Investitionen - CapEx-Definition
Investitionsausgaben, im Allgemeinen als CapEx bezeichnet, sind Mittel, die von einem Unternehmen zum Erwerb, zur Aufrüstung und zum Unterhalt von Sachanlagen wie Immobilien, Gebäuden, Industrieanlagen, Technologien oder Ausrüstungen verwendet werden.
CapEx wird oft verwendet, um neue Projekte oder Investitionen des Unternehmens zu tätigen. Investitionen in Sachanlagen können von der Reparatur eines Daches über den Kauf eines Geräts bis zum Bau einer brandneuen Fabrik reichen. Diese Art von finanziellem Aufwand wird auch von Unternehmen aufgewendet, um den Umfang ihrer Geschäftstätigkeit aufrechtzuerhalten oder zu erweitern.
Anders ausgedrückt, CapEx ist jede Art von Aufwand, den ein Unternehmen aktiviert oder in seiner Bilanz als Investition und nicht in seiner Gewinn- und Verlustrechnung als Aufwand ausweist.
Die Formel für CapEx lautet
CapEx = & Dgr; PP & E + Aktuelle Abschreibung, wobei: CapEx = Investitionen & Dgr; PP & E = Änderung des Sachanlagevermögens \ Beginn {Ausrichtung} & \ Text {CapEx} = \ Delta \ Text {PP \ & E} + \ Text {Aktuelle Abschreibung} \ \ & \ textbf {where:} \\ & \ text {CapEx} = \ text {Investitionsausgaben} \\ & \ Delta \ text {PP \ & E} = \ text {Änderung der Sachanlagen} \\ \ end {align} CapEx = & Dgr; PP & E + Aktuelle Abschreibung wo: CapEx = Investitionen & Dgr; PP & E = Veränderung des Sachanlagevermögens
1:36Investitionen (CAPEX)
So berechnen Sie CapEx
Wenn Sie Zugriff auf die Kapitalflussrechnung eines Unternehmens haben, ist keine Berechnung erforderlich. Suchen Sie in der Kapitalflussrechnung des Unternehmens im Abschnitt „Cashflows from Investing“ nach den Investitionen des Unternehmens.
Sie können Investitionsausgaben auch anhand von Daten aus der Gewinn- und Verlustrechnung und der Bilanz eines Unternehmens berechnen. Suchen Sie in der Gewinn- und Verlustrechnung den Betrag des Abschreibungsaufwands, der für die aktuelle Periode erfasst wurde. Suchen Sie in der Bilanz den Postenbestand des Sachanlagevermögens (PP & E) der aktuellen Periode.
Suchen Sie den PP & E-Saldo des Unternehmens aus der Vorperiode und ermitteln Sie anhand der Differenz zwischen beiden die Änderung des PP & E-Saldos des Unternehmens. Fügen Sie die Änderung in PP & E zum Abschreibungsaufwand der aktuellen Periode hinzu, um die CapEx-Ausgaben der aktuellen Periode des Unternehmens zu ermitteln.
Was sagt Ihnen die CapEx-Metrik?
Investitionen sollten nicht mit Betriebskosten (OpEx) verwechselt werden. Betriebliche Aufwendungen sind kurzfristige Aufwendungen, die zur Deckung der laufenden Betriebskosten eines Unternehmens erforderlich sind. Im Gegensatz zu Investitionsausgaben können Betriebsausgaben im selben Jahr, in dem die Ausgaben anfallen, vollständig von den Steuern des Unternehmens abgezogen werden.
CapEx kann Ihnen sagen, wie viel ein Unternehmen in bestehende und neue Sachanlagen investiert, um das Geschäft zu erhalten oder auszubauen. Im Sinne der Rechnungslegung wird ein Aufwand als Investition betrachtet, wenn es sich bei dem Vermögenswert um einen neu erworbenen Vermögenswert oder eine Investition mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr handelt oder die Nutzungsdauer eines vorhandenen Vermögenswerts verbessert. Aufwendungen für Gegenstände wie Geräte, die nach IRS-Richtlinien eine Nutzungsdauer von weniger als einem Jahr haben, sind erfolgswirksam zu erfassen.
