Beschäftigungskostenindex (ECI)
Der Employment Cost Index (ECI) ist eine vierteljährliche Wirtschaftsreihe, die vom Bureau of Labour Statistics veröffentlicht wird und die das Wachstum der gesamten Arbeitnehmerentschädigung aufzeigt. Der Index wird vom Bureau of Labour Statistics (BLS), einer Abteilung des Arbeitsministeriums der Vereinigten Staaten, erstellt und veröffentlicht.
Es verfolgt die Entwicklung der Arbeitskosten, gemessen an Löhnen und Sozialleistungen, auf allen Ebenen eines Unternehmens. Die Daten sind nach Branchengruppen, Beschäftigungsverhältnissen und Gewerkschaften im Vergleich zu gewerkschaftsfreien Beschäftigten aufgeschlüsselt. Die Daten werden durch getrennte Erhebungen bei nichtlandwirtschaftlichen Unternehmen (ca. 4.500 Stichproben) sowie bei staatlichen und lokalen Gebietskörperschaften (ca. 1.000 Stichproben) zusammengestellt. Der Index hat eine Basisgewichtung von 100.
Die Löhne messen die Höhe der Arbeitgebergehälter und der Stundenlöhne, während die Leistungen eine Kombination aus Krankenversicherung, Altersvorsorge und bezahlter Freistellung darstellen. Die Angestellten sehen ihre Gehaltsschecks normalerweise in zwei Teile unterteilt, wobei der Löwenanteil der Bezahlung aus den Löhnen stammt. Arbeitgeber verwenden den Index, um den Arbeitsmarkt und die Anzahl der Erhöhungen zu bewerten, die sie pro Quartal herauszählen können.
Die zentralen Thesen
- Der Beschäftigungskostenindex ist eine BLS-Umfrage unter Arbeitgebern, die die vierteljährliche Veränderung der gesamten Arbeitnehmerentschädigung misst.
- Es wird von einer Vielzahl von Interessengruppen - Ökonomen, Investoren, Arbeitgebern - verwendet, um den Stand der Wirtschaft zu verfolgen oder Gehaltskalkulationen für ihre Mitarbeiter festzulegen.
- Es kann volatil sein, wenn Boni und regelmäßige Vergütungen berücksichtigt werden.
Grundlegendes zum Beschäftigungskostenindex (ECI)
Der Beschäftigungskostenindex misst im Wesentlichen die Veränderung der Gesamtvergütung der Mitarbeiter pro Quartal. Es basiert auf einer vom Bureau of Labour Statistics im letzten Monat eines jeden Quartals durchgeführten Erhebung der Arbeitgebergehälter. Die Idee ist, dass der Lohndruck im Gleichschritt mit der Inflation zunimmt, da die Vergütung tendenziell zunimmt, bevor die Unternehmen die Preise für die Verbraucher anheben.
Daher wird es als inflationärer Rückenwind angesehen, wenn der Beschäftigungskostenindex für einen bestimmten Zeitraum eine steilere Trendlinie aufweist oder stärker als erwartet ansteigt. Darüber hinaus steigen mit steigender Inflation auch die Renditen und Zinssätze, was zu einem Rückgang der Anleihepreise führt.
Ökonomen verwenden den Index, um die Veränderung der Arbeitskosten zu messen und den Gesundheitszustand der Wirtschaft zu messen. Es zeigt, wie sich die Vergütungskosten für Mitarbeiter in jedem Quartal ändern. Ein ansteigender Trend steht im Allgemeinen für eine starke und wachsende Wirtschaft. Mit anderen Worten, Arbeitgeber geben ihre Gewinne über Löhne und Leistungen an ihre Arbeitnehmer weiter.
Die Leistungen an Arbeitnehmer werden als Kosten pro Arbeitsstunde in 21 Leistungen berechnet, die von der Sozialversicherung bis zur bezahlten Urlaubsfreizeit reichen. Die Umfrage erfasst alle Berufe in der Privatwirtschaft mit Ausnahme von landwirtschaftlichen Betrieben und privaten Haushalten sowie den öffentlichen Sektor abzüglich der Bundesregierung. Die BLS veröffentlicht Schätzungen für jede dieser Kategorien zusätzlich zu saisonbereinigten und nicht saisonbereinigten Schlagzeilenzahlen.
