Warum Open Interest und Handelsvolumen für Optionshändler von Bedeutung sind

Preisbewegungen auf dem Optionsmarkt spiegeln die Kauf- oder Verkaufsentscheidungen von Millionen von Optionshändlern wider. Der Preis ist jedoch nicht die einzige Zahl, die ein erfolgreicher Optionshändler im Auge behält. Das tägliche Handelsvolumen und das Open Interest sind ebenfalls wichtige Kennzahlen, die Sie beobachten sollten, wenn Sie Handelsoptionen und das Verständnis dieser beiden Kennzahlen nutzen, um fundiertere Anlageentscheidungen zu treffen.

Tägliches Handelsvolumen

Das Handelsvolumen ist die Anzahl der in einem bestimmten Zeitraum gehandelten Aktien oder Kontrakte. Wenn Sie sich die zugrunde liegenden Aktien der Option ansehen, können Sie anhand dieses Volumens einen Einblick in die Stärke der aktuellen Kursbewegung erhalten. Das Handelsvolumen mit Optionen ist ebenso wie mit Aktien ein Indikator für das aktuelle Interesse.

Das Handelsvolumen ist jedoch relativ. Es muss mit dem durchschnittlichen täglichen Volumen des zugrunde liegenden Bestands verglichen werden. Eine signifikante Preisänderung, die mit einem überdurchschnittlichen Volumen einhergeht, ist ein solides Indiz für die Marktstimmung in Richtung der Änderung. Ein starker Preisanstieg bei gleichzeitig geringem Handelsvolumen bedeutet jedoch nicht unbedingt Stärke. Tatsächlich könnte diese Kombination durchaus darauf hindeuten, dass eine Preisumkehr bald eintritt.

Optionshandel: Volumen und Open Interest

Offenes Interesse

Open Interest ist die Anzahl der aktiven Verträge. Dies ist neben dem Geldkurs, dem Briefkurs, dem Volumen und der impliziten Volatilität eines der Datenfelder in den meisten Optionsangeboten. Viele Optionshändler ignorieren jedoch aktive Kontrakte, was zu unvorhergesehenen Konsequenzen führen kann.

Open Interest gibt die Gesamtzahl der derzeit verfügbaren Optionskontrakte an. Hierbei handelt es sich um Kontrakte, die gehandelt, aber noch nicht durch ein Gegengeschäft oder eine Ausübung oder Abtretung liquidiert wurden.

Ein wichtiger Punkt: Im Gegensatz zum Optionshandelsvolumen wird das Open Interest während des Handelstages nicht aktualisiert.

Wenn Sie eine Option kaufen oder verkaufen, wird die Transaktion entweder als Eröffnungs- oder Abschlusstransaktion eingegeben. Wenn Sie 10 ABC-Anrufe kaufen, kaufen Sie die zu öffnenden Anrufe. (Jeder Aufruf entspricht 100 Aktien, das sind also insgesamt 1.000 Aktien.) Durch diesen Kauf wird die Open Interest-Zahl um 10 erhöht. Wenn Sie aus der Position aussteigen möchten, würden Sie dieselben Optionen verkaufen, um sie zu schließen. Das Open Interest würde dann um 10 fallen.

Der Verkauf einer Option kann ebenfalls zu den offenen Positionen beitragen. Wenn Sie 1.000 Aktien von ABC besaßen und 10 Anrufe verkaufen wollten, würden Sie einen Verkauf zur Eröffnung tätigen. Da es sich um eine Eröffnungstransaktion handelt, würde das Open Interest um 10 erhöht. Wenn Sie später die Optionen zurückkaufen möchten, müssen Sie eine Transaktion eingeben, um den Kauf abzuschließen. Das Open Interest würde dann um 10 sinken.

Nicht alle Transaktionen werden zu den offenen Positionen gezählt. Wenn Sie zum Beispiel 10 der ABC-Anrufe zum Öffnen kaufen und mit jemandem abgeglichen werden, der 10 der ABC-Anrufe zum Schließen verkauft, ändert sich die gesamte Open Interest-Nummer nicht.

Warum Open Interest Matters

Wenn Sie sich die gesamten offenen Positionen einer Option ansehen, können Sie nicht feststellen, ob die Optionen gekauft oder verkauft wurden. Das ist wahrscheinlich der Grund, warum viele Optionshändler offene Positionen überhaupt ignorieren. Sie sollten jedoch nicht davon ausgehen, dass dort keine wichtigen Informationen vorhanden sind.

Eine Möglichkeit, Open Interest zu nutzen, besteht darin, es im Verhältnis zum Volumen der gehandelten Kontrakte zu betrachten. Wenn das Volumen die bestehenden offenen Positionen an einem bestimmten Tag überschreitet, deutet dies darauf hin, dass der Handel mit dieser Option an diesem Tag außergewöhnlich hoch war.

Open Interest gibt Ihnen auch wichtige Informationen zur Liquidität einer Option. Wenn für eine Option keine offenen Positionen bestehen, gibt es für diese Option keinen Sekundärmarkt. Wenn Optionen ein bedeutendes offenes Interesse haben, bedeutet dies, dass es eine große Anzahl von Käufern und Verkäufern gibt. Ein aktiver Sekundärmarkt erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass Optionsaufträge zu guten Preisen ausgeführt werden.

Wenn alle anderen Dinge gleich sind, ist es umso einfacher, diese Option zu einem angemessenen Preis-Leistungs-Verhältnis zu handeln, je größer das offene Interesse ist.

Angenommen, Sie sehen sich Optionen für Apple Inc. an und sehen, dass das offene Interesse 12.000 beträgt. Dies deutet darauf hin, dass der Markt für Apple-Optionen aktiv ist und es möglicherweise viele Anleger auf dem Markt gibt, die handeln möchten. Der Geldkurs der Option beträgt 1 USD und der Angebotspreis der Option 1, 05 USD. Daher ist es wahrscheinlich, dass Sie einen Call-Option-Kontrakt zum mittleren Marktpreis kaufen können.

Auf der anderen Seite wird angenommen, dass das Open Interest 1 ist. Dies bedeutet, dass es für diese Call-Optionen nur sehr wenig Open Interest gibt und dass es keinen Sekundärmarkt gibt, da es nur sehr wenige interessierte Käufer und Verkäufer gibt. Es wäre schwierig, diese Optionen zu guten Preisen zu kaufen und zu verkaufen.

Die Quintessenz

Der Handel findet nicht im luftleeren Raum statt. Indikatoren, die Ihnen zeigen, was andere Marktteilnehmer tun, können Ihr Handelssystem informieren. Tägliches Handelsvolumen und offene Positionen können verwendet werden, um Handelsmöglichkeiten zu identifizieren, die Sie sonst möglicherweise übersehen. Diese Indikatoren sind auch nützlich, um sicherzustellen, dass die Optionen, mit denen Sie handeln, liquide sind, sodass Sie problemlos zum bestmöglichen Preis in einen Handel eintreten und aus ihm aussteigen können.