"The Big Short" erklärt

The Big Short ist eine mit dem Oscar 2015 ausgezeichnete Verfilmung des gleichnamigen Bestsellers von Autor Michael Lewis. Der Film unter der Regie von Adam McKay konzentriert sich auf das Leben mehrerer amerikanischer Finanzfachleute, die den Aufbau und den anschließenden Zusammenbruch der Immobilien- und Kreditblase in den Jahren 2007 und 2008 prognostiziert und davon profitiert haben.

The Big Short : Inside the Doomsday Machine wurde 2010 veröffentlicht und war eine lose Fortsetzung von Lewis 'Bestseller Liar's Poker, einer Chronik seiner Arbeitserfahrungen bei Solomon Brothers in den 1980er Jahren. Beide Sachbücher bieten einen tiefen Einblick in das Leben, den Arbeitsplatz und die Psychologie mehrerer Wall Street-Profis und der Finanzwelt.

In diesem Artikel werden The Big Short, seine Hauptfiguren und die von McKay verwendeten Stilmittel erläutert, um die komplexen Finanzinstrumente zu erläutern, die von den Banken im Vorfeld des Zusammenbruchs der Subprime-Hypotheken entwickelt wurden.

Der große Kurzfilm

The Big Short war nicht die erste Verfilmung eines erfolgreichen Sachbuchs über die Finanzkrise. Im Jahr 2011 adaptierte HBO Andrew Ross Sorkins Krisen-Alleskönner Too Big To Fail, der auch eine mit Stars besetzte Besetzung hatte. Diese Geschichte drehte sich mehr um die wenigen Wochen, die vor dem Zusammenbruch von Lehman Brothers und der Reaktion des Kongresses auf die Rettung der größten Banken des Landes standen

The Big Short ist jedoch ein charaktervolles Stück, das sich nicht nur auf die Ereignisse im Vorfeld der Finanzkrise konzentriert, sondern auch auf die widersprüchliche Moral einiger Männer, die die Krise frühzeitig vorausgesehen haben. Die Verfilmung spielt Christian Bale, Steve Carell, Ryan Gosling und Brad Pitt.

Die Geschichte zeichnet die Arbeit des Hedgefonds-Managers Michael Burry (dargestellt von Christian Bale) nach, der erkennt, dass der US-Immobilienmarkt des frühen 21. Jahrhunderts praktisch eine Vermögensblase ist, die durch risikoreiche Kredite aufgeblasen wird. Im Jahr 2005 schuf Burry, der Manager von Scion Capital, einen Credit Default Swap, der es ihm ermöglichen würde, den Immobilienmarkt zu leerverkaufen. Seine Kunden werden jedoch wütend. Wenn Banken und Gläubiger argumentieren, dass der Wohnungsbau stabil ist und der Markt in der Tat weiter wächst, werden seine Kunden wütend und ängstlich, während Burry seine kurzen Stücke fortsetzt. Wenn sie ihr Geld zurückfordern, verhängt er ein Auszahlungsmoratorium.

In der Zwischenzeit entdeckt Jared Vennett (Ryan Gosling) versehentlich Burrys Ziel, den Credit Default Swap zu etablieren. Der Hedgefonds-Manager Mark Baum (Steve Carrell) investiert gemeinsam mit Burry in den Credit Default Swap-Markt und erkennt an, dass schlecht strukturierte Kreditpakete, sogenannte Collateralized Debt Obligations (CDOs), ein AAA-Rating erhalten haben und die Hypothekenkrise verschärfen. Nachdem Baum festgestellt hat, dass fragwürdige Innovationen auf dem CDO-Markt ein massives Risiko auf den Märkten ausgelöst haben, gelangt er zu dem Schluss, dass die Immobilienblase letztendlich zum Zusammenbruch der US-Wirtschaft führen und den Finanzsektor stark beeinträchtigen wird. (Baum basierte auf dem realen Hedgefonds-Manager Steve Eisman. Vennett basierte auf Greg Lippmann, einem ehemaligen Rentenverkäufer bei der Deutschen Bank.)

Schließlich suchen zwei Investoren - Charlie Geller (John Magaro) und Jamie Shipley (Finn Wittrock) - nach dem Rat des pensionierten Bankiers Ben Rickert (Brad Pitt), nachdem sie ein von Vennett verfasstes Papier entdeckt haben. Nachdem Shipley und Geller eine Reihe erfolgreicher Wetten gegen den Immobilienmarkt abgeschlossen haben, wird Rickert ärgerlich, dass sie vom Niedergang der US-Wirtschaft und dem finanziellen Niedergang Mittelamerikas profitiert haben. Geller basierte auf Charlie Ledley, dem Gründer von Cornwell Capital, und Jamie Shipley auf Jamie Mai, dem Partner von Cornwell. Rickert basierte auf Ben Hockett, einem ehemaligen Händler der Deutschen Bank.

