Wer sind die Hauptkonkurrenten von Netflix? (NFLX)

In einer Zeit, in der Kabelnetzwerke und Over-the-Top-Anbieter von Streaming-Inhalten in jeder Hinsicht um eine größere Anzahl von Augäpfeln wetteifern, hat Netflix Inc. (NFLX) viele Konkurrenten. Während aktuelle und potenzielle Aktionäre von Netflix wissen sollten, welche Unternehmen die größten Bedrohungen für das Unternehmen darstellen, sollten sie sich auch fragen, ob diese Bedrohungen wirklich von Bedeutung sind.

Wettbewerb ist in jeder Branche wichtig, aber die Situation von Netflix könnte anders sein.

Geschichte des Bandes

Die größte Wettbewerbsbedrohung für Netflix ist wahrscheinlich Amazon.com Inc. (AMZN). Laut einem von Nielsen im November 2017 veröffentlichten Bericht hatten im zweiten Quartal 2017 59% der amerikanischen Haushalte Zugang zu mindestens einem Abonnement-Videodienst, mit ziemlicher Sicherheit zu Netflix oder Amazon. Während Netflix in Bezug auf ihre Bewertungen bekanntermaßen privat ist, gaben sie 2018 bekannt, dass sie weltweit über 110 Millionen Abonnenten haben. Für Netflix, das im vierten Quartal erstmals einen positiven internationalen Beitragsgewinn für das Gesamtjahr erzielte und eine Marktkapitalisierung von über 100 Milliarden US-Dollar aufwies, sah es mit Sicherheit gut aus.

Nielsen berichtete auch, dass das Fernsehen im zweiten Quartal 2017 durchschnittlich 5 Stunden und 56 Minuten pro Tag betrug, während die Internetnutzung des PCs auf 2 Stunden und 52 Minuten und die Internetnutzung des Smartphones auf 2 Stunden und 59 Minuten stiegen. Wachstumspotenzial für Streaming-Dienste: 5% der amerikanischen Haushalte haben Breitbandzugang, aber keinen Streaming-Dienst.

Netflix veröffentlichte jedoch am 16. Juli 2018 die Ergebnisse des zweiten Quartals und verzeichnete ein deutlich geringeres Abonnentenwachstum als erwartet. Während das Research-Unternehmen StreetAccount im Inland ein Wachstum von 1, 23 Millionen Neukunden und ein internationales Wachstum von 5, 11 Millionen Neukunden erwartete, verzeichnete Netflix im letzten Quartal nur 670.000 Neukunden im Inland und 4, 5 Millionen Neukunden im Ausland. Die Netflix-Aktie fiel im erweiterten Handel sogar um 15% auf 342 USD.

Der Ausblick des Unternehmens für das laufende Quartal signalisiert ebenfalls eine Abschwächung. Netflix erwartet, dass im kommenden Quartal 5 Millionen Kunden hinzukommen werden, ein langsameres Tempo als ein Jahr zuvor.

Netflix leistet einen Beitrag zum sogenannten Kabelabschneiden - wenn die Verbraucher auf traditionelles Kabelfernsehen verzichten und alternative, normalerweise Streaming-Dienste bevorzugen - und schränkt die Konkurrenz aus einem einfachen Grund ein: Es bietet qualitativ hochwertige Originalinhalte zu einem erschwinglichen Preis. Wenn Sie beispielsweise an Netflix denken, denken Sie wahrscheinlich an die Shows House of Cards und Orange ist das neue Schwarz . Ob Sie diese mögen oder nicht, können Sie ihre Popularität nicht verweigern. Amazon Prime ist zu einem Preis von 12 USD pro Monat erschwinglich und hat kürzlich preisgekrönte Inhalte wie The Big Sick und Transparent erworben. Die internen Dokumente von Amazon zeigen, dass die ursprünglichen Top-Fernsehsendungen bis Anfang 2017 weltweit mehr als 5 Millionen Menschen in den Prime Shopping Club brachten.

