JPMorgan erwartet, dass Trump 100% der chinesischen Waren besteuert

Da sich das Weiße Haus weigert, seine protektionistische Handelspolitik aufzugeben, erwartet ein Analystenteam auf der Straße, dass Handelsspannungen zu höheren US-Zöllen auf alle chinesischen Importe führen werden, wie Fortune darlegt.

JPMorgan-Analyst John Normand und sein Team schrieben am Freitag in einer Kundenmitteilung, dass die prognostizierte Erhöhung der Abgaben auf Importgüter die Wachstumsaussichten in den USA und in China zwar wenig beeinträchtigen wird, den Yuan jedoch gegenüber dem US-Dollar auf das schwächste Niveau bringen wird Dollar mehr als 10 Jahre.

(Siehe auch: Wo für einen Handelskrieg zu investieren ist: Ansicht von Goldman. )

Dollar wird ein immer höherer Yielder

"JPMorgan hat eine neue Basis verabschiedet, die ein US-China-Endspiel mit 25% US-Zoll auf alle chinesischen Waren im Jahr 2019 voraussetzt", schrieb Normand. "Ein schwächerer Yuan wird Teil des neuen Gleichgewichts."

JPMorgan erwartet, dass die Volksbank von China mit lockerer Geldpolitik interveniert, um das Wachstum anzukurbeln und sich gegen Handelskriegsverluste abzusichern, sieht jedoch keine signifikante Intervention der Regierung, um den Abwärtsdruck auf die chinesische Währung auszugleichen.

Aufgrund der chinesischen Politik rechnet der JPMorgan-Analyst damit, dass der US-Dollar für den Rest des Zyklus gegenüber dem Yuan "einen immer höheren Ertrag abwerfen" wird. Die von der Federal Reserve erwartete Straffung der Geldpolitik sollte dazu beitragen, die Zinslücke zu vergrößern, schrieb Normand.

Im Juni schätzte der JPMorgan-Analyst Marko Kolanovic die Kosten für handelsbezogene Nachrichtenflüsse auf 1, 25 Billionen US-Dollar an verlorener Marktkapitalisierung für US-amerikanische Unternehmen, was ungefähr zwei Drittel des Wertes der gesamten steuerlichen Anreize entspricht.

In Zukunft drohen die Handelsspannungen die Gewinne von Unternehmen mit beträchtlichen Auslandsgeschäften zu schmälern. In der Zwischenzeit stellen die Nachrichten selbst ein Risiko für die Märkte dar, schwächen die Stimmung und belasten die Geschäftsentscheidungen.

Normand und sein Team schlugen vor, dass die neue Ausgangsbasis für den Handelskrieg "mittelfristige Fragen für den teuersten Aktienmarkt der Welt (USA) und einen seiner billigsten (China) aufwirft." Er fügte hinzu, dass die US-Gewinnschätzungen aufgrund neuer Zölle unter höheren Kosten leiden und infolgedessen möglicherweise die "ersten Gewinnherabstufungen der Trump-Ära" auslösen könnten.

Für China, das in eine Baisse gefallen ist, während der S & P 500-Index auf neue Höchststände gestiegen ist, ist JPMorgan der Ansicht, dass seine Zukunft von seinem Erfolg abhängt, den Konsum anzukurbeln und das Wachstum in Schlüsselmärkten wie Technologie und Online-Einzelhandel zu unterstützen. Wenn die Dynamik nachlässt, "könnten chinesische Vermögenswerte für einige Zeit eine Risikoprämie behalten", schrieb Normand.

(Weitere Informationen finden Sie auch unter: Trump Trade Talk hat den Markt 1 Billion USD gekostet: JPM. )