Condor Spread

Was ist ein Kondoraufstrich?

Ein Condor Spread ist eine nicht-direktionale Optionsstrategie, die sowohl Gewinne als auch Verluste begrenzt und gleichzeitig versucht, von geringer oder hoher Volatilität zu profitieren. Es gibt zwei Arten von Kondoraufstrichen. Ein Long Condor möchte von einer geringen Volatilität und einer geringen bis gar keinen Bewegung des Basiswerts profitieren. Ein Short Condor will von einer hohen Volatilität und einer beträchtlichen Bewegung des Basiswerts in beide Richtungen profitieren.

Condor Spreads verstehen

Der Zweck einer Condor-Strategie besteht darin, das Risiko zu reduzieren, was jedoch mit einem verringerten Gewinnpotenzial und den Kosten verbunden ist, die mit dem Handel mit mehreren Optionsschenkeln verbunden sind. Condor-Spreads ähneln Butterfly-Spreads, da sie von den gleichen Bedingungen im Basiswert profitieren. Der Hauptunterschied ist die maximale Gewinnzone oder der Sweet Spot für einen Kondor, der viel breiter ist als der für einen Schmetterling, obwohl der Kompromiss ein geringeres Gewinnpotential darstellt. Beide Strategien verwenden vier Optionen, entweder alle Calls oder alle Puts.

Als Kombinationsstrategie beinhaltet ein Kondor mehrere Optionen mit identischen Verfallsdaten, die gleichzeitig gekauft und / oder verkauft werden. Zum Beispiel ist ein Long Condor mit Anrufen dasselbe wie ein Long Call im Geld oder ein Bull Call Spread und ein Short Call im Geld oder ein Bear Call Spread. Im Gegensatz zu einem langen Butterfly Spread haben die beiden Teilstrategien vier statt drei Basispreise. Der maximale Gewinn wird erzielt, wenn der Short-Call-Spread wertlos verfällt, während der Basiswert beim Long-Call-Spread bei oder über dem höheren Ausübungspreis schließt.

Die zentralen Thesen

• Ein Condor Spread ist eine nicht-direktionale Optionsstrategie, die sowohl Gewinne als auch Verluste begrenzt und gleichzeitig versucht, von geringer oder hoher Volatilität zu profitieren.
• Ein Long Condor versucht, von einer geringen Volatilität und einer geringen bis keiner Bewegung des Basiswerts zu profitieren, während ein Short Condor von einer hohen Volatilität und einer starken Bewegung des Basiswerts in beide Richtungen profitiert.
• Ein Kondorspread ist eine Kombinationsstrategie, bei der mehrere Optionen gleichzeitig gekauft und / oder verkauft werden.

Arten von Kondoraufstrichen

A) Long Condor mit Calls - führt zu einer Netto-DEBIT

• Einen Anruf mit dem Ausübungspreis A (dem niedrigsten Ausübungspreis) kaufen:
• Verkaufe einen Call mit Basispreis B (der zweitniedrigste):
• Verkaufe einen Call mit Ausübungspreis C (der zweithöchste)
• Einen Anruf mit dem Ausübungspreis D (dem höchsten Ausübungspreis) kaufen

Zu Beginn sollte sich der Basiswert nahe der Mitte von Strike B und C befinden. Wenn er nicht in der Mitte liegt, nimmt die Strategie eine leichte Aufwärts- oder Abwärtsbewegung an. Beachten Sie, dass für einen langen Schmetterling die Schläge B und C gleich wären.

B) Langer Kondor mit Puts - führt zu einer Nettobelastung

• Kaufen Sie einen Put mit Ausübungspreis A
• Verkaufe einen Put mit Ausübungspreis B
• Verkaufe einen Put mit Ausübungspreis C
• Kaufen Sie einen Put mit Basispreis D

Die Gewinnkurve ist die gleiche wie für den Long Condor bei Calls.

