Währungsumtausch
Ein Währungs-Carry-Trade ist eine Strategie, bei der eine hochrentierliche Währung den Handel mit einer niedrigrentierlichen Währung finanziert. Ein Trader, der diese Strategie anwendet, versucht, die Differenz zwischen den Zinssätzen zu erfassen, die abhängig von der Höhe des verwendeten Hebels oft erheblich sein kann.
Der Carry-Trade ist eine der beliebtesten Handelsstrategien auf dem Forex-Markt. Die beliebtesten Carry Trades waren der Kauf von Währungspaaren wie dem australischen Dollar / japanischen Yen und dem neuseeländischen Dollar / japanischen Yen, da die Zinsspreads dieser Währungspaare recht hoch waren. Der erste Schritt bei der Zusammenstellung eines Carry Trades besteht darin, herauszufinden, welche Währung eine hohe und welche eine niedrige Rendite bietet.
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Die Grundlagen eines Devisenhandels
Der Devisen-Carry-Trade ist eine der beliebtesten Handelsstrategien auf dem Devisenmarkt. Betrachten Sie es als das Motto "günstig kaufen, teuer verkaufen". Der beste Weg, um zuerst einen Carry Trade durchzuführen, besteht darin, zu bestimmen, welche Währung eine hohe und welche eine niedrigere Rendite bietet.
Die beliebtesten Carry-Trades beinhalten den Kauf von Währungspaaren wie AUD / JPY und NZD / JPY, da diese sehr hohe Zinsspreads aufweisen.
Mechaniker des Transportgewerbes
Was die Mechanik betrifft, so kann ein Händler von den Zinsdifferenzen der beiden Länder profitieren, solange sich der Wechselkurs zwischen den Währungen nicht ändert. Viele professionelle Trader nutzen diesen Trade, da die Gewinne unter Berücksichtigung der Hebelwirkung sehr groß werden können. Wenn der Trader in unserem Beispiel einen gemeinsamen Leverage-Faktor von 10: 1 verwendet, kann er einen Gewinn erzielen, der das Zehnfache der Zinsdifferenz beträgt.
Die Refinanzierungswährung ist die Währung, die in einem Währungsumtauschgeschäft umgetauscht wird. Eine Refinanzierungswährung ist normalerweise niedrig verzinst. Die Anleger leihen sich die Refinanzierungswährung aus und kaufen Short-Positionen in der höher verzinslichen Asset-Währung. Die Zentralbanken von Refinanzierungswährungsländern wie der Bank of Japan (BoJ) und der US-Notenbank gaben häufig aggressive geldpolitische Impulse niedrige Zinsen. Diese Banken werden die Geldpolitik nutzen, um die Zinssätze zu senken und das Wachstum in Zeiten der Rezession anzukurbeln. Wenn die Zinsen fallen, leihen sich Spekulanten das Geld und hoffen, ihre Short-Positionen aufzulösen, bevor die Zinsen steigen.
Wann man in einen Carry Trade einsteigt, wann man aussteigt
Der beste Zeitpunkt für einen Carry-Trade ist, wenn die Zentralbanken die Zinssätze erhöhen (oder darüber nachdenken). Viele Leute springen auf den Carry-Trade-Zug und treiben den Wert des Währungspaares in die Höhe. Ebenso funktionieren diese Trades in Zeiten geringer Volatilität gut, da die Trader bereit sind, mehr Risiken einzugehen. Solange der Wert der Währung nicht sinkt - auch wenn sie sich nicht viel oder überhaupt nicht bewegt -, können Trader weiterhin bezahlt werden.
Aber eine Periode der Zinssenkung wird Tradern keine großen Vorteile bei Carry Trades bieten. Diese geldpolitische Verschiebung bedeutet auch eine Verschiebung der Währungswerte. Wenn die Kurse fallen, sinkt auch die Nachfrage nach der Währung und der Abverkauf der Währung wird schwierig. Grundsätzlich muss es keine Bewegung oder eine gewisse Aufwertung geben, damit der Carry-Trade zu einem Gewinn führt.
Die zentralen Thesen
- Ein Währungs-Carry-Trade ist eine Strategie, bei der eine hochrentierliche Währung den Handel mit einer niedrigrentierlichen Währung finanziert.
