Multijurisdictional Disclosure System (MJDS)
Das Multijurisdictional Disclosure System (MJDS) wurde im Juli 1991 von der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SEC und den kanadischen Wertpapierverwaltern verabschiedet. Ziel des Abkommens war die Erleichterung des grenzüberschreitenden öffentlichen Angebots von Wertpapieren zwischen den USA und Kanada. Die SEC stellt fest, dass das MJDS zulässigen kanadischen Emittenten die Registrierung von Wertpapieren nach dem Securities Act sowie die Registrierung von Wertpapieren und die Meldung nach dem Exchange Act unter Verwendung von Dokumenten ermöglicht, die weitgehend gemäß den kanadischen Anforderungen erstellt wurden.
Grundlegendes zum multijurisdictional Disclosure System (MJDS)
Das Multijurisdictional Disclosure System (MJDS) ermöglicht berechtigten kanadischen Unternehmen, Wertpapiere in den USA unter Verwendung eines Prospekts anzubieten, der weitgehend den kanadischen Offenlegungsanforderungen entspricht. Diese berechtigten Emittenten können auch die US-amerikanischen Meldepflichten einhalten, indem sie ihre kanadischen Offenlegungsdokumente bei der SEC einreichen (vorbehaltlich bestimmter zusätzlicher US-amerikanischer Anforderungen). Darüber hinaus behält sich die SEC das Recht vor, die im Rahmen von MJDS eingereichten Unterlagen zu prüfen. In der Regel widerspricht sie jedoch nicht der inländischen kanadischen Gerichtsbarkeitsprüfung, es sei denn, es besteht Grund zu der Annahme, dass ein Problem mit der Anmeldung vorliegt. Daher erkennt der MJDS effektiv an, dass die kanadischen regulatorischen Anforderungen ausreichen, um US-amerikanische Investoren zu schützen.
Diese Zertifikate erleichtern kanadischen Unternehmen die Beschaffung von Finanzmitteln in den USA durch Wertpapierangebote erheblich, da die Kosten, der Zeitaufwand und der Verwaltungsaufwand im Zusammenhang mit der Emission und Meldung nach zwei getrennten Offenlegungsvorschriften reduziert werden. Kanadische Unternehmen können solche Mittel entweder im Zusammenhang mit der Emission von Wertpapieren in Kanada oder ausschließlich in den USA aufnehmen. Es gibt eine gegenseitige Vereinbarung, die es US-amerikanischen Unternehmen ermöglicht, Mittel durch Wertpapierangebote in Kanada zu beschaffen, obwohl diese weniger häufig eingesetzt werden.
Es gibt eine Reihe von Anforderungen für kanadische Unternehmen, um MJDS nutzen zu können, einschließlich Bestimmungen, die sicherstellen, dass diese Unternehmen bereits an der Börse notiert sind und dass der öffentliche Umlauf eine bestimmte Größe hat. MJDS ist daher für einige kanadische Unternehmen, einschließlich kleinerer Unternehmen und neuer Unternehmen, die Mittel durch Börsengänge beschaffen möchten, nicht verfügbar. (Solche Unternehmen können in den USA weiterhin Mittel aufnehmen, nutzen jedoch möglicherweise nicht die im Rahmen von MJDS gebotenen Vorteile.) Mit Ausnahme bestimmter derivativer Instrumente können Unternehmen für alle Wertpapiere Mittel im Rahmen von MJDS aufnehmen.
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