Warum werden Stablecoins immer beliebter?

Nennen wir es das Jahr der Stallmünzen.

Während die Märkte für Kryptowährungen von Volatilität zu Skandalen schwanken, ist das Ökosystem für Stallmünzen explodiert. Prominente Namen und Startups haben StableCoin-Projekte angekündigt. Zum Beispiel haben die Winklevoss-Brüder, die bereits Pioniere bei der Investition in Kryptowährungen sind, kürzlich die Einführung des Gemini-Dollars angekündigt, einer stabilen Münze, die für ihre Handelsplattform Gemini entwickelt wurde. Der Technologieriese IBM Corp. (IBM) ist durch die Partnerschaft mit Stellar blockchain ebenfalls in den Markt eingestiegen.

Warum sind Stablecoins beliebt?

Während andere Münzen routinemäßig steile Kursanstiege oder Kursrückgänge verzeichnen, werden Stallmünzen parallel zu den Fiat-Währungen, insbesondere dem US-Dollar, gehandelt. Ihre Beliebtheit im aktuellen Kryptowährungs-Ökosystem hängt von zwei Faktoren ab.

Erstens stabilisieren sie ein ansonsten volatiles Kryptowährungs-Ökosystem.

Stablecoins unterscheiden sich von herkömmlichen Kryptowährungen, da sie keinen begrenzten Vorrat oder festen Zeitplan haben. Sie werden stattdessen auf der Grundlage der Marktbedingungen und der Wirtschaftlichkeit ausgezahlt. Sie sind auch durch Sicherheiten besichert, um die Anleger vor einem Absturz an den Märkten zu schützen. Zum Beispiel behauptet Tether, auf einem nicht festgelegten Bankkonto so viele Dollar zu haben, wie Tether-Münzen im Umlauf sind. Dieser Ansatz trägt dazu bei, dass der Handel mit Fiat-Währungen gleich ist. Die fehlende Volatilität der Preise bedeutet auch, dass Stallmünzen auch zum Kauf von Gegenständen oder zum Umtausch mit Fiat-Währungen oder anderen Kryptowährungen verwendet werden können. Letzteres ist bereits bei Börsen wie Bitfinex beliebt, wo Tether als Token für Anfänger-Investoren fungiert. Der erste Schritt zum Kauf von Kryptowährungen an der Börse ist der Kauf von Tether, das mit dem US-Dollar paritätisch handelt. Anschließend können mit der Münze andere Kryptos gekauft werden. Es gibt Leute, die glauben, dass Stallmünzen auch das ursprüngliche Versprechen von Kryptowährungen erfüllen könnten, indem sie ein Medium für tägliche Transaktionen und Rechnungseinheiten werden. (Siehe auch: Tether Tantrum und die Notwendigkeit einer Stallmünze).

Der andere Faktor, der das Wachstum des Stablecoin-Ökosystems beeinflusst, ist der Zufluss von Risikokapital in sein Ökosystem. Die Entwicklung mag seltsam erscheinen, da die mangelnde Volatilität der stabilen Geldpreise die Chancen für Anleger, von Preisbewegungen zu profitieren, erheblich verringert. Das Aufkommen neuer Geschäftsmodelle in ihrem Ökosystem bietet Risikokapitalgebern und regelmäßigen Investoren jedoch Gewinnaussichten. (Siehe auch: Ist ein Stablecoin die Antwort auf alle Probleme in Kryptowährungen?)

Bisher sind drei Stablecoin-Modelle aufgetaucht. Das erste ähnelt dem Tether-Modell, bei dem eine Münze durch Reserven von Fiat-Währungen gedeckt ist. Für Investoren wäre es schwierig, von diesem Modell zu profitieren.

Das zweite Modell ist eine modifizierte Erweiterung des ersten. Im Multi-Asset-Collateral-Modell werden mehrere Assets verwendet, um die Kryptowährung zu sichern. Umfang und Art dieser Vermögenswerte erstrecken sich über ein breites Spektrum, von Gold über Fiat-Währungen bis hin zu anderen Kryptowährungen.

Ein Beispiel für dieses Modell ist die DAI-Stablecoin von MakerDAO, die intelligente Vertragsreserven für Ether von Ethereum im Verhältnis 3: 1 (drei Ether für jeden Dollar) enthält. Darüber hinaus wird ein weiteres Token, MKR, für Governance-Zwecke verwendet. Laut den Gründern kann der DAI-Token in mehreren Märkten eingesetzt werden, beispielsweise in Prognosemärkten und bei Glücksspielen. Dies erhöht die Geschwindigkeit und macht es wertvoller. Die Investition in die DAI-Stablecoin führt auch zu einer Investition in die zugrunde liegenden Vermögenswerte, die zur Stabilisierung des Preises verwendet werden. Dies könnte wiederum zu Gewinnen führen.

Der dritte Typ eines Stablecoin-Modells ist eine Münze, deren Stabilität durch die Wirtschaftlichkeit der Anleihemärkte gestützt wird. Basecoin, unterstützt von Andreessen Horowitz, ist ein Beispiel für diese Art von Münze. Die Münze ist mit Anleihen unterlegt, die auch als Basisanleihen bezeichnet werden und zum Kontrahieren und Erweitern des Marktangebots verwendet werden. Die Anleihen schütten Dividenden in Form von Aktienmarken aus, wobei 1 Basecoin = eine Anleihenmarke ist. Letzteres kann eingelöst werden, wenn die Blockchain der Kryptowährung unter Berücksichtigung der Marktbedingungen mehr Münzen produziert.

Die Probleme mit Stallmünzen

Es gibt jedoch noch offene Fragen zu Stallmünzen. Das wichtigste betrifft die Wirksamkeit ihrer Wirtschaftlichkeit. Mit Ausnahme von Tether ist es schwierig, eine stabile Münze zu nennen, die unter realen Bedingungen getestet wurde. Als solches gibt es ein Fragezeichen bezüglich ihrer praktischen Umsetzung. Barry Eichengreen, Ökonom an der UC Berkeley, hat kürzlich in einem Guardian-Posten weitere Designprobleme für Stallmünzen herausgestellt. Der erste ist die Möglichkeit einer Bank, die mit Billiganleihen arbeitet. Wenn das Netzwerk von Basecoin nicht ausreichend wächst, wird der Preis seiner Anleihen sinken. Wenn sie weiter sinken, finden die Anleihen von Basecoin möglicherweise keine Käufer und werden wertlos.

Das zweite Problem betrifft durch mehrere Vermögenswerte besicherte Münzen. Die Münzen können gezwungen sein, einen Wertverlust für einen Vermögenswert (z. B. einen Rückgang der Ätherpreise) auszugleichen, indem sie den Wert ihrer Bestände an einem anderen Vermögenswert erhöhen, um dessen Preis zu stützen. Der Kaskadeneffekt einer solchen Strategie kann schließlich zu einem Bankrott führen, in dem Anleger vor einem Vermögenswert fliehen, dessen Wert sinkt.

Die Investition in Kryptowährungen und andere ICOs (Initial Coin Offerings) ist äußerst riskant und spekulativ, und dieser Artikel ist keine Empfehlung von Investopedia oder dem Verfasser, in Kryptowährungen oder andere ICOs zu investieren. Da die Situation jedes Einzelnen einzigartig ist, sollte immer ein qualifizierter Fachmann zu Rate gezogen werden, bevor finanzielle Entscheidungen getroffen werden. Investopedia gibt keine Zusicherungen oder Gewährleistungen hinsichtlich der Richtigkeit oder Aktualität der hierin enthaltenen Informationen.