Obwohl sie mit ihren Trades ein Vermögen machen, ist das Duo über das eingegangene Risiko und das moralische Risiko, das letztendlich die Rettungsaktionen mehrerer Banken befeuern würde, sehr niedergeschlagen. Shipley und Geller würden später versuchen, die Ratingagenturen wegen ihrer irreführenden Rangfolge hypothekarisch besicherter Wertpapiere und Hypotheken zu verklagen - und scheitern.

Burry erzielt in der Zwischenzeit fast 500% Rendite für Anleger, die während des Zusammenbruchs des Immobilienmarktes bei ihm bleiben.

Stilistische Ansätze

Die Finanzterminologie und die Chronologie der Finanzkrise sind äußerst komplex und für ein traditionelles Publikum in einem zweistündigen Film schwer nachvollziehbar. Das Filmproduktionsteam verwendet einen einfachen und dennoch stilistischen Ansatz zur Definition der Instrumente, von Collateralized Debt Obligations (CDOs) und Tranchen bis hin zu Credit Default Swaps und hypothekarisch besicherten Wertpapieren, die zum Niedergang der Weltwirtschaft beigetragen haben.

Zum Beispiel erklärt der Film die Entstehung und Komplexität eines synthetischen CDO in einer Szene, in der die Schauspielerin Selena Gomez Blackjack spielt. Zusammen mit dem Wirtschaftswissenschaftler Richard Thaler erklären sie, wie immer größere Nebenwetten auf Gomez 'Blackjack-Hand großartig sind, wenn sie gewinnt - eine Metapher für einen aufstrebenden Immobilienmarkt. Wenn Gomez jedoch die Hand verliert oder der Immobilienmarkt fällt, lösen diese zunehmend größeren Nebenwetten einen Dominoeffekt aus, der größere Verluste am Tisch bzw. in der Wirtschaft verursacht.

Als nächstes erhalten die Zuschauer eine visuelle Hilfe, wenn sie die Definition einer Tranche erlernen. In einer Szene zieht Ryan Gosling Blöcke aus einem Jenga-Turm, um zu zeigen, wie Tranchen in Mortgage-Backed Securities (MBS) wie Collateralized Mortgage Obligations (CMO) funktionieren. Durch Herausziehen von Blöcken im unteren Teil des Turms erklärt Gosling, dass die Wertpapiere mit dem höchsten Rating am oberen Ende des Turms nicht stehen können, wenn die Wertpapiere mit dem niedrigeren Rating ausfallen und von der Basis entfernt werden.

Andere Beispiele für visuelle Schnitte und Requisiten erklären die Komplexität finanzieller Innovationen. Ein Ausschnitt zeigt die Schauspielerin Margot Robbie in einem Schaumbad, die Champagner trinkt und erklärt, wie anfällig hypothekarisch besicherte Wertpapiere sind. Unterdessen erklärt Anthony Bourdain, wie das Werfen eines zwei Tage alten Fisches in einen Eintopf den Subprime-Hypotheken ähnelt, die in CDOs geworfen werden, um ihre Risikobereitschaft vor ahnungslosen Kunden zu verbergen.

Die Quintessenz

The Big Short erhielt mehrere Oscar-Nominierungen - darunter "Bester Film" - und wurde für das "Beste adaptierte Drehbuch" ausgezeichnet. Einige Kritiker, darunter der Wirtschaftsnobelpreisträger Paul Krugman, gaben an, dass der Film nicht anerkennt, dass mehrere Personen, die nicht zu den im Film profilierten Personen gehören, die Probleme auch mit Subprime-Hypotheken gekennzeichnet haben. Andere stellten fest, dass der Film die Rolle, die die Federal Reserve bei der Bewältigung der Krise spielte, nicht in vollem Umfang anerkannte.

Das heißt, The Big Short bietet einen äußerst interessanten Einblick in die Jahre vor dem Zusammenbruch von Lehman Brothers und dem Immobilienmarkt, der zur Großen Rezession führte. Am Ende, so das Fazit, hat die Gier der Wall Street die Weltwirtschaft jahrelang untergraben.