Wie sich die quantitative Lockerung auf den Arbeitsmarkt auswirkt

Nach der großen Rezession blieb die US-Wirtschaft über einen längeren Zeitraum hinweg verhalten. Selbst ein rasches Eingreifen der Federal Reserve bei der Umsetzung der quantitativen Lockerung konnte die Wirtschaft nicht aus ihrer schleppenden Zeit nach der Krise herausziehen.

Viel wurde von den Rekordtiefzinsen, den steigenden Aktienkursen und der raschen Erholung des Immobilienmarktes gemacht, aber die Auswirkungen der QE auf den Arbeitsmarkt sind viel weniger dokumentiert. Die Beschäftigung ist ein nachlaufender Wirtschaftsindikator, dh sie erholt sich in der Regel zuletzt nach einer deutlichen Rezession. Dies ist eine Untersuchung des Verhältnisses zwischen quantitativer Lockerung und Arbeitsmarkt und den Vor- und Nachteilen der Politik der Fed zur quantitativen Lockerung. (Weitere Informationen finden Sie im Tutorial: Die Federal Reserve .)

Vorteile der quantitativen Lockerung

Die meisten kleinen und großen Unternehmen leihen sich Geld, um zu expandieren und zu wachsen. In der Zeit nach der Rezession der lockeren Geldpolitik wurde das Geld billig, da die Zinssätze auf Null gesenkt wurden und erst im Dezember 2015 stiegen. Diese niedrigen Zinssätze ermöglichten es den Unternehmen, günstige Kredite aufzunehmen und ihre Geschäfte und ihr Wachstum auszubauen. Infolge der gestiegenen Investitionen begann sich der US-Arbeitsmarkt zu verbessern. Auf dem Höhepunkt im Dezember 2009 lag die Arbeitslosenquote bei 9, 9 Prozent. Bis Anfang 2017 hatte sie sich auf ein Jahrzehntestief von 4, 4 Prozent mehr als halbiert.

Befürworter der quantitativen Lockerung wiesen auch auf die Wertschätzung risikoreicherer Vermögenswerte als eine steigende Flut hin, die alle Boote anhebt. Dieser Anstieg risikoreicherer Vermögenswerte (z. B. Aktien) führte zu einem Anstieg der Erwerbsbevölkerung, da ein größerer Wohlstand durch Kapitalgewinne und Kapitalerträge die Ausgaben für Waren und Dienstleistungen förderte. (Weitere Informationen finden Sie unter: Quantitative Lockerung: Funktioniert das? )

Nachteile der quantitativen Lockerung

Skeptiker der quantitativen Lockerung argumentierten, dass die Maßnahmen der Federal Reserve nach der Rezession die normale Marktpreisbildung von Anleihen und anderen Vermögenswerten beeinträchtigten, da jegliche wahrgenommenen Gewinne auf dem Arbeitsmarkt oder andere Indikatoren nur von kurzer Dauer seien und nur bis zu einer weiteren Finanzblase anhalten würden. Darüber hinaus hat die Erholung von dieser Rezession aufgrund der extrem niedrigen Raten länger gedauert als jede vorherige Rezession in der US-Geschichte.

Während die QE mit einem Rückgang der Arbeitslosenquote zusammenfiel, stagnierte die Lohninflation nach der Krise über einen längeren Zeitraum. Obwohl der allgemeine VPI niedrig war, wurde viel auf sinkende Rohstoffpreise zurückgeführt. Viele Experten führten an, dass die Löhne nicht mit den allgemeinen Haushaltsausgaben Schritt halten. Darüber hinaus glaubten Skeptiker des QE-Programms auf dem Arbeitsmarkt, dass die Arbeitnehmer unterbeschäftigt waren: Sie arbeiteten unter ihrem Qualifikationsniveau, weil keine höher bezahlten Arbeitsplätze zur Verfügung standen.

Die Quintessenz

Die Auswirkungen der quantitativen Lockerung auf den Arbeitsmarkt haben Vor- und Nachteile. Viele Menschen und Unternehmen verzeichneten nach dem QE-Programm, das im November 2008 begann und zu einem starken Rückgang der Arbeitslosenquote führte, eine robuste Erholung von Vermögen und Gewinnen.

Auf der anderen Seite sagen die Ungläubigen jedoch, dass die anhaltende niedrige Inflationsrate aufgrund des leichten Geldes nachteilig für den gesamten Arbeitsmarkt war; Die Reallöhne gingen zurück, der Arbeitsmarkt wurde ineffizient und die rekordtiefe Arbeitslosenquote war irreführend.

2017 kündigte die Fed an, die Bilanzsumme von 4, 5 Billionen US-Dollar zu reduzieren. Dieser Prozess ist zwar langsam, dürfte aber im Laufe der Zeit einen besseren Hinweis auf die allgemeinen Auswirkungen der quantitativen Lockerung auf den Arbeitsmarkt geben.