Hüten Sie sich vor Housing Stocks 'Dead Cat Bounce

Nach dem Einbruch im Jahr 2018 erholten sich die Aktien von Wohnungsbauern, Baumärkten und anderen wohnungsnahen Unternehmen bis jetzt wieder, was einige Anleger zu der Annahme veranlasste, dass das Schlimmste vorüber ist. Die sich verschlechternden Fundamentaldaten auf dem Immobilienmarkt lassen jedoch vermuten, dass dies ein toter Katzensprung oder eine vorübergehende Rally inmitten eines längeren Abwärtstrends sein könnte. Der Käuferverkehr, der Verkauf von Bestandsimmobilien, die Anzahl der Erstkäufer und die Verkaufspreise sind nach Barrons Angaben weiterhin rückläufig.

Der SPDR S & P Homebuilders ETF (XHB) zeigt die Erholung, die bis zum 29. Januar 2019 um 9, 9% seit Jahresbeginn angestiegen ist, nachdem sie 2018 um 25, 7% gefallen war liegt trotz der Erholung im Jahr 2019 immer noch deutlich unter ihren Höchstständen.

Gehäusebestände Dead Cat Bounce?

(% Gain YTD 2019, % Fall von 52-Wochen-Hoch)

• Lennar Corp. (LEN): + 17, 5% seit Jahresbeginn, -29, 9% gegenüber dem Höchststand
• Toll Brothers Inc. (TOL): + 7, 1% seit Jahresbeginn, -28, 6% im Vergleich zum Höchststand
• KB Home (KBH): + 6, 8% seit Jahresbeginn, -38, 5% gegenüber Hoch
• DR Horton Inc. (DHI): + 5, 8% seit Jahresbeginn, -28, 4% gegenüber dem Höchststand
• PulteGroup Inc. (PHM): + 4, 8% seit Jahresbeginn, -19, 3% gegenüber Hoch
• Quelle: Yahoo Finanzen; Stand: 29. Januar 2019

Bedeutung für Investoren

In den letzten zwölf Monaten war der Verkehr mit Eigenheimkäufern im November 2018 um 12% und im Dezember 2018 um 14% rückläufig, wie die von Barron's gemeldeten Daten der Credit Suisse belegen. Diese Zahl wird auch als Fußgängerverkehr bezeichnet und gibt die Anzahl der Fälle an, in denen Immobilienmakler potenziellen Käufern Häuser zeigen. "Der Fußgängerverkehr hat eine starke Korrelation mit zukünftigen Verträgen und Verkäufen von Eigenheimen, daher kann er als ein Ausblick auf die Verkaufstrends in zwei bis drei Monaten in der Zukunft angesehen werden", so der Nationale Maklerverband (NAR).

Die Verkäufe von Bestandsimmobilien gingen im November um 7% und im Dezember um 10% gegenüber dem Vorjahr zurück. Dies ist der stärkste Rückgang im Vergleich zum Vorjahr seit Mai 2011, wie David Rosenberg, Chefökonom und Stratege des in Toronto ansässigen Vermögensverwaltungsunternehmens Gluskin Sheff + Associates, gegenüber Barron's erklärte. In den letzten sechs Monaten verzeichnete er eine annualisierte Rückgangsrate von 14%.

4 Gründe, warum sich die Immobilienaktien umkehren könnten

• Erodierende Verkaufspreise
• Rückgang bei Erstkäufern
• Sinkender Käuferverkehr
• Stürzende Hausverkäufe

Quelle: Barron's

Der mittlere Verkaufspreis für Eigenheime fiel im Dezember um 1, 4% im Jahresvergleich, der fünfte Rückgang in sechs Monaten, stellt Rosenberg fest. Er fügt hinzu, dass der Preiswachstumstrend im Jahresvergleich von 4, 1% auf 2, 9% gefallen ist, eine der schnellsten Verlangsamungen seit fast sieben Jahren.

Der von Nobelpreisträger für Wirtschaft, Robert Shiller, mitentwickelte S & P CoreLogic Case-Shiller National Home Price Index zeichnet ein optimistischeres Bild. Er zeigt die Immobilienpreise in 20 Städten im Oktober um 5, 03% im Jahresvergleich, nach Angaben von Yahoo Finance Index hat sich verlangsamt. Als Shiller feststellte, dass die US-Immobilienpreise ihren drittgrößten Boom seit 1890 erlebten, erklärte er gegenüber Yahoo: "Die Leute beginnen zu glauben, dass Immobilien teuer sind, und dies könnte zu einer Trendwende und einem Rückgang der Immobilienpreise führen."

Rosenberg gibt an, dass erstmalige Käufer von Eigenheimen im November nur 32% des Marktes waren, während er sagt, dass 40% das Minimum in einem robusten Markt sind. "Das große Problem auf der Nachfrageseite ist die Erschwinglichkeit von Wohnraum", sagte Robert Dietz, Chefökonom der National Association of Home Builders (NAHB), gegenüber dem Wall Street Journal.

Vorausschauen

Ein Schlüssel für den Wohnungsmarkt und den Wohnungsbau ist der Weg der Wirtschaft in die Zukunft. Eine Verlangsamung von Wachstum, Beschäftigung und Löhnen wird die Nachfrage weiter einschränken. Auf der anderen Seite können sich die regionalen Märkte innerhalb der USA, wie von Barron festgestellt, in Bezug auf Angebot, Nachfrage und Erschwinglichkeit von Eigenheimen stark unterscheiden. Unternehmen, die ihr Geschäft auf die attraktivsten Märkte konzentrieren, können sich daher den nationalen Trends widersetzen.