Wenn eine Ausgabe eine Investition ist, muss sie aktiviert werden. Dies setzt voraus, dass das Unternehmen die Kosten der Ausgaben (die Fixkosten) über die Nutzungsdauer des Vermögenswerts verteilt. Wenn es sich jedoch um einen Aufwand handelt, der den Vermögenswert in seinem aktuellen Zustand hält, werden die Kosten in der Regel in dem Jahr, in dem der Aufwand anfällt, vollständig abgezogen.
CapEx ist im Cashflow aus Investitionstätigkeit der Kapitalflussrechnung eines Unternehmens enthalten. Verschiedene Unternehmen weisen auf verschiedene Arten auf CapEx hin, und ein Analyst oder Investor kann es als Investitionen, Anschaffungskosten usw. ansehen. Die Höhe der Investitionsausgaben, die ein Unternehmen wahrscheinlich tätigt hängt von der Branche ab, in der es tätig ist.
Einige der kapitalintensivsten Branchen haben die höchsten Investitionsausgaben, einschließlich der Ölförderung und -förderung, der Telekommunikations-, Fertigungs- und Versorgungsindustrie. Zum Beispiel hatte die Ford Motor Company im Geschäftsjahr 2016 Investitionen in Höhe von 7, 46 Milliarden US-Dollar, verglichen mit Medtronic, die im selben Geschäftsjahr PSA im Wert von 1, 25 Milliarden US-Dollar kaufte.
Die zentralen Thesen
- Eine Investition ist eine Zahlung für Waren oder Dienstleistungen, die in der Bilanz erfasst oder aktiviert wird, anstatt in der Gewinn- und Verlustrechnung als Aufwand erfasst zu werden.
- CapEx-Ausgaben sind für Unternehmen wichtig, um vorhandene Sachanlagen zu erhalten und in neue Technologien und andere Vermögenswerte zu investieren, um Wachstum zu erzielen.
- Wenn ein Gegenstand eine Nutzungsdauer von weniger als einem Jahr hat, muss er erfolgswirksam erfasst und nicht aktiviert werden.
Beispiel für die Verwendung von Kapitalausgaben
Neben der Analyse der Investitionen eines Unternehmens in das Anlagevermögen wird die CapEx-Metrik in mehreren Kennzahlen für die Unternehmensanalyse verwendet. Das Verhältnis von Cashflow zu Investition oder CF / CapEX bezieht sich auf die Fähigkeit eines Unternehmens, langfristige Vermögenswerte mit dem Free Cashflow zu erwerben. Das Verhältnis von Cashflow zu Kapitalausgaben schwankt häufig, wenn Unternehmen große und kleine Investitionszyklen durchlaufen.
Eine Quote von mehr als 1 kann bedeuten, dass die Geschäftstätigkeit des Unternehmens die für die Finanzierung seiner Anlagenkäufe erforderlichen Zahlungsmittel generiert. Andererseits kann eine niedrige Quote darauf hindeuten, dass das Unternehmen Probleme mit dem Mittelzufluss und damit mit dem Kauf von Kapitalanlagen hat. Ein Unternehmen mit einer Quote von weniger als einem muss möglicherweise Kredite aufnehmen, um Kapital zu erwerben.