Besondere Überlegungen
Unternehmen und die Bundesregierung verwenden den Index aus zwei verschiedenen Gründen. Arbeitgeber beobachten den Index, um im Laufe der Zeit angemessene Lohn- und Leistungsanpassungen vorzunehmen. Wenn der Index um 2% gegenüber dem Vorjahr oder dem Vorquartal springt, ist ein Arbeitgeber möglicherweise geneigt, den Arbeitnehmern eine gleichwertige Erhöhung zu gewähren. In einigen Fällen erhalten Arbeitgeber möglicherweise eine höhere Gehaltserhöhung, um die besten Talente anzuziehen. Auf der anderen Seite beobachten Regierungsbehörden den Referenzindex, um die Gesundheit der Wirtschaft zu messen. Es kann Beamte informieren, wenn die Wirtschaft überhitzt oder der Zustand des Lohnwachstums ist.
Investoren
Der ECI wird von Anlegern hauptsächlich auf seine inflationären Einsichten hin beobachtet. Die Löhne machen den Löwenanteil der Gesamtkosten eines Unternehmens für die Herstellung eines Produkts oder die Erbringung einer Dienstleistung auf dem Markt aus. Der relative Prozentsatz variiert je nach Branche und macht die Datenfreigabe auf branchenübergreifender Ebene wertvoll.
ECI ist einer der wichtigsten Wirtschaftsindikatoren, anhand derer die Federal Reserve die Geldpolitik festlegt. Ein weiterer Vorteil der im ECI verwendeten Methodik besteht darin, dass Lohnänderungen, die infolge einer Verschiebung des beruflichen Mixes von Arbeitnehmern auftreten, hier mit einem "Korb von Berufen" -Ansatz erfasst werden können, der dem des CPI ähnelt. Es ist weniger wahrscheinlich, dass die Ergebnisse der EBI von Personen beeinflusst werden, die in niedrig oder höher bezahlte Jobs wechseln.
ECI ist ein nachlaufender Indikator. Steigende Kosten auf diesem Niveau sprechen für eine wirtschaftliche Überhitzung, die bereits zu früheren Zeitpunkten in der wirtschaftlichen Lebensmittelkette zu beobachten war (Rohstoffkosten, Einzelhandelsumsätze, Bruttoinlandsprodukt), und deuten darauf hin, dass ein gewisser Anstieg der Inflation unvermeidlich ist.
Dieser Indikator kann die Märkte bewegen, wenn er deutliche Unterschiede zu Straßenschätzungen aufweist. Steigende Entschädigungskosten werden in der Regel an die Verbraucher weitergegeben, da sie einen so hohen Unternehmensaufwand darstellen.
Der ECI wird als Teil der Formel verwendet, die die Produktivität berechnet. Anleger sollten den ECI stets mit den Gesamtproduktivitätszahlen vergleichen und dabei insbesondere die relativen Raten in den Branchen berücksichtigen, an denen sie beteiligt sind.
Vorteile von ECI:
- Die EBI berechnet den Gesamtbetrag der Personalkosten für Unternehmen und nicht nur die Löhne. Krankenversicherung, Renten- und Sterbegeldversicherung sowie Prämien werden hier berechnet und getrennt von Löhnen und Gehältern aufgeteilt.
- Die Daten werden mit und ohne saisonale Anpassung bereitgestellt.
- Sowohl von der Fed als auch von den Geschäftsführern sehr respektiert; Unternehmensmanager verwenden den ECI, um ihre eigenen Vergütungskosten im Verhältnis zu ihren Branchen zu vergleichen.
- Die Veränderungsraten sind gegenüber dem Vorquartal und auf Jahresbasis angegeben.
Nachteile der EBI:
- Die Daten werden nur vierteljährlich und mit einer geringfügigen Überschneidung für einen Zeitraum von Mitte des Monats veröffentlicht.
- Die im monatlichen „Beschäftigungslagebericht“ angegebenen Stundenlöhne sind ein Fortschritt für jede Veröffentlichung, da sie den Überraschungswert der Löhne teilweise mindern.
- ECI kann volatil sein, wenn periodische Boni, Provisionszahlungen und dergleichen berücksichtigt werden (insbesondere zum Jahresende); Oft ist eine ökonomische Interpretation erforderlich, um den Bericht vollständig zu verarbeiten.