Rabattfenster
Das Discount-Fenster ist eine Kreditfazilität für Zentralbanken, die Geschäftsbanken bei der kurzfristigen Steuerung des Liquiditätsbedarfs unterstützen soll.
BREAKING DOWN Rabattfenster
Die Federal Reserve und andere Zentralbanken unterhalten Diskontfenster, die sich auf die Kredite beziehen, die sie zu einem festgelegten Diskontsatz an Geschäftsbanken und andere Einlageninstitute vergeben. Die Kreditaufnahme über Diskontfenster ist in der Regel kurzfristig - normalerweise über Nacht - und besichert. Diese Kredite unterscheiden sich von den unbesicherten Kreditbanken, die untereinander Einlagen bei Zentralbanken tätigen. In den USA werden diese Kredite zum Federal Funds Rate vergeben, der unter dem Diskontsatz liegt.
Banken leihen sich am Diskontfenster aus, wenn sie kurzfristige Liquiditätsengpässe haben und eine schnelle Liquiditätszufuhr benötigen. (Der Begriff bezieht sich auf die mittlerweile überholte Praxis, Bankangestellte zu tatsächlichen, physischen Fenstern in Lobby-Büros der Federal Reserve zu schicken, um Kredite zu beantragen.) Banken bevorzugen im Allgemeinen Kredite von anderen Banken, da der Zinssatz günstiger ist und die Kredite nicht benötigt werden Sicherheit. Aus diesem Grund springt die Kreditaufnahme am Discount-Fenster in Zeiten wirtschaftsweiter Not, in denen alle Banken unter einem gewissen Liquiditätsdruck stehen: Nach dem Platzen der Tech-Blase im Jahr 2001 erreichte beispielsweise die Kreditaufnahme am Discount-Fenster der Fed den höchsten Stand seit 15 Jahren .
In der Finanzkrise von 2008 spielte das Abzinsungsfenster der Fed eine zentrale Rolle bei der Wahrung der Finanzstabilität. Die Ausleihfristen wurden von über Nacht auf 30 Tage und danach auf 90 Tage verlängert. Der Zinssatz wurde auf 0, 25 Prozentpunkte gegenüber dem Bundessatz gesenkt. Der Spread betrug zuvor 1 pp, und ab November 2017 beträgt er 0, 5 pp. Im Oktober 2008, dem Monat nach dem Zusammenbruch von Lehman Brothers, nahmen die Banken am Diskontfenster Kredite in Höhe von 403, 5 Mrd. USD auf. In der vorangegangenen Rezession hatte die Kreditaufnahme mit 3, 4 Mrd. USD ihren Höhepunkt erreicht (September 2001).
Das Diskontfenster der Fed bietet tatsächlich drei Zinssätze; "Diskontsatz" ist die Abkürzung für den Primärsatz, der den finanziell gesündesten Instituten angeboten wird.
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