Deckel
Ein Cap ist ein Zinslimit für ein variabel verzinsliches Kreditprodukt. Dies ist der höchstmögliche Satz, den ein Kreditnehmer zahlen muss, und der höchste Satz, den ein Kreditgeber verdienen kann. Die Bedingungen für die Zinsobergrenze werden in einem Darlehensvertrag oder in einem Anlageprospekt aufgeführt.
Cap aufschlüsseln
Ein Cap ist ein wichtiger Aspekt der Konditionen eines variablen Kreditprodukts. Kreditnehmer und Anleger wählen variabel verzinsliche Kreditprodukte, um Änderungen der Marktzinssätze zu nutzen. Eine Obergrenze legt fest, wie viel Zinsen ein Kreditnehmer zu zahlen hat und wie viel ein Gläubiger verdienen kann. Zu den gängigen Arten von Zinsbindungsprodukten gehören variabel verzinsliche Hypotheken (ARMs) und variabel verzinsliche Anleihen.
Variable Zinsobergrenzenprodukte
Produkte mit einem begrenzten Zinssatz haben eine variable Zinsstruktur, die einen indizierten Zinssatz und einen Spread umfasst. Ein indizierter Zinssatz basiert auf dem niedrigsten Zinssatz, den Gläubiger anbieten möchten. Der Spread oder die Marge basiert auf dem Kreditprofil eines Kreditnehmers und wird vom Underwriter festgelegt. Wenn ein Produkt eine Obergrenze aufweist, steigt der Zinssatz mit zunehmendem indexierten Zinssatz, bis eine festgelegte Obergrenze erreicht ist. Die Obergrenze ist für Kreditnehmer von Vorteil, da sie das Zinsniveau begrenzt, das sie in einem Umfeld mit steigenden Zinsen zahlen müssen.
Zu den häufig mit Zinsbeschränkungen strukturierten Kreditprodukten zählen variabel verzinsliche Hypotheken und variabel verzinsliche Anleihen. Bei einer Hypothek mit variabler Verzinsung zahlen die Darlehensnehmer in den ersten Jahren des Darlehens einen festen Zinssatz und danach einen variablen Zinssatz. Einige Hypothekenzinsen mit variablem Zinssatz können sich jederzeit ändern, während andere Zinssätze zu einem bestimmten Zeitpunkt zurückgesetzt werden. In der variablen Zinsperiode des ARM kann eine Obergrenze auf einer bestimmten Ebene festgelegt werden. Unabhängig vom Zeitraum für zulässige Erhöhungen kann der Satz nicht auf ein Niveau geändert werden, das seine Obergrenze überschreitet, wenn dies in den Kreditvertragsbedingungen festgelegt wurde.
In einigen Fällen möchten die Gläubiger möglicherweise ein Angebot für variabel verzinsliche Anleihen mit einer Zinsobergrenze strukturieren. Eine Zinsobergrenze kommt dem Anleiheemittenten zugute, da sie dazu beiträgt, die Kapitalkosten bei steigenden Zinssätzen zu begrenzen. Für Anleger begrenzt eine Zinsobergrenze die Rendite einer Anleihe auf ein bestimmtes Niveau. Im Allgemeinen werden variabel verzinsliche Anleiheprodukte nicht von marktüblichen Preismechanismen beeinflusst, wenn die Zinssätze steigen, da das Zinsniveau nicht festgelegt ist. Wenn eine Anleihe jedoch eine Zinsobergrenze aufweist, kann sich diese nach Erreichen der Obergrenze nachteilig auf den Sekundärmarktpreis auswirken und den Handelswert verringern.
Kappe gegen Boden
Produkte mit variablem Zinssatz können sowohl eine Obergrenze als auch eine Untergrenze haben. Eine Obergrenze begrenzt die Zinsen, die ein Kreditnehmer oder Anleiheemittent in einem Umfeld mit steigenden Zinsen zahlt, und legt eine maximale Rendite für den Kreditgeber oder den Anleger fest. Ein Floor legt einen Basiszinssatz fest, den ein Kreditnehmer zahlen muss, und legt auch einen Basiszinssatz fest, den ein Kreditgeber oder Investor voraussichtlich verdienen wird. Ein Floor kommt dem Kreditgeber oder Kreditinvestor in einem Umfeld sinkender Zinsen zugute. Die Begrenzung des Zinsbasisniveaus erfordert jedoch, dass ein Kreditnehmer einen festgelegten Mindestzinssatz zahlt, selbst wenn der aktuelle Marktzinssatz niedriger ist.