Bedingte Aktien
Bedingte Aktien der Gesellschaft werden nur ausgegeben, wenn bestimmte Bedingungen erfüllt sind. Bedingte Aktien sind Aktienoptionen, Optionsscheinen und anderen wandelbaren Instrumenten insofern ähnlich, als mit ihrer Ausgabe ein gewisses Maß an Unsicherheit verbunden ist. Beispielsweise muss die Gesellschaft für die Ausgabe von bedingten Aktien einen Gewinn erwirtschaften, der eine bestimmte Schwelle überschreitet. Bedingte Aktien sind auch für Stammaktionäre wichtig, da die bedingten Aktien das Eigentum bestehender Aktionäre verwässern können.
AUFSCHLÜSSELUNG Bedingte Aktien
Im Rahmen der TARP-Rettungsaktion wurden dem US-Finanzministerium bedingte Anteile an bestimmten Unternehmen gewährt. Diese Aktien sollten das Verlustrisiko für die Steuerzahler ausgleichen. Gemäß den Bedingungen der Vereinbarung werden die bedingten Aktien automatisch unverfallbar, wenn das US-Finanzministerium infolge des Erwerbs der in Schwierigkeiten geratenen Vermögenswerte Geld verliert.
Bedingte Aktien als finanzielle Sicherheit sind eine attraktive Anreizoption. Um die Manager zu motivieren und gleichzeitig ihr Interesse an den Aktionären auszurichten, kann eine bedingte Beteiligung dazu beitragen, die Manager zum Wachstum eines Unternehmens zu motivieren, da auch sie von einer Wertsteigerung profitieren würden.
Der Hauptnachteil von Eventualaktien ist deren Verwässerung. Wenn der Eventualfall ausgelöst wird und dadurch die Anzahl der verfügbaren Aktien erhöht wird, werden die bestehenden Aktionäre einen proportionalen Rückgang ihres Anteilsbesitzes feststellen.
Beispiel für bedingte Aktien
Zum Beispiel hat Firma A Firma B übernommen. Unternehmen A erklärte sich bereit, 20.000 Stammaktien an die Aktionäre von Unternehmen B auszugeben, falls Unternehmen B im laufenden Geschäftsjahr eine Ergebnissteigerung von 20% erzielen sollte. Das derzeitige Einkommen von Unternehmen B beträgt 200.000 USD, und die derzeitige Anzahl der ausgegebenen Aktien beträgt 200.000.
Ab sofort beträgt der Gewinn pro Aktie = (Gewinn / Stammaktien) = (200.000 USD / 200.000 USD) = 1 USD pro Aktie.
Nehmen wir nun an, dass Unternehmen B das Ziel einer Steigerung seines Einkommens um 20% in diesem Jahr erreichen kann. Das heißt, Unternehmen A wird 20.000 Stammaktien als bedingte Aktien ausgeben.
Infolgedessen würde der neue Verdienst = (200.000 USD * 120%) = 240.000 USD betragen.
Die Anzahl der ausgegebenen Aktien würde sich auf = (200.000 + 20.000) = 220.000 erhöhen.
Daher würde der neue Gewinn je Aktie = (240.000 USD / 220.000 USD) = 1, 09 USD betragen.
Weitere 20.000 Stammaktien werden jedoch die bestehenden Aktionäre vor der Ausgabe der neuen [eventuellen] Aktien proportional verwässern.
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