So berechnen Sie die Aktienrisikoprämie in Excel

Die Berechnung der Aktienrisikoprämie für ein Wertpapier mit Microsoft Excel ist recht unkompliziert. Ermitteln Sie die erwartete Rendite für das Wertpapier und einen relevanten risikofreien Zinssatz auf dem Markt, bevor Sie etwas in die Tabelle eingeben. Sobald diese Zahlen bekannt sind, geben Sie eine Formel ein, die den risikofreien Wert vom erwarteten Wert subtrahiert. Mithilfe von Microsoft Excel-Arbeitsblättern können Sie schnell mehrere Sicherheitsraten austauschen und vergleichen.

Grundlegendes zu Equity Risk Premium

Die Aktienrisikoprämie ist die Rendite einer Aktie oder eines Portfolios, die über dem risikofreien Zinssatz von Staatsanleihen oder Barmitteln liegt. Dies ist einer der Grundpfeiler des Investierens: Wenn Sie Wachstum wollen, kaufen Sie Aktien, aber wenn Sie kein Risiko wollen, halten Sie Bargeld oder investieren Sie in Schatzwechsel, Schuldverschreibungen oder Anleihen.

Die zentralen Thesen

• Die Aktienrisikoprämie bezieht sich auf die Rendite auf Aktien, die höher ist als die Rendite aus dem Halten risikofreier Wertpapiere.
• Das Abziehen des risikofreien Zinssatzes von der erwarteten Rendite ergibt die Aktienrisikoprämie.
• Treasury Bonds - insbesondere TIPS - können als Input für den risikofreien Zinssatz verwendet werden.
• Die erwartete Rendite für Anleihen entspricht der aktuellen Rendite, und für Aktien handelt es sich um eine Schätzung, die auf den wahrscheinlichen Ergebnissen basiert.

Finden Sie die erwartete Rendite

Für festverzinsliche Wertpapiere entspricht die erwartete Rendite der aktuellen Rendite. Um die aktuelle Rendite zu ermitteln, dividieren Sie die Zinszahlung (Couponzahlung) durch den Kaufpreis. Beispielsweise hat eine Anleihe mit einem Coupon von 50 USD, der zu 975 USD gekauft wurde, eine aktuelle Rendite von 975/50 oder 5, 10%.

Die übliche Methode zur Ermittlung der erwarteten Rendite für ein Aktienwertpapier besteht darin, die Wahrscheinlichkeit eines möglichen Gewinns oder Verlusts zu schätzen. Angenommen, Sie haben angenommen, dass eine Aktie eine 50% ige Chance hat, 20% zu gewinnen, eine 25% ige Chance, 5% zu gewinnen, und eine 25% ige Chance, 15% zu verlieren. Durch Multiplizieren und Addieren der Wahrscheinlichkeiten - 0, 5 * 0, 2 + 0, 25 * 0, 05 + 0, 25 * -0, 15 - können Sie eine erwartete Rendite von 7, 5% (.10 + .013 - .038) schätzen.

Finden Sie die risikofreie Rendite

Der risikofreie Zinssatz bezieht sich fast immer auf die Rendite von US-Staatsanleihen. Verwenden Sie zum Ermitteln der Realrendite (im Gegensatz zur Nominalrendite) die Rendite von Treasury Inflation Protected Security. Bei diesen sogenannten TIPS handelt es sich um Staatsanleihen mit inflationsgebundenen Werten, gemessen am Verbraucherpreisindex (VPI). Der Wert der Anleihe steigt mit der Inflation und sinkt mit der Deflation.

Berechnung der Risikoprämie in Excel

Möglicherweise haben Sie bereits Microsoft Excel-Tabellen verwendet, um die erwartete Rendite zu berechnen. Verwenden Sie in diesem Fall einfach den Wert in dieser Zelle, um die erwartete Rendite in der Risikoprämienformel darzustellen. Wenn nicht, geben Sie die erwartete Rate in eine leere Zelle ein.

Geben Sie anschließend den risikofreien Kurs in eine separate leere Zelle ein. Beispielsweise können Sie den risikofreien Zinssatz in Zelle B2 der Tabelle und die erwartete Rendite in Zelle B3 eingeben. In Zelle C3 können Sie die folgende Formel hinzufügen: = (B3-B2). Das Ergebnis ist die Risikoprämie.

Anhand der früheren Beispiele wird angenommen, dass der risikofreie Zinssatz (unter Verwendung der aktuellen Renditen für TIPs) 0, 3% und die erwartete Rendite eines Aktienkorbs 7, 5% beträgt. Subtrahieren Sie 0, 3% (B2) von 7, 5% (B3) und das Ergebnis ist 7, 2% (C3), Ihre Aktienrisikoprämie.