Welche Wirtschaftsfaktoren beeinflussen die Renditen der Staatskasse?

Treasury-Renditen sind im Grunde der Zinssatz, den Anleger dem US-Finanzministerium für die Aufnahme von Krediten berechnen. Diese Raten variieren über verschiedene Zeiträume und bilden die Zinsstrukturkurve. Die Renditen für Staatsanleihen, insbesondere die 10-Jahres-Rendite, spiegeln die Stimmung der Anleger in Bezug auf die Wirtschaft wider.

Preise und Renditen bewegen sich in entgegengesetzte Richtungen. Wenn sich Anleger in Bezug auf die Wirtschaft besser fühlen, interessieren sie sich weniger für sichere Schatzpapiere und sind eher bereit, riskantere Anlagen zu kaufen. Infolgedessen sinken die Kurse von Schatzpapieren und die Renditen steigen. Wenn Anleger sich über die Gesundheit der Wirtschaft und ihre Aussichten mehr im Klaren sind, sind sie eher daran interessiert, Staatsanleihen zu kaufen, wodurch die Preise steigen und die Renditen sinken.

Es gibt eine Reihe wirtschaftlicher Faktoren, die sich auf die Renditen von Staatsanleihen auswirken, wie Zinssätze, Inflation und Wirtschaftswachstum. All diese Faktoren beeinflussen sich auch gegenseitig.

Die zentralen Thesen

• Von der US-Regierung unterstützte Staatsanleihen gelten als sicherer Hafen für Anleger, während die Renditen von Staatsanleihen als Indikator für die Stimmung der Anleger in Bezug auf die Wirtschaft gelten.
• Die Kurse von Staatsanleihen und die Renditen von Staatsanleihen bewegen sich umgekehrt zueinander, wobei fallende Kurse die entsprechenden Renditen anheben, während steigende Kurse die Renditen senken.
• Wenn Anleger optimistisch mit der Wirtschaft umgehen, wünschen sie sich im Allgemeinen Anlagen mit höherem Risiko und höherem Ertrag als Treasurys. Diese Tendenz treibt die Treasury-Preise in die Tiefe und die Renditen in die Höhe.
• Anleger, die sich über die Wirtschaft im Klaren sind, könnten sich ein wenig von riskanteren Investitionen zurückziehen und stattdessen in von der Regierung unterstützte Staatsanleihen investieren, was die Preise in die Höhe treibt und die Renditen senkt.
• Zinssätze, Inflation und Wirtschaftswachstum gehören zu den größten so genannten Makrofaktoren, die die Wahrnehmung der Anleger über die Wirtschaft und die Richtung der Treasury-Renditen beeinflussen.

Schlüsselfaktoren, die sich auf die Renditen auswirken

Zinsen

Die Renditen von Staatsanleihen geben Anlegern auf der ganzen Welt Anlass zur Sorge. Die Renditen auf Staatsanleihen sind der primäre Maßstab, von dem alle Zinssätze abgeleitet werden. Schatzanweisungen gelten angesichts der Tiefe und der Ressourcen der US-Regierung als das sicherste Gut der Welt.

Wenn die Federal Reserve ihren Leitzins, den Federal Funds Rate, senkt, entsteht eine zusätzliche Nachfrage nach Staatsanleihen, da sie Geld zu einem bestimmten Zinssatz einbinden können. Diese zusätzliche Nachfrage nach Staatsanleihen führt zu niedrigeren Zinssätzen.

Das US-Finanzministerium gibt vier Arten von Schuldtiteln aus, um die Ausgaben der Regierung zu finanzieren: Schatzanweisungen (T-Bonds), Schatzwechsel, Schatzanweisungen und inflationsgeschützte Wertpapiere (TIPS); Jeder hat unterschiedliche Fälligkeiten und unterschiedliche Couponzahlungen.

Inflation

Wenn Inflationsdruck aufkommt, steigen die Renditen für Staatsanleihen, da festverzinsliche Produkte weniger wünschenswert sind. Darüber hinaus zwingt der Inflationsdruck die Zentralbanken in der Regel, die Zinssätze anzuheben, um die Geldmenge zu verringern. In einem inflationären Umfeld sind Anleger gezwungen, nach höheren Renditen zu streben, um die künftig verringerte Kaufkraft auszugleichen.

Wirtschaftswachstum

Ein starkes Wirtschaftswachstum führt in der Regel zu einer erhöhten Gesamtnachfrage, die zu einer erhöhten Inflation führt, wenn sie im Laufe der Zeit anhält. In Zeiten starken Wachstums herrscht Wettbewerb um Kapital. Infolgedessen haben Anleger eine Vielzahl von Optionen, um hohe Renditen zu erzielen.

Umgekehrt müssen die Renditen der Staatsanleihen steigen, damit das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage hergestellt werden kann. Wenn die Wirtschaft beispielsweise um fünf Prozent wächst und Aktien sieben Prozent einbringen, kaufen nur wenige Staatsanleihen, sofern sie nicht mehr als Aktien einbringen.