Long Put
Ein Long-Put bezieht sich auf den Kauf einer Put-Option, normalerweise in Erwartung eines Rückgangs des Basiswerts. Ein Händler könnte einen Put aus spekulativen Gründen kaufen und darauf wetten, dass der Basiswert fallen wird, was den Wert der Long-Put-Option erhöht. Ein Long-Put könnte auch verwendet werden, um eine Long-Position im Basiswert abzusichern. Wenn der Basiswert fällt, erhöht sich der Wert der Put-Option und hilft, den Verlust im Basiswert auszugleichen.
Die zentralen Thesen
- Anleger gehen Long-Put-Optionen ein, wenn sie glauben, dass der Kurs eines Wertpapiers fallen wird.
- Anleger können Long-Put-Optionen einsetzen, um ein Portfolio zu spekulieren oder abzusichern.
- Das Abwärtsrisiko wird durch eine Long-Put-Options-Strategie begrenzt.
Die Grundlagen eines Long Put
Ein Long-Put hat einen Ausübungspreis, dh den Preis, zu dem der Put-Käufer das Recht hat, den Basiswert zu verkaufen. Angenommen, der Basiswert ist eine Aktie und der Ausübungspreis der Option beträgt 50 USD. Das heißt, die Put-Option berechtigt den Händler, die Aktie zu 50 USD zu verkaufen, auch wenn die Aktie beispielsweise auf 20 USD fällt. Wenn die Aktie hingegen steigt und über 50 USD bleibt, ist die Option wertlos, da es nicht sinnvoll ist, sie zu 50 USD zu verkaufen, wenn die Aktie zu 60 USD gehandelt wird und dort verkauft werden kann (ohne Verwendung einer Option).
Wenn ein Händler von seinem Recht Gebrauch machen möchte, den Basiswert zum Ausübungspreis zu verkaufen, wird er von der Option Gebrauch machen. Übung ist nicht erforderlich. Stattdessen kann der Händler die Option jederzeit vor Ablauf einfach durch Verkauf beenden.
Eine Long-Put-Option kann vor Ablauf ausgeübt werden, wenn es sich um eine amerikanische Option handelt, während europäische Optionen nur zum Ablaufdatum ausgeübt werden können. Wenn die Option vorzeitig ausgeübt wird oder im Geld verfällt, würde der Optionsinhaber den zugrunde liegenden Vermögenswert leerverkaufen.
Long Put Strategie versus Shorting Aktie
Ein Long-Put kann eine günstige Strategie für bärische Anleger sein, anstatt Aktien zu leerverkaufen. Eine Short-Position in Aktien birgt theoretisch ein unbegrenztes Risiko, da der Aktienkurs keinen Aufwärtstrend aufweist. Eine Short-Position in Aktien hat auch ein begrenztes Gewinnpotential, da eine Aktie nicht unter 0 USD pro Aktie fallen kann. Eine Long-Put-Option ähnelt einer Short-Position, da die Gewinnpotenziale begrenzt sind. Eine Put-Option wird nur dann an Wert gewinnen, wenn die zugrunde liegende Aktie Null erreicht. Der Vorteil der Put-Option besteht darin, dass das Risiko auf die für die Option gezahlte Prämie begrenzt ist.
Der Nachteil der Put-Option besteht darin, dass der Kurs des Basiswerts vor dem Verfalldatum der Option fallen muss, andernfalls geht der für die Option gezahlte Betrag verloren.
Um von einem Short-Trade zu profitieren, verkauft ein Händler eine Aktie zu einem bestimmten Preis in der Hoffnung, sie zu einem niedrigeren Preis zurückkaufen zu können. Put-Optionen sind insofern ähnlich, als wenn die zugrunde liegende Aktie fällt, der Wert der Put-Option steigt und sie mit Gewinn verkauft werden kann. Wenn die Option ausgeübt wird, wird der Händler in der zugrunde liegenden Aktie Short-Positionen halten, und der Händler muss dann die zugrunde liegende Aktie kaufen, um den Gewinn aus dem Handel zu erzielen.
Long Put-Optionen zur Absicherung
Eine Long-Put-Option könnte auch verwendet werden, um sich gegen ungünstige Bewegungen in einer Long-Position abzusichern. Diese Absicherungsstrategie wird als Schutz- oder Ehe-Put bezeichnet.
Angenommen, ein Investor hat 100 Long-Positionen der Bank of America Corporation (BAC) zu einem Preis von 25 USD pro Aktie. Der Anleger ist langfristig optimistisch in Bezug auf die Aktie, befürchtet jedoch, dass die Aktie im Laufe des nächsten Monats fallen könnte. Aus diesem Grund erwirbt der Anleger eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 20 USD für 0, 10 USD (multipliziert mit 100 Aktien, da jede Put-Option 100 Aktien darstellt), die innerhalb eines Monats verfällt.
Die Absicherung des Anlegers begrenzt den Verlust auf 500 US-Dollar oder 100 Aktien x (25 bis 20 US-Dollar) abzüglich der Prämie (insgesamt 10 US-Dollar), die für die Put-Option gezahlt wurde. Mit anderen Worten, selbst wenn die Bank of America im nächsten Monat auf 0 USD fällt, kann dieser Händler höchstens 510 USD verlieren, da alle Verluste in der Aktie unter 20 USD durch die Long-Put-Option gedeckt sind.
Reales Beispiel für die Verwendung eines Long Put
Nehmen wir an, Apple Inc. (AAPL) notiert bei 170 USD pro Aktie und Sie glauben, dass der Wert vor einer Produkteinführung um etwa 10% sinken wird. Sie entscheiden sich für eine Long-Position mit 10 Put-Optionen bei einem Ausübungspreis von 155 USD und einer Auszahlung von 0, 45 USD. Die Gesamtkosten für die Position für Long-Put-Optionen belaufen sich auf 450 USD + Gebühren und Provisionen (1.000 Aktien x 0, 45 USD = 450 USD).
Wenn der Aktienkurs von Apple vor dem Verfall auf 154 US-Dollar fällt, sind Ihre Verkaufsoptionen jetzt 1 US-Dollar wert, da Sie sie ausüben und 1.000 Aktien zu 155 US-Dollar verkaufen und diese sofort zurückkaufen können, um sie zu 154 US-Dollar zu decken.
Ihre gesamte Position in Long-Put-Optionen ist jetzt 1.000 US-Dollar wert - Gebühren und Provisionen (1.000 Aktien x 1, 00 US-Dollar = 1.000 US-Dollar). Ihr Gewinn auf der Position beträgt 122% (450 $ / 1.000 $). Durch Long-Put-Optionen konnten Sie einen viel größeren Gewinn erzielen als durch den Rückgang des zugrunde liegenden Aktienkurses um 9, 4%.
Wenn die Apple-Aktien auf 200 US-Dollar steigen, verlieren die 10 Optionskontrakte ihren Wert und Sie verlieren Ihre anfänglichen Ausgaben in Höhe von 450 US-Dollar.
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