Nach Hulu Plus gehören das Unternehmen 21st Century Fox (FOX), die Walt Disney Co. (DIS) und NBCUniversal, eine Tochtergesellschaft der Comcast Corp. (CMCSK). Disney wird jedoch der Mehrheitsaktionär, wenn sie ihre Geschäfte erfolgreich abschließen Erwerb der Vermögenswerte von Fox. Zu viele Köche verderben vorerst die Brühe und führen zu einem Mangel an klarer Richtung und Innovation. Außerdem wird Hulu Plus mit Werbung ausgeliefert. Die meisten Leute möchten keine Anzeigen sehen, wenn sie mit Netflix werbefreie Inhalte zum gleichen Preis sehen können, obwohl ein teurerer Plan die meisten Anzeigen entfernt.

Time Warner Inc. (TWX) bietet HBO Now an, kostet jedoch $ 15 pro Monat. HBO war der frühere Content-König, aber die Krone (nicht die Show) hat Netflix übernommen, der 2017 1000 Stunden Original-Content lieferte, verglichen mit nur 600 Stunden Original-Content für HBO. HBO Now hat 3, 5 Millionen Zuschauer, während Netflix 110 Millionen Zuschauer hat. Wenn Sie also nach Wachstum suchen, ist Netflix Ihre Wahl. das betrifft sowohl die obere als auch die untere Zeile. Diese Grafik zeigt das Wachstum von Netflix in den letzten drei Jahren:

Sie sehen nicht zu oft ein solches Wachstum. Netflix scheint in seinem Bereich das Beste zu sein.

Die wirklichen Bedrohungen

Diese erste und offensichtlichste Bedrohung für Netflix sind die Programmierkosten. Zum Beispiel kündigte das Unternehmen an, 2018 bis zu 8 Milliarden US-Dollar für Inhalte auszugeben. Das ist leicht verrückt, und Bieterkriege könnten zu noch höheren Kosten führen. Netflix wächst jedoch so schnell, dass es dazu beitragen könnte, diese Bedenken auszuräumen. Ein verwandtes Problem ist der freie Cashflow, der sich für das Geschäftsjahr 2017 auf minus 524 Millionen US-Dollar belief. In diesem Teil der Geschichte geht es darum, ob Netflix über seine Ausgaben hinauswachsen kann oder nicht. Wenn Netflix die Wahrscheinlichkeit erhöhen möchte, dass dies auf lange Sicht möglich ist, muss wahrscheinlich ein großer Treffer nach dem anderen erzielt werden. Es kann sich nicht auf die Krone verlassen und Orange ist das neue Schwarz für immer.

Das andere Problem ist viel einfacher. Netflix weist derzeit ein TTM-KGV von 221, 21 auf, was es zu einem relativ wachstumsstarken Titel macht. Wenn der breitere Markt aufgrund von Investoren, die glauben, er sei überbewertet, ins Stocken geraten würde, wäre Netflix kein Ort zum Verstecken. Tatsächlich könnten diejenigen, die in Netflix investiert haben, in Panik geraten und verkaufen, um sicherere Namen zu erhalten. Dies würde die Aktie hart treffen. Und genau darum kümmern sich die Anleger am meisten: um den Aktienkurs. Die gute Nachricht ist, dass sich kein direkter Konkurrent von Netflix in Bezug auf Qualität und Preis in der gleichen Stratosphäre befindet. Wenn dies der Fall sein sollte, sollte es daher einen Weg finden, für einige Zeit ein Gewinner zu sein.

Die Quintessenz

Netflix dominiert seine Konkurrenz beim Streaming - das ist kein Problem. Die eigentlichen Sorgen sind die Programmkosten und die Aktienbewertung in einem möglicherweise volatilen Aktienmarkt in den nächsten Jahren. Dies kann zu einigen schmerzhaften Einbrüchen führen, aber wenn Sie sich das zugrunde liegende Geschäft von Netflix ansehen, könnte es dennoch ein langfristiger Gewinner sein.

Zum Zeitpunkt des ersten Schreibens hatte Dan Moskowitz keine Positionen in NFLX, AMZN, CMCSK, TWX, FOX oder DIS. Dieser Beitrag wurde durchgehend aktualisiert.