- Ein Trader, der diese Strategie anwendet, versucht, die Differenz zwischen den Zinssätzen zu erfassen, die abhängig von der Höhe des verwendeten Hebels oft erheblich sein kann.
- Der Carry-Trade ist eine der beliebtesten Handelsstrategien auf dem Forex-Markt.
Currency Carry Trade Beispiel
Nehmen Sie als Beispiel für einen Währungs-Carry-Trade an, dass ein Händler feststellt, dass die Kurse in Japan 0, 5 Prozent betragen, während sie in den USA 4 Prozent betragen. Dies bedeutet, dass der Händler einen Gewinn von 3, 5 Prozent erwartet, was die Differenz zwischen den beiden Kursen darstellt. Der erste Schritt besteht darin, Yen auszuleihen und in Dollar umzuwandeln. Der zweite Schritt besteht darin, diese Dollars in ein Wertpapier zu investieren, das den US-Zinssatz zahlt. Angenommen, der aktuelle Wechselkurs beträgt 115 Yen pro Dollar und der Händler leiht sich 50 Millionen Yen. Nach dem Umtausch beträgt der Betrag, den er haben würde:
US-Dollar = 50 Millionen Yen ÷ 115 = 434.782, 61 USD
Nach einem investierten Jahr zum US-Zinssatz von 4 Prozent hat der Händler:
Endguthaben = 434.782, 61 USD x 1, 04 USD = 452.173, 91 USD
Jetzt schuldet der Händler das Kapital von 50 Millionen Yen plus 0, 5 Prozent Zinsen für insgesamt:
Geschuldeter Betrag = 50 Millionen Yen x 1, 005 = 50, 25 Millionen Yen
Wenn der Wechselkurs im Laufe des Jahres unverändert bleibt und bei 115 endet, beträgt der in US-Dollar geschuldete Betrag:
Geschuldeter Betrag = 50, 25 Millionen Yen ÷ 115 = 436.956, 52 USD
Der Händler profitiert von der Differenz zwischen dem US-Dollar-Endguthaben und dem geschuldeten Betrag, nämlich:
Gewinn = 452.173, 91 USD - 436.956, 52 USD = 15.217, 39 USD
Beachten Sie, dass dieser Gewinn genau dem erwarteten Betrag entspricht: 15.217, 39 USD ÷ 434.782, 62 USD = 3, 5%
Wenn sich der Wechselkurs gegen den Yen bewegt, würde der Händler mehr profitieren. Wenn der Yen stärker wird, verdient der Trader weniger als 3, 5 Prozent oder kann sogar einen Verlust erleiden.
Risiken und Einschränkungen von Carry Trades
Das große Risiko in einem Carry Trade ist die Unsicherheit der Wechselkurse. Wenn der US-Dollar im Vergleich zum japanischen Yen an Wert verliert, besteht für den Händler das Risiko, Geld zu verlieren. Darüber hinaus sind diese Transaktionen im Allgemeinen mit einem hohen Verschuldungsgrad verbunden, sodass eine geringe Wechselkursänderung zu erheblichen Verlusten führen kann, sofern die Position nicht angemessen abgesichert wird.
Eine effektive Carry-Trade-Strategie besteht nicht nur darin, eine Währung mit der höchsten Rendite zu kaufen und eine Währung mit der niedrigsten Rendite zu verkaufen. Während das aktuelle Zinsniveau wichtig ist, ist die zukünftige Zinsrichtung noch wichtiger. Zum Beispiel könnte der US-Dollar gegenüber dem australischen Dollar aufwerten, wenn die US-Notenbank die Zinsen zu einem Zeitpunkt erhöht, an dem die australische Notenbank ihre Straffung abgeschlossen hat. Auch Carry Trades funktionieren nur, wenn die Märkte selbstgefällig oder optimistisch sind. Unsicherheit, Besorgnis und Angst können dazu führen, dass Anleger ihre Carry Trades abwickeln. Der Abverkauf von 45% bei Währungspaaren wie AUD / JPY und NZD / JPY im Jahr 2008 wurde durch die von Subprime ausgelöste globale Finanzkrise ausgelöst. Da es sich bei Carry Trades häufig um gehebelte Anlagen handelt, dürften die tatsächlichen Verluste wesentlich höher gewesen sein.
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