Sicherheitsspanne
Sicherheitsmarge ist ein Prinzip des Investierens, bei dem ein Anleger Wertpapiere nur dann kauft, wenn ihr Marktpreis erheblich unter ihrem inneren Wert liegt. Mit anderen Worten, wenn der Marktpreis eines Wertpapiers erheblich unter Ihrer Schätzung seines inneren Werts liegt, ist die Differenz die Sicherheitsmarge. Da Anleger möglicherweise eine Sicherheitsmarge festlegen, die ihren eigenen Risikopräferenzen entspricht, kann durch den Kauf von Wertpapieren bei Vorliegen dieses Unterschieds eine Anlage mit minimalem Verlustrisiko getätigt werden.
In der Rechnungslegung bezieht sich die Sicherheitsmarge oder Sicherheitsmarge auf die Differenz zwischen dem tatsächlichen Umsatz und dem ausgeglichenen Umsatz. Manager können die Sicherheitsmarge nutzen, um zu wissen, wie viel Umsatz sinken kann, bevor das Unternehmen oder ein Projekt unrentabel wird.
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Sicherheitsspanne verstehen
Das Prinzip des Sicherheitsspielraums wurde von dem in Großbritannien geborenen amerikanischen Investor Benjamin Graham (bekannt als der Vater des Value-Investing) und seinen Anhängern, insbesondere Warren Buffett, bekannt gemacht.
Anleger verwenden sowohl qualitative als auch quantitative Faktoren wie Unternehmensführung, Unternehmensführung, Branchenperformance, Vermögenswerte und Erträge, um den inneren Wert eines Wertpapiers zu bestimmen. Der Marktpreis wird dann als Vergleichspunkt zur Berechnung der Sicherheitsmarge herangezogen. Es ist bekannt, dass Buffett, der fest an die Sicherheitsmarge glaubt und sie zu einem seiner "Eckpfeiler des Investierens" erklärt, einen Abschlag von bis zu 50% auf den inneren Wert einer Aktie als sein Kursziel anwendet.
Die Berücksichtigung einer Sicherheitsmarge beim Investieren schützt vor Fehlern bei der Beurteilung oder Berechnung von Analysten. Dies ist jedoch keine Garantie für eine erfolgreiche Investition, da die Bestimmung des "wahren" Werts oder des inneren Werts eines Unternehmens äußerst subjektiv ist. Anleger und Analysten haben möglicherweise eine andere Methode zur Berechnung des inneren Werts, und selten sind sie genau und präzise. Darüber hinaus ist es bekanntermaßen schwierig, die Einnahmen oder Erträge eines Unternehmens vorherzusagen.
Beispiel für die Sicherheitsspanne
So wissenschaftlich Graham auch war, sein Prinzip basierte auf einfachen Wahrheiten. Er wusste, dass eine Aktie, die heute bei 1 USD notiert, in Zukunft genauso wahrscheinlich mit 50 Cent oder 1, 50 USD bewertet werden könnte. Er erkannte auch, dass die aktuelle Bewertung von 1 USD abweichen könnte, was bedeutet, dass er sich einem unnötigen Risiko aussetzen würde. Er kam zu dem Schluss, dass er seine Verluste erheblich begrenzen würde, wenn er eine Aktie mit einem Abschlag auf ihren inneren Wert kaufen könnte. Obwohl es keine Garantie dafür gab, dass der Aktienkurs steigen würde, bot der Abschlag den Sicherheitsspielraum, den er brauchte, um sicherzustellen, dass seine Verluste minimal waren.
Wenn er beispielsweise feststellt, dass der innere Wert der XYZ-Aktie 162 US-Dollar beträgt, was weit unter dem Aktienkurs von 192 US-Dollar liegt, wendet er möglicherweise einen Rabatt von 20% für einen angestrebten Kaufpreis von 130 US-Dollar an. In diesem Beispiel könnte er der Meinung sein, dass XYZ einen fairen Wert von 192 USD hat, er würde jedoch nicht in Betracht ziehen, ihn über seinem inneren Wert von 162 USD zu kaufen. Um sein Abwärtsrisiko absolut zu begrenzen, legt er seinen Kaufpreis auf 130 USD fest. Mit diesem Modell kann er in absehbarer Zeit möglicherweise keine XYZ-Aktien kaufen. Sollte der Aktienkurs jedoch aus anderen Gründen als einem Zusammenbruch der Gewinnaussichten von XYZ auf 130 USD fallen, könnte er ihn mit Zuversicht kaufen.
Sicherheitsmarge im Rechnungswesen
Als finanzielle Messgröße entspricht die Sicherheitsmarge der Differenz zwischen dem aktuellen oder prognostizierten Umsatz und dem Umsatz am Break-Even-Punkt. Die Sicherheitsspanne wird manchmal als Verhältnis angegeben, in dem die oben genannte Formel durch den aktuellen oder prognostizierten Umsatz geteilt wird, um einen prozentualen Wert zu erhalten. Die Zahl wird sowohl in der Break-Even-Analyse als auch in der Prognose verwendet, um das Management eines Unternehmens über das vorhandene Kissen im tatsächlichen Umsatz oder im geplanten Umsatz zu informieren, bevor das Unternehmen einen Verlust erleiden würde.
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