Qualitative Analyse von Biotech-Unternehmen

Die Wissenschaft und das Geschäft der Biotechnologie sind komplex und unsicher, und es ist keine leichte Aufgabe, die Erfolgsaussichten von Biotech-Unternehmen herauszufinden. Da sich viele Unternehmen in der Entwicklungsphase befinden, verwechseln sie häufig die traditionelle Finanzanalyse: Bei geringem oder keinem Cashflow, Gewinn oder sogar Umsatz kann es furchtbar schwierig sein, einem Unternehmen Zahlen zu geben, obwohl dies nicht ganz unmöglich ist.

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Wenn Sie die strategische und finanzielle Gesundheit eines Biotech-Unternehmens einschätzen, stützen Sie sich bei der Analyse häufig auf qualitative Analysen und nicht auf quantitative, finanzielle Bewertungsmethoden. Im Folgenden sind einige nicht numerische Punkte aufgeführt, die bei der Analyse von Biotech-Unternehmen zu berücksichtigen sind. (Um zuerst mehr über den Sektor selbst zu erfahren, lesen Sie die Höhen und Tiefen der Biotechnologie .)

Produkte und Pipeline

Natürlich sind das Produktportfolio und die Forschungspipeline eines Biotech-Unternehmens das Lebenselixier seines Erfolgs. Das heißt, Sie müssen sich die wichtigsten Produkte des Unternehmens und die Merkmale der Biotechnologie genau ansehen. Im Idealfall sollte das Unternehmen eine Technologieplattform mit Mehrfach- und nicht Einzelbehandlungsmöglichkeiten entwickeln. Wichtig ist, dass das Unternehmen an einer Vielzahl von Produkten arbeitet, die auf Krankheiten und Leiden mit einer großen Patientenpopulation abzielen.

Halten Sie Ausschau nach Biotech-Unternehmen, die Produkte für große Behandlungsbereiche wie Krebs, Herz-Kreislauf-Erkrankungen und Erkrankungen des Zentralnervensystems entwickeln, in denen die potenzielle Kapitalrendite am größten ist. Halten Sie sich von Unternehmen fern, die "Ich-auch" -Behandlungen für Krankheitsbereiche entwickeln, die bereits von den auf dem Markt vorhandenen Technologien gut bedient werden.

Finden Sie gleichzeitig heraus, wo sich die Produkte des Unternehmens in der Entwicklungspipeline befinden. Je später sich das Produkt in der klinischen Entwicklung befindet, desto größer sind die Chancen auf Zulassung, Markteinführung und kommerziellen Erfolg. (Weitere Informationen zum Zusammenhang zwischen Forschung und Gewinn finden Sie unter F & E-Ausgaben und Rentabilität: Was ist der Zusammenhang? )

Patente

Die Technologie und Produkte eines Biotech-Unternehmens haben möglicherweise ein großes Potenzial. Verfügt das Unternehmen jedoch über Patente zum Schutz seiner Technologie? Durch die Vergabe von Exklusivrechten an seiner Technologie erhöht der Patentschutz den Wert dieser Technologie und des Unternehmens selbst. Das Unternehmen kann Forschung und Entwicklung (F & E) sowie kommerzielle Entwicklung betreiben, ohne befürchten zu müssen, dass Wettbewerber ihre Technologie "stehlen" oder verletzen. Am wichtigsten ist, dass Patente mit ihrer finanziellen Schlagkraft Lizenzgebühren zahlende Geschäftspartner für die Finanzierung von F & E, klinischen Studien, Produktentwicklung und Marketing anlocken können.

F & E

Verfügt das Unternehmen über eine Erfolgsgeschichte in der produktiven Forschung und Entwicklung? Ausgereifte Biotech-Unternehmen geben etwa ein Fünftel des Gesamtumsatzes für Forschung und Entwicklung aus, während Biotech-Frühphasenunternehmen in der Regel weit über hundert Prozent des Umsatzes für Forschung und Entwicklung ausgeben. Es ist nicht überraschend, dass das Ergebnis der F & E-Ausgaben, insbesondere bei Vorhaben in der Frühphase, sehr unterschiedlich ausfallen kann.