C) Short Condor mit Anrufen - führt zu einer Netto-Gutschrift auf Rechnung

• Einen Call mit dem Ausübungspreis A (dem niedrigsten Ausübungspreis) verkaufen
• Einen Anruf mit Ausübungspreis B kaufen (der zweitniedrigste)
• Einen Anruf mit Ausübungspreis C (der zweithöchste) kaufen
• Einen Call mit dem Ausübungspreis D (dem höchsten Ausübungspreis) verkaufen

D) Short Condor mit Puts - führt zu einer Netto-Gutschrift auf Rechnung

• Verkaufe einen Put mit dem Ausübungspreis A (der niedrigste Ausübungspreis)
• Kaufen Sie einen Put mit Ausübungspreis B (der zweitniedrigste)
• Kaufen Sie einen Put mit Ausübungspreis C (der zweithöchste)
• Verkaufe einen Put mit dem Ausübungspreis D (der höchste Ausübungspreis)

Die Gewinnkurve ist die gleiche wie für den Short Condor bei Calls.

Beispiel einer Long Condor Spread mit Calls

Ziel ist es, von der prognostizierten geringen Volatilität und der neutralen Kursentwicklung des Basiswerts zu profitieren. Der maximale Gewinn wird erzielt, wenn der Kurs des Basiswerts zum Verfallzeitpunkt abzüglich der Kosten für die Umsetzung der Strategie und der Provisionen zwischen die beiden mittleren Strikes fällt. Das maximale Risiko sind die Kosten für die Umsetzung der Strategie, in diesem Fall eine Netto-DEBIT plus Provisionen. Zwei Breakeven-Punkte (BEP): BEP1, bei dem die Durchführungskosten zum niedrigsten Ausübungspreis addiert werden, und BEP2, bei dem die Durchführungskosten vom höchsten Ausübungspreis abgezogen werden.

• Kaufen Sie 1 ABC 45-Anruf um 6.00 Uhr, was zu einem DEBIT von 6.00 Uhr führt
• Verkaufe 1 ABC 50 Call um 2, 50, was einen CREDIT von 2, 50 $ ergibt
• Verkaufe 1 ABC 55 Call um 1, 50, was einen CREDIT von 1, 50 $ ergibt
• Kaufen Sie 1 ABC 60 Call bei 0, 45, was zu einem DEBIT von 0, 45 USD führt
• Netto-DEBIT = (2, 45 US-Dollar)
• Maximaler Gewinn = $ 5 - $ 2, 45 = $ 2, 55 abzüglich Provisionen.
• Maximales Risiko = 2, 45 USD plus Provisionen.

Beispiel für Short Condor Spread mit Puts

Ziel ist es, von der prognostizierten hohen Volatilität und dem Kurs des Basiswerts zu profitieren, der über die höchsten oder niedrigsten Strikes hinausgeht. Maximaler Gewinn ist das Netto-CREDIT aus der Umsetzung der Strategie abzüglich etwaiger Provisionen. Das maximale Risiko ist die Differenz zwischen dem mittleren Ausübungspreis bei Verfall abzüglich der Kosten für die Implementierung, in diesem Fall eines Nettokredits, und den Provisionen. Zwei Breakeven-Punkte (BEP) - BEP1, bei dem die Durchführungskosten zum niedrigsten Ausübungspreis addiert werden, und BEP2, bei dem die Durchführungskosten vom höchsten Ausübungspreis abgezogen werden.

• Verkaufe 1 ABC 60 Put um 6.00, was einen CREDIT von $ 6.00 ergibt
• Kaufen Sie 1 ABC 55 bei 2, 50, was zu einem DEBIT von 2, 50 USD führt
• Kaufen Sie 1 ABC 50 bei 1, 50, was zu einem DEBIT von 1, 50 US-Dollar führt
• Verkaufe 1 ABC 45 bei 0, 45, was einen CREDIT von 0, 45 $ ergibt
• Netto-CREDIT = 2, 45 USD
• Maximaler Gewinn = 2, 45 USD abzüglich Provisionen.
• Maximales Risiko = $ 5 - $ 2, 45 = $ 2, 55 plus Provisionen.

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