Wie Broker die Tricks eines Market-Makers vermeiden können
In vielerlei Hinsicht ist der Nasdaq effizienter als die anderen großen Börsen, da er blitzschnelle Computerverbindungen verwendet, bei denen es sich in der Regel um "Open-Cry" -Bodenmodelle handelt. Der Prozess, der mit dem Bieten von Aktien und der Ausführung eines Nasdaq-Handels verbunden ist, ist jedoch alles andere als perfekt. Trotz der schnellen "Fills" ist Nasdaq auch dafür bekannt, Market Makern, die ihren Lebensunterhalt mit Nasdaq-Aktien verdienen, die Möglichkeit zu geben, Makler und Investoren zu täuschen, zu glauben, dass sie tatsächlich den besten Ausführungspreis erhalten Sie sind nicht. Aus diesem Grund müssen Broker sicherstellen, dass sie und ihre Kunden fair behandelt werden, indem sie sich der Tricks und Tricks bewusst sind, die Market Maker anwenden.
Trick Nr. 1: Geben falscher Größen
Wenn ein Trade in das Parkett der New York Stock Exchange (NYSE) gerufen wird, wird er sofort an einen Spezialisten in der Aktie weitergeleitet, der häufig nur ein begrenztes Interesse an dem einzelnen Trade hat. Da der Spezialist von Händlern überschwemmt wird, möchte er einfach so schnell wie möglich einen Käufer oder Verkäufer für Ihre Aktie finden. Im Grunde genommen ist er ein Vermittler, der manchmal Positionen in Aktien einnimmt, aber tatsächlich als Liquiditätsanbieter fungiert.
Die Nasdaq-Market-Maker nehmen jedoch routinemäßig Positionen in Long- und Short-Titeln ein und drehen sie später am Tag um, um einen Gewinn oder Verlust zu erzielen. Sie sorgen für Liquidität, aber sie konzentrieren sich auch mehr darauf, aus Ihrem Los Kapital zu schlagen, indem sie es für ihr eigenes Handelskonto kaufen und dann an einen anderen Käufer weitergeben. In jedem Fall veröffentlichen Market Maker manchmal falsche Größen, um Sie zum Kauf oder Verkauf einer Aktie zu verleiten.
Beispielsweise können Market Maker ein Angebot und ein Angebot veröffentlichen, die ungefähr so aussehen:
$ 10 - $ 10.25 (75 × 10) \ $ 10 - \ $ 10.25 (75 \ times 10) $ 10 - $ 10.25 (75 × 10)
Dies bedeutet, dass sie 7.500 (multipliziert mit 75 x 100) Aktien Ihrer Aktie zu 10 USD pro Aktie kaufen und 1.000 Aktien zu 10, 25 USD verkaufen. Sie sind nach den Nasdaq-Regeln verpflichtet, diese Größen einzuhalten. Es besteht jedoch die Möglichkeit, dass der Market Maker bereits eine Position in der Aktie innehat, und indem er ein Gebot für 7.500 Aktien abgibt, versucht er lediglich, Makler und Investoren dahingehend zu täuschen, dass eine große Nachfrage nach der Aktie besteht und dass dies der Fall ist höher bewegen. (Weitere Informationen zu diesem Thema finden Sie unter "Märkte entmystifiziert".)
Hinweis zu diesem Thema : Während solche Maßnahmen von der National Association of Securities Dealers (NASD) missbilligt werden können, sind sie in der Praxis noch weit verbreitet. Wenn jemand versucht, 7.500 Aktien an den Market Maker zu verkaufen, muss er diese kaufen, da sein Gebot veröffentlicht wird.
Also was passiert Die meisten Broker zahlen lediglich 10, 25 USD für die Aktie, um den Handel abzuschließen. In Wirklichkeit bestand der Zweck der Veröffentlichung eines hohen Gebots darin, die 1.000 Aktien des Market Makers zu 10, 25 USD an den ahnungslosen Broker zu verkaufen. Der Trick hat funktioniert! Übrigens kann der gleiche Trick auf der Verkaufsseite der Gleichung umgekehrt angewendet werden. Der Market Maker kann ein großes Angebot von beispielsweise 10.000 Aktien vorweisen. Die Broker sehen dies, glauben, dass der Market Maker einen großen Aktienblock abladen und ihre Aktien schnell zum Geldkurs verkaufen möchte (der im obigen Beispiel 10 US-Dollar beträgt). In diesem Fall funktioniert der Trick erneut, da der Market Maker den Broker dazu bringt, seine Aktien zu 10 USD zu verkaufen, genau dort, wo er (der Market Maker) sie kaufen wollte.
So vermeiden Sie diesen Trick: Beobachten Sie einen Aktienhandel, bevor Sie ihn kaufen oder verkaufen. Lernen Sie die Spieler in der Aktie. Durch Beobachten der Aktion auf einem Bildschirm "Stufe 2" oder "Stufe 3" können Sie feststellen, wer Aktien ansammelt oder diese entlädt. Mit diesem Wissen haben Sie eine bessere Vorstellung davon, ob die Größen der Market Maker-Posts real sind. (Weitere Informationen finden Sie unter "Einführung in Zitate der Stufe II".)
Trick Nr. 2: Der Ticketschalter
Wenn ein Broker seine Bestellung eingibt, füllt er normalerweise ein Bestellungsticket aus und gibt es dann einem Angestellten, der die Bestellung dann (theoretisch) selbst ausführt, oder gibt die Bestellung einem Händler. Dabei nimmt der Sachbearbeiter das Maklerticket, stempelt es mit einem Zeitstempel und versucht, den Handel auszuführen. (Weitere Informationen zu diesem Thema finden Sie unter "Das Wichtigste beim Ausführen eines Geschäfts" und "Grundlegendes zur Auftragsausführung".)
