte.
Siedlung
Ein Termingeschäft ist eine feste Verpflichtung, die gekaufte Währung anzunehmen und die verkaufte Währung zu liefern. Die Gegenparteien müssen sich gegenseitig Anweisungen zu den Konten geben, auf denen sie Währungen annehmen.
Ein direktes Termingeschäft kann glattgestellt werden, indem ein neuer Kontrakt abgeschlossen wird, um das Gegenteil zu erreichen. Dies kann je nach Marktbewegungen zu einem Gewinn oder Verlust gegenüber dem ursprünglichen Geschäft führen. Wenn die Glattstellung mit derselben Gegenpartei wie der ursprüngliche Kontrakt erfolgt, werden die Währungsbeträge normalerweise im Rahmen eines International Swap Dealers Association-Vertrags saldiert. Dies reduziert das Abwicklungsrisiko und den Geldbetrag, der für den Besitzerwechsel benötigt wird.
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