Was passiert mit einer Option, wenn sich eine Aktie aufteilt?

Börsennotierte Unternehmen können aus verschiedenen Gründen beschließen, ihre Aktien zu teilen. Wenn der Aktienkurs eines Unternehmens gestiegen ist, kann der Preis für den Kauf von Aktien zu hoch sein, und ein Aktiensplit senkt den Aktienkurs, wodurch diese attraktiver werden. Ein Aktiensplit bedeutet, dass bestehende Aktionäre zusätzliche Aktien erhalten, der Wert der Aktien jedoch aufgrund des Aktiensplits nicht steigt. Wenn ein Aktiensplit angekündigt wird, wird ein Optionskontrakt einer Anpassung unterzogen, die als "als Ganzes hergestellt" bezeichnet wird.

Die zentralen Thesen

• Eine Aktiensplit-Meldung bedeutet, dass ein Optionskontrakt einer Anpassung unterzogen wird, die als "als Ganzes hergestellt" bezeichnet wird.
• Ein Aktiensplit bedeutet, dass bestehende Aktionäre zusätzliche Aktien erhalten, der Wert der Aktien zum Zeitpunkt des Splits jedoch nicht steigt.
• Ebenso erhöht ein Aktiensplit die Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien, jedoch nicht die Marktkapitalisierung eines Unternehmens.

Was ist ein Aktiensplit?

"Als Ganzes gemacht" bedeutet, dass der Optionsvertrag so geändert wird, dass der Inhaber durch die Kapitalmaßnahme weder negativ noch positiv beeinflusst wird. Während ein Aktiensplit den Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers einer Option anpasst, wird der Kontrakt so angepasst, dass sich Preisänderungen aufgrund des Splits nicht auf den Wert der Option auswirken. Wenn Ihre Option nach dem Split gekauft wird (dh nachdem der Split angekündigt wurde), wird sie nicht angepasst, da sie bereits den Post-Split-Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers widerspiegelt. Die Options Clearing Corporation nimmt diese Anpassungen automatisch vor, um ein geordnetes und reibungsloses Funktionieren der Märkte zu gewährleisten.

Aktiensplit-Berechnungen

Wenn ein Unternehmen mit 20 Millionen Aktien einen 2-zu-1-Aktiensplit ankündigt, erhalten die Aktionäre für jede Aktie, die sie bereits besitzen, eine zusätzliche Aktie. Die Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien des Unternehmens beträgt nun 40 Millionen. Durch den Split halbiert sich der Wert jeder Aktie. Eine Aktie, die vor dem Split einen Wert von 16 US-Dollar hatte, ist jetzt 8 US-Dollar wert.

Ein Aktiensplit erhöht nicht den Wert jeder Aktie, aber jeder Aktionär erhält zusätzliche Aktien.

Die Berechnung "als Ganzes gemacht" ist für Optionen relativ einfach. Jeder Optionskontrakt kontrolliert in der Regel 100 Aktien eines Basiswerts zu einem festgelegten Ausübungspreis. Der neue Aktienbesitz wird erzeugt, indem das Aufteilungsverhältnis mit 100 multipliziert wird, während der neue Ausübungspreis erzeugt wird, indem der alte Ausübungspreis genommen und durch das Aufteilungsverhältnis dividiert wird.

Zum Beispiel, wenn Sie eine Call-Option kaufen, die 100 XYZ-Aktien mit einem Ausübungspreis von 75 USD kontrolliert. Wenn XYZ einen Aktiensplit im Verhältnis 2: 1 ankündigt, würde der Kontrakt nun 200 Aktien mit einem Ausübungspreis von 37, 50 USD kontrollieren. Bei einem Aktiensplit von 3 zu 2 würde die Option dagegen 150 Aktien mit einem Ausübungspreis von 50 USD kontrollieren.

Umgekehrte Aufteilung

Eine umgekehrte Aufteilung kehrt auch den Anpassungsprozess um. Zum Beispiel, wenn Sie eine Call-Option kaufen, die 100 XYZ-Aktien mit einem Ausübungspreis von 5 USD kontrolliert. Wenn XYZ einen Aktiensplit im Verhältnis 1: 5 ankündigt, würde der Kontrakt nun 20 Aktien mit einem Ausübungspreis von 25 USD kontrollieren.

Im Februar 2018 gab der Versicherungsriese Aflac bekannt, dass er mit Wirkung zum 16. März 2018 einen 2-für-1-Split durchführen werde. Als Grund für den Split nannte das Unternehmen "Verbesserung der Liquidität".

Aktiensplits und Marktkapitalisierung

Während ein Aktiensplit die Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien erhöht, erhöht er nicht die Marktkapitalisierung eines Unternehmens - den Gesamtmarktwert seiner Aktien. Ein Unternehmen mit 20 Millionen ausstehenden Aktien zu einem Preis von 20 US-Dollar pro Aktie hat eine Marktkapitalisierung von 400 Millionen US-Dollar. Ein 2-zu-1-Aktiensplit bedeutet, dass sowohl die Aktie als auch der Kurs halbiert werden und der Gesamtmarktwert der Aktie des Unternehmens gleich bleibt (40 Millionen Aktien zu 10 USD je Aktie sind 400 Millionen USD).