Manchmal bewegt sich der Markt jedoch, wenn dieser Prozess vor sich geht. Mit anderen Worten, die Aktie steigt (von 10 USD auf 10, 12 USD auf 10, 25 USD), sobald der Broker von seinem Schreibtisch aufsteht und das Ticket dem Angestellten aushändigt. In diesem Fall nehmen einige Angestellte das Ticket, sehen, wie sich die Aktie nach oben bewegt, kaufen die Aktie zum Preis von 10, 12 USD für sein eigenes Konto oder für das Konto eines anderen Brokers und verkaufen die Aktie zum Preis von 10, 25 USD an den Makler, der ursprünglich die Bestellung aufgegeben hat.
Was passiert, wenn die Aktie unmittelbar nach dem Kauf durch den Sachbearbeiter auf 9, 75 USD fällt? Obwohl die Praxis illegal ist, könnte der Angestellte das physische Ticket nehmen, die Kontonummer auf der Unterseite wechseln und dem ursprünglichen Broker mitteilen, dass er die Aktie für 10, 12 USD gekauft hat. Übrigens ziehen Market Maker denselben Trick, kaufen und verkaufen die Aktie auf eigene Rechnung und verwenden dabei Ihren Trade als Deckung.
So vermeiden Sie diesen Trick: Broker sollten darauf achten, dass ihre Auftragseingangsangestellten den Auftrag erteilen und in der Nähe des Auftragsfensters warten, um zu sehen, ob sie "eine Füllung" haben. Wenn die Transaktion auf elektronischem Wege erfolgt, wenden Sie sich umgehend an den Auftragsbearbeiter und / oder den Market Maker Ihres Vertrauens, um Ihren Ausführungspreis zu erfahren. Beobachten Sie auch, wie sich die Aktie bewegt, und stellen Sie sicher, dass niemand mit Ihrem Handel Geld verdient.
Trick Nr. 3: Marktaufträgen einen Schritt voraus
Wenn ein Broker einen Börsenauftrag für eine Aktie erteilt, gibt er oder sie Anweisungen zum Kauf der Aktien zu einem beliebigen aktuellen Preis. Dies kann ein lukrativer Auftrag für einen skrupellosen Market Maker sein.
Angenommen, er veröffentlicht im gleichen Beispiel wie zuvor ein Zitat, das wie folgt aussieht:
$ 10 - $ 10.25 (75 × 10) \ $ 10 - \ $ 10.25 (75 \ times 10) $ 10 - $ 10.25 (75 × 10)
Wenn dieser Market Maker von Aufträgen "getroffen" wird, kann er 1.000 Aktien zu 10, 25 USD, 500 zu 10, 30 USD und so weiter verkaufen. Wenn er jedoch sieht, dass Ihre "Marktbestellung" in seinem Bestellkorb zu erfüllen ist, weiß er, dass Sie ihm einen Freibrief geben - mit anderen Worten, Sie sind grundsätzlich bereit, jeden Preis zu zahlen, um in die Aktie zu gelangen. Und du wirst.
In den meisten Fällen wird ein Market Maker sicherstellen, dass Sie zu einem hohen Preis (vielleicht 10, 45 USD pro Aktie oder höher) aufgefüllt werden, und Sie werden nicht einmal wissen, dass es passiert ist! So funktioniert es: Sie sahen, wie sich die Aktie nach oben bewegte, und gingen davon aus, dass Sie an letzter Stelle standen. In Wirklichkeit sah der Market Maker Ihre Bestellung jedoch in der langen Reihe der Bestellungen und erhöhte einfach den Angebotspreis, um Ihre Carte Blanche zu berücksichtigen. Für Sie arbeiten die Zeit- und Datumsstempel auf den physischen Tickets, eine fortlaufende elektronische Zählung von Angeboten und Angeboten, die dabei helfen, Vorkommen wie dieses zu begrenzen. Es gibt die Tatsache, dass all diese Maßnahmen intern im Unternehmen überwacht werden und von den Aufsichtsbehörden stichprobenartig überprüft werden können. Trotz dieser Sicherheitsvorkehrungen ist es bei einem Bestand mit hohem Volumen schwer zu verhindern und / oder nachzuweisen.
So vermeiden Sie diesen Trick: Platzieren Sie keine Market Orders. Verwenden Sie Limit Orders. Im obigen Beispiel sollte Ihre Bestellung folgendermaßen lauten: "Ich möchte 1.000 XYZ-Aktien zu einem Tageskurs von 10, 25 USD oder besser kaufen." Dies bedeutet, dass der Höchstbetrag, den Sie bezahlen, 10, 25 USD beträgt und die Bestellung nur für diesen Handelstag gültig ist. Dies gibt dem Market Maker weniger Möglichkeiten, Sie und Ihren Kunden zu manipulieren. Dies bedeutet jedoch auch, dass Sie die Bestellung möglicherweise verpassen, wenn der Preis über Ihr Limit steigt.
Fazit
Kurz gesagt, Market Maker versuchen, Geld zu verdienen. Es ist ihre Aufgabe. Aus diesem Grund müssen Sie Ihre Bestellung sofort nach Abschluss des Handels im Auge behalten. Auf lange Sicht werden sowohl Sie als auch Ihre Kunden glücklich sein, dass Sie es getan haben.