Ein Schlüsselfaktor für den Erfolg ist die Fähigkeit, kostengünstige Medikamente zu entwickeln, die bahnbrechende Therapien darstellen. F & E, die ähnliche Ergebnisse liefert wie die bereits auf dem Markt befindlichen, führt mit geringerer Wahrscheinlichkeit zu erfolgreichen Produkten. Suchen Sie nach Unternehmen mit F & E-Programmen, die sich auf Krankheiten konzentrieren, die derzeit nicht gut behandelt werden.

Verwaltung

Talent und Managementerfahrung sind entscheidend für den langfristigen Erfolg. Im Idealfall sollte das Biotech-Unternehmen von Führungskräften geleitet werden, die zuvor Behandlungen entwickelt und vermarktet haben. Es ist eine gute Idee, Managementteams zu suchen, die nachweislich die öffentlich festgelegten Ziele und Entwicklungsmeilensteine ​​erreichen. Seien Sie in der Zwischenzeit vorsichtig mit Unternehmen, die ihre Ziele regelmäßig verfehlen. Führungskräfte müssen den klinischen und kommerziellen Entwicklungsprozess genau kennen, die damit verbundenen Kosten einschätzen und nachweisen, dass sie die Ressourcen des Unternehmens in Projekte gesteckt haben, die einen hohen Return on Investment bieten.

Partnerschaften

Biotech-Unternehmen können heutzutage selten alleine Erfolg haben. Angesichts der hohen Kosten für die Arzneimittelentwicklung wird ein Biotech-Unternehmen sein volles Potenzial nur dann entfalten können, wenn es Partner findet, die bei der Finanzierung klinischer Studien und der Vermarktung helfen . Es ist daher wichtig herauszufinden, ob das Unternehmen vielversprechende Kooperationen und Lizenzpartnerschaften abgeschlossen hat. Suchen Sie nach Partnern, die dauerhaftes Engagement zeigen - denken Sie daran, dass der Produktentwicklungsprozess sehr langwierig und teuer sein kann . Behalten Sie auch die Vertragsbedingungen im Auge, da diese einen zuverlässigen Hinweis auf den Wert bieten, den der Markt der Technologie verleiht . Eine gute Lizenzpartnerschaft beinhaltet nicht nur eine großzügige Lizenzgebühr für künftige Verkäufe, sondern auch Vorauszahlungen sowie Meilensteinzahlungen für die Erreichung der Entwicklungsziele. (Das Management kann eine wichtige Rolle in einem Unternehmen spielen. Weitere Informationen finden Sie unter Bewertung des Managements eines Unternehmens.)

Finanzielle Resourcen

Schließlich ist es wichtig zu wissen, ob das Unternehmen gut finanziert ist. Schließlich ist die Finanzierung der Treibstoff der Biotech-Industrie. Ohne eine Finanzierung wird ein Biotech-Unternehmen gezwungen sein, seine Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten sowie seine klinischen und kommerziellen Aktivitäten einzuschränken, was seine Chancen auf eine Maximierung des Return on Investment verringert. Es ist beruhigend zu sehen, dass in der Bilanz genügend Barmittel vorhanden sind, um die Ausgaben für mindestens ein oder zwei Jahre zu decken. Eine solide Cash-Position bedeutet, dass das Unternehmen günstige Partnerschaften eingehen kann, ohne das erste angebotene Geschäft annehmen zu müssen. Die Hoffnung besteht natürlich darin, dass das Biotech-Unternehmen nicht auf externe Finanzmittel und Liquiditätsreserven angewiesen sein wird, um die Entwicklung von Forschung und Entwicklung sowie die kommerzielle Entwicklung voranzutreiben, und schließlich von margenstarken Einnahmen profitabel profitieren kann.

Die Quintessenz

Für einen durchschnittlichen Investor ist es fast unmöglich, die Wissenschaft zu verstehen, die Biotech-Unternehmen und ihren Entwicklungsprojekten zugrunde liegt. Angesichts der Tatsache, dass Biotech-Unternehmen in der Regel kaum Finanzdaten vorweisen können, ist die quantitative Analyse auch für Anleger eine große Herausforderung. Ein Blick auf die wichtigsten qualitativen Treiber des Biotech-Werts - eine vielversprechende Produktpipeline, Patente, talentiertes Management, dauerhafte Partnerschaften und Zugang zu Finanzmitteln - ist jedoch ein guter erster Schritt, um das Potenzial eines Unternehmens einzuschätzen. (Weitere Informationen zur Biotechnologie finden Sie unter Eine Einführung in den Biotechnologiesektor.)