Was ist eine gesunde operative Gewinnspanne?

Investoren vergleichen die Betriebsgewinnmarge eines Unternehmens mit der Betriebsgewinnmarge von Wettbewerbern aus der Industrie oder einem Referenzindex wie dem Standard & Poor's 500 Index. Beispielsweise betrug die durchschnittliche Betriebsgewinnmarge des S & P 500 im vierten Quartal 2018 10, 7%. Ein Unternehmen mit einer Betriebsgewinnmarge von mehr als 10, 7% hätte den Gesamtmarkt übertroffen. Es muss jedoch berücksichtigt werden, dass die durchschnittlichen Gewinnspannen zwischen den Branchen erheblich variieren.

Die Betriebsgewinnmarge ist eine der wichtigsten Rentabilitätskennzahlen, die Investoren und Analysten bei der Bewertung eines Unternehmens verwenden. Die operative Marge wird als ein guter Indikator für die Effizienz der Ausgabenverwaltung eines Unternehmens angesehen, da sie den Betrag der Einnahmen angibt, die an ein Unternehmen zurückgegeben werden, nachdem praktisch alle fixen und variablen Kosten mit Ausnahme von Steuern und Zinsen gedeckt wurden.

Was die Betriebsgewinnspanne aussagt

Die Betriebsgewinnmarge informiert sowohl Geschäftsinhaber als auch Investoren darüber, wie effizient ein Unternehmen einen Dollar Umsatz in einen Dollar Gewinn umwandeln kann, nachdem alle für den Geschäftsbetrieb erforderlichen Aufwendungen berücksichtigt wurden. Diese Rentabilitätskennzahl dividiert das Betriebsergebnis des Unternehmens durch den Gesamtumsatz. Die Berechnung der Betriebsgewinnmarge umfasst zwei Komponenten: Umsatz und Betriebsgewinn.

Der Umsatz ist die oberste Zeile in der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens. Der Umsatz oder der Nettoumsatz spiegelt den Gesamtbetrag der Einnahmen aus dem Verkauf von Waren oder Dienstleistungen wider. Der Umsatz bezieht sich nur auf den positiven Cashflow, der direkt dem primären Geschäftsbereich zugeordnet werden kann.

Das Betriebsergebnis erscheint weiter unten in der Gewinn- und Verlustrechnung. Es ist eine Ableitung des Bruttogewinns. Der Bruttogewinn ist der Umsatz abzüglich aller Aufwendungen für die Herstellung von zum Verkauf stehenden Gegenständen, die als Umsatzkosten (Cost of Goods Sales, COGS) bezeichnet werden. Da der Bruttogewinn eine eher vereinfachte Sicht auf die Rentabilität eines Unternehmens ist, geht der Betriebsgewinn einen Schritt weiter, indem alle Gemeinkosten, Verwaltungs- und Betriebskosten vom Bruttogewinn abgezogen werden. Jegliche Ausgaben, die zur Aufrechterhaltung des Geschäftsbetriebs erforderlich sind, sind enthalten, z. B. Miete, Nebenkosten, Gehaltsabrechnung, Leistungen an Arbeitnehmer und Versicherungsprämien.

Wie die operative Gewinnspanne berechnet wird

Durch Division des Betriebsergebnisses durch den Gesamtumsatz wird die Betriebsergebnismarge zu einer präziseren Kennzahl. Das Betriebsergebnis wird in US-Dollar angegeben, während die entsprechende Gewinnspanne als Prozentsatz jedes Umsatzdollars angegeben wird. Die Formel lautet wie folgt:

Betriebsgewinnspanne = BetriebsergebnisUmsatz × 100Betriebsergebnis ~ Gewinnspanne = \ dfrac {Betriebsergebnis} {Umsatz} \ times 100Betriebsgewinnspanne = UmsatzBetriebsergebnis × 100

Eine der besten Methoden zur Bewertung der betrieblichen Effizienz eines Unternehmens besteht darin, die Betriebsmarge des Unternehmens über einen längeren Zeitraum zu bestimmen. Steigende operative Margen zeigen, dass ein Unternehmen seine Kosten verwaltet und seine Gewinne steigert. Margen über dem Branchendurchschnitt oder dem Gesamtmarkt weisen auf finanzielle Effizienz und Stabilität hin. Unter dem Branchendurchschnitt liegende Margen könnten jedoch auf eine potenzielle finanzielle Anfälligkeit für einen Wirtschaftsabschwung oder eine finanzielle Notlage hindeuten, falls sich ein Trend entwickelt.

Die Betriebsgewinnmargen variieren in den verschiedenen Branchen und Sektoren erheblich. Beispielsweise liegen die durchschnittlichen Betriebsgewinnmargen im Bekleidungseinzelhandel unter den durchschnittlichen Betriebsgewinnmargen im Telekommunikationssektor. Große Einzelhandelsketten können aufgrund ihres enormen Verkaufsvolumens mit geringeren Margen arbeiten. Umgekehrt benötigen kleine, unabhängige Unternehmen höhere Margen, um die Kosten zu decken und dennoch Gewinne zu erzielen.

Beispiel für die operative Gewinnspanne

Apple Inc. (AAPL)

Apple meldete für das am 30. September 2017 endende Geschäftsjahr ein operatives Ergebnis von 61 Milliarden US-Dollar (blau hervorgehoben), wie in der nachstehenden konsolidierten 10-K-Rechnung angegeben. Der Gesamtumsatz von Apple belief sich im gleichen Zeitraum auf 229 Milliarden US-Dollar .

Infolgedessen lag die Betriebsgewinnmarge von Apple für 2017 bei 26, 6% (61 USD / 229 USD) . Die Anzahl an sich ist jedoch erst dann aussagekräftig, wenn wir sie mit früheren Jahren vergleichen.

• Betriebsgewinn 2017 = 26, 6 % (61 USD / 229 USD).
• Betriebsgewinn 2016 = 27, 9 % (60 USD / 215 USD).
• Betriebsgewinn 2015 = 30, 0 % (71 USD / 234 USD).

Durch die Analyse mehrerer Jahre ergibt sich in den letzten drei Jahren ein Trend. Die operativen Margen von Apple sind seit 2015 um 3, 4% gesunken. Die Analyse der operativen Marge eines Unternehmens sollte sich darauf konzentrieren, wie die Marge im Vergleich zum Branchendurchschnitt und den engsten Wettbewerbern abschneidet und ob die Marge des Unternehmens von Jahr zu Jahr zunimmt oder abnimmt.

Die Quintessenz

Ein dauerhaft gesundes Geschäftsergebnis hängt von steigenden operativen Gewinnen im Laufe der Zeit ab. Unternehmen nutzen die Betriebsgewinnmarge, um Wachstumstrends aufzudecken und unnötige Ausgaben zu lokalisieren. Diese unnötigen Kosten werden durch Kostensenkungsmaßnahmen beseitigt, die den Gewinn steigern. Um die Leistung eines Unternehmens im Vergleich zu seinen Mitbewerbern zu beurteilen, können Anleger seine Finanzen mit denen anderer Unternehmen derselben Branche vergleichen. Die Betriebsgewinnmarge ist jedoch auch nützlich für die Entwicklung einer effektiven Geschäftsstrategie und dient als Vergleichsgröße für Investoren.