CF zu CapEx wird wie folgt berechnet:
CF / CapEx = Cashflow aus dem operativen GeschäftCapExwhere: CF / CapEx = Verhältnis von Cashflow zu Investitionsaufwand \ begin {align} & \ text {CF / CapEx} = \ frac {\ text {Cashflow aus dem operativen Geschäft}} {\ text { CapEx}} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {CF / CapEx} = \ text {Verhältnis Cashflow zu Investitionsaufwand} \\ \ end {align} CF / CapEx = CapExCash Flow from Operations Dabei gilt: CF / CapEx = Verhältnis von Cashflow zu Investitionsaufwand
Nach dieser Formel lautet das CF / CapEx der Ford Motor Company wie folgt:
$ 14, 51 Milliarden $ 7, 46 Milliarden = 1, 94 \ begin {ausgerichtet} & \ frac {\ $ 14, 51 \ \ text {Milliarden}} {\ $ 7, 46 \ \ text {Milliarden}} = 1, 94 \\ \ end {ausgerichtet} $ 7, 46 Milliarden $ 14, 51 Milliarden = 1, 94
Der CF / CapEx von Medtronic lautet wie folgt:
$ 6, 88 Milliarden $ 1, 25 Milliarden = 5, 49 \ begin {ausgerichtet} & \ frac {\ $ 6, 88 \ \ text {Milliarden}} {\ $ 1, 25 \ \ text {Milliarden}} = 5, 49 \\ \ end {ausgerichtet} $ 1, 25 Milliarden $ 6, 88 Milliarden = 5, 49
Es ist wichtig zu beachten, dass dies eine branchenspezifische Kennzahl ist und nur mit einer Kennzahl verglichen werden sollte, die von einem anderen Unternehmen mit ähnlichen CapEx-Anforderungen stammt.
Investitionen können auch zur Berechnung des Free Cash Flow to Equity (FCFE) für ein Unternehmen mit der folgenden Formel verwendet werden:
FCFE = EP - (CE - D) × (1 - DR) - & Dgr; C × (1 - DR) wobei: FCFE = Freier Cashflow zu EigenkapitalEP = Ergebnis je AktieCE = CapExD = AbschreibungDR = Verschuldungsgrad & Dgr; C = & Dgr; Nettokapital, Veränderung in Nettoumlaufvermögen \ begin {align} & \ text {FCFE} = \ text {EP} - (\ text {CE} - \ text {D}) \ times (1 - \ text {DR}) - \ Delta \ text {C} \ times (1 - \ text {DR}) \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {FCFE} = \ text {Freier Cashflow zum Eigenkapital} \\ & \ text {EP} = \ text {Ergebnis je Aktie} \\ & \ text {CE} = \ text {CapEx} \\ & \ text {D} = \ text {Abschreibung} \\ & \ text {DR} = \ text {Verschuldungsgrad} \\ & \ Delta \ text {C} = \ Delta \ text {Nettokapital, Veränderung des Nettoumlaufvermögens} \\ \ end {ausgerichtet} FCFE = EP− (CE − D) × (1 − DR) −ΔC × (1 - DR) wobei: FCFE = Free Cashflow zum EigenkapitalEP = Ergebnis je AktieCE = CapExD = AbschreibungDR = VerschuldungsgradΔC = ΔNettokapital, Veränderung des Nettoumlaufvermögens
Alternativ kann er berechnet werden als:
FCFE = NI-NCE-ΔC + ND-DRwhere: NI = NettoeinkommenNCE = Netto-CapExND = Neue SchuldenDR = Schuldentilgung \ begin {align} & \ text {FCFE} = \ text {NI} - \ text {NCE} - \ Delta \ Text {C} + \ Text {ND} - \ Text {DR} \\ & \ Textbf {wobei:} \\ & \ Text {NI} = \ Text {Nettoeinkommen} \\ & \ Text {NCE } = \ Text {Net CapEx} \\ & \ Text {ND} = \ Text {Neuverschuldung} \\ & \ Text {DR} = \ Text {Schuldentilgung} \\ \ Ende {ausgerichtet} FCFE = NI− NCE - ΔC + ND - DRwhere: NI = NettoeinkommenNCE = Netto-CapExND = NeuverschuldungDR = Schuldentilgung
Je höher die Investitionen für ein Unternehmen sind, desto geringer ist der Free Cashflow für das Eigenkapital.
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