Ist der Schweizer Franken ein sicherer Hafen?

Eine Investition in einen sicheren Hafen bezieht sich auf einen Vermögenswert, von dem erwartet wird, dass er seinen Wert behält, selbst wenn die Märkte betroffen sind. Darunter fallen harte Vermögenswerte wie Gold, deren Wert die Anleger während der volatilen Tage der Finanzkrise 2008 und der folgenden Jahre aufbieten. Während dieser Zeit erhielt ein weiterer traditioneller sicherer Hafen, die US-Schatzwechsel, so viel Aufmerksamkeit der Anleger, dass die Renditen an einigen Stellen sogar negativ waren. Die Anleger waren so in Panik, dass sie bereit waren, die Rendite aufzugeben und die Regierung effektiv zu bezahlen, damit ihr Kapital bei einer von der US-Regierung unterstützten Investition sicher wäre.

Der Schweizer Franken ist eine weitere Investition, die sich angesichts der Stabilität der Schweizer Regierung und ihres Finanzsystems als sicherer Hafen für Anleger erwiesen hat. Das Land hat auch eine niedrige Inflationsrate und die Menschen haben Vertrauen in die Schweizerische Nationalbank, die Zentralbank der Schweiz.

Finanzkrise sicherer Hafen

Während der Finanzkrise von 2008 beispielsweise gewann der Schweizer Franken merklich an Wert, da immer mehr Anleger aus unsicheren Vermögenswerten flohen und ihr Geld in Schweizer Franken abstellten, die sie als sicher empfanden. Und als die europäische Schuldenkrise im Jahr 2011 stürmisch wurde, wertete der Schweizer Franken gegenüber dem Euro in dem Maße auf, wie die Schweizer Nationalbank damit begann, den Euro zu unterstützen, um einen Wechselkurs von mindestens 1, 20 Schweizer Franken zu einem Euro aufrechtzuerhalten. Die Schweizer hofften, dass dies dazu beitragen würde, den Wert des Schweizer Frankens zu senken und die preisliche Wettbewerbsfähigkeit des Landes auf dem Exportmarkt aufrechtzuerhalten. Um den Euro zu stützen, musste die Schweizerische Nationalbank den Euro mit dem von ihr gedruckten Schweizer Franken aufkaufen.

Eine von Wirtschaftswissenschaftlern der Deutschen Bundesbank durchgeführte Studie für den Zeitraum März 1986 bis September 2012 ergab, dass der Schweizer Franken in Zeiten, in denen ein globaler Aktienindex aufgrund finanzieller Belastungen sank, tendenziell an Wert gewann. Dies war der Fall, obwohl die Ökonomen die Ergebnisse auch für andere Faktoren kontrollierten, die normalerweise die Wechselkurse bestimmen. In Zeiten geringer finanzieller Belastung hing der Wert des Schweizer Frankens jedoch von grundlegenderen Faktoren wie der Inflation ab. Dies führte die Wirtschaftswissenschaftler zu dem Schluss, dass der Schweizer Franken in turbulenten Finanzzeiten von Anlegern als sicherer Hafen geschätzt wird.

Schweizer Regierung nimmt Unterstützung ab

Schweizer Bürger waren besorgt, dass ihre Zentralbank eine Hyperinflation oder eine Phase sehr hoher Inflation auslöste, indem sie mehr Geld druckten, um Euro zu kaufen, obwohl es dafür keine wirklichen Beweise gab. Stattdessen zeichnet sich in der Schweizer Wirtschaft ein weiterer Preisverfall ab. Dennoch hat die Schweizerische Nationalbank im Januar 2015 beschlossen, den Euro nicht mehr zu unterstützen. Dies geschah im Vorgriff auf die im März 2015 eingeleitete quantitative Lockerung der Europäischen Zentralbank (EZB). Durch die Ausgabe von mehr Euro wird die EZB die Staatsschulden verschiedener Länder der Eurozone aufkaufen. Nach dem Wegfall der Unterstützung der Schweizerischen Nationalbank hat sich der Euro gegenüber dem Schweizer Franken abgeschwächt.

Immer noch ein sicherer Hafen

Die Wendungen der europäischen Schuldenkrise sind noch nicht vollständig geklärt, und es gibt immer noch Spekulationen darüber, ob Griechenland die Europäische Währungsunion verlassen wird. Darüber hinaus ist noch nicht klar, wie Griechenland seine enorme Schuldenlast bewältigen wird. Selbst wenn Griechenland wirtschaftliche Folgen hat, bereitet sich die Welt schon seit einiger Zeit darauf vor, und die Auswirkungen dürften nicht sehr groß sein. In der Zwischenzeit behält der Schweizer Franken seine Anziehungskraft als sicherer Hafen, während sich dieses Drama weiter fortsetzt.

Die Quintessenz

Investoren schätzen die Stabilität der Schweiz und sehen den Schweizer Franken als sicheren Hafen. Dies wird wahrscheinlich auch in Zukunft so bleiben, es sei denn, das Schweizer System ändert sich grundlegend.