Finanzierung
Finanzierung ist der Prozess der Bereitstellung von Mitteln für Geschäftstätigkeiten, Einkäufe oder Investitionen. Finanzinstitute wie Banken sind bestrebt, Unternehmen, Verbrauchern und Investoren Kapital zur Verfügung zu stellen, um ihre Ziele zu erreichen. Der Einsatz von Finanzmitteln ist in jedem Wirtschaftssystem von entscheidender Bedeutung, da Unternehmen Produkte außerhalb ihrer unmittelbaren Reichweite kaufen können. Die Finanzierung ist beispielsweise der Schlüssel zum Geschäftsmodell von Fundera.
Anders ausgedrückt ist die Finanzierung eine Möglichkeit, den Zeitwert des Geldes (TVM) zu nutzen, um die zukünftig erwarteten Geldflüsse für heute gestartete Projekte zu nutzen. Die Finanzierung macht sich auch die Tatsache zunutze, dass einige einen Überschuss an Geld haben, das sie zur Erzielung von Erträgen einsetzen möchten, während andere Geld verlangen, um Investitionen zu tätigen (auch in der Hoffnung, Erträge zu erzielen) und einen Markt für Geld zu schaffen.
Die zentralen Thesen
- Finanzierung ist der Prozess der Finanzierung von Geschäftstätigkeiten, Einkäufen oder Investitionen.
- Der Hauptvorteil der Eigenkapitalfinanzierung besteht darin, dass keine Verpflichtung zur Rückzahlung des dadurch erworbenen Geldes besteht.
- Eigenkapitalfinanzierung bedeutet keine zusätzliche finanzielle Belastung für das Unternehmen, obwohl der Nachteil ziemlich groß ist.
- Schuldenfinanzierung ist in der Regel billiger und mit Steuererleichterungen verbunden. Hohe Schuldenbelastungen können jedoch zu Ausfall- und Kreditrisiken führen.
- Die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) geben ein klares Bild der Gesamtfinanzierungskosten eines Unternehmens.
Finanzierung verstehen
Für Unternehmen stehen zwei Hauptfinanzierungsarten zur Verfügung: Fremd- und Eigenkapital. Schulden sind Darlehen, die häufig mit Zinsen zurückgezahlt werden müssen, aber in der Regel aus steuerlichen Gründen billiger als Kapitalbeschaffung sind. Eigenkapital muss nicht zurückgezahlt werden, sondern gibt die Eigentumsanteile an den Aktionär ab. Sowohl die Verschuldung als auch das Eigenkapital haben ihre Vor- und Nachteile. Die meisten Unternehmen verwenden eine Kombination aus beidem, um den Betrieb zu finanzieren.
Es gibt andere Möglichkeiten, ein Unternehmen über Fremd- und Eigenkapital hinaus zu finanzieren, beispielsweise informelle Finanzierungen von Freunden oder der Familie.
Finanzierungsarten: Eigenkapitalfinanzierung
"Eigenkapital" ist ein anderes Wort für das Eigentum an einem Unternehmen. Zum Beispiel muss der Eigentümer einer Lebensmittelgeschäftkette den Geschäftsbetrieb ausbauen. Anstatt Schulden zu machen, möchte der Eigentümer eine 10% -Beteiligung an dem Unternehmen für 100.000 US-Dollar verkaufen und das Unternehmen mit 1 Million US-Dollar bewerten. Unternehmen verkaufen gerne Aktien, weil der Investor das gesamte Risiko trägt. Wenn das Geschäft scheitert, bekommt der Investor nichts.
Gleichzeitig gibt die Aufgabe von Eigenkapital die Kontrolle auf. Aktieninvestoren wollen insbesondere in schwierigen Zeiten mitbestimmen, wie das Unternehmen geführt wird, und sind häufig stimmberechtigt, wenn die Anzahl der gehaltenen Aktien ausschlaggebend ist. Als Gegenleistung für das Eigentum gibt ein Investor sein Geld an ein Unternehmen und erhält einen Anspruch auf zukünftige Erträge.
Einige Anleger sind mit dem Wachstum in Form einer Aufwertung des Aktienkurses zufrieden. Sie wollen, dass der Aktienkurs steigt. Andere Anleger suchen nach Kapitalschutz und Erträgen in Form regelmäßiger Dividenden.
Bei Eigenkapital bezieht sich der Kapitalkostensatz auf die Gewinnforderung, die den Aktionären für ihre Beteiligung an dem Geschäft zur Verfügung gestellt wird.
Vorteile der Eigenkapitalfinanzierung
Die Finanzierung Ihres Unternehmens durch Investoren hat mehrere Vorteile, darunter die folgenden:
- Der größte Vorteil ist, dass Sie das Geld nicht zurückzahlen müssen. Wenn Ihr Unternehmen in Konkurs geht, sind Ihr Investor oder Ihre Investoren keine Gläubiger. Sie sind Miteigentümer in Ihrem Unternehmen, und daher geht ihr Geld zusammen mit Ihrem Unternehmen verloren.
- Sie müssen keine monatlichen Zahlungen leisten, sodass für die Betriebskosten häufig mehr liquide Mittel zur Verfügung stehen.
- Investoren verstehen, dass es Zeit braucht, um ein Geschäft aufzubauen. Sie erhalten das Geld, das Sie benötigen, ohne den Druck zu haben, dass Ihr Produkt oder Geschäft in kurzer Zeit floriert.
Nachteile der Eigenkapitalfinanzierung
In ähnlicher Weise gibt es eine Reihe von Nachteilen, die mit der Eigenkapitalfinanzierung einhergehen, einschließlich der folgenden:
- Wie finden Sie es, einen neuen Partner zu haben? Wenn Sie eine Eigenkapitalfinanzierung aufbringen, müssen Sie das Eigentum an einem Teil Ihres Unternehmens aufgeben. Je kleiner und risikoreicher die Investition ist, desto mehr wird der Investor sich wünschen. Möglicherweise müssen Sie 50% oder mehr Ihres Unternehmens aufgeben. Wenn Sie später keinen Deal abschließen, um den Anteil des Anlegers zu kaufen, wird dieser Partner 50% Ihres Gewinns auf unbestimmte Zeit mitnehmen.
- Sie müssen sich auch mit Ihren Anlegern beraten, bevor Sie Entscheidungen treffen. Ihr Unternehmen gehört nicht mehr allein Ihnen, und wenn der Investor mehr als 50% Ihres Unternehmens besitzt, haben Sie einen Chef, dem Sie antworten müssen.
Blockchain-basierte Token-Finanzierung ist zu einem alternativen Weg zur Kapitalbeschaffung geworden.
Finanzierungsarten: Fremdfinanzierung
Die meisten Menschen kennen Schulden als Finanzierungsform, weil sie Autokredite oder Hypotheken haben. Schulden sind auch eine übliche Finanzierungsform für neue Unternehmen. Die Schuldenfinanzierung muss zurückgezahlt werden, und die Kreditgeber möchten einen Zinssatz als Gegenleistung für die Verwendung ihres Geldes erhalten.
Einige Kreditgeber verlangen Sicherheiten. Angenommen, die Besitzerin des Lebensmittelladens entscheidet ebenfalls, dass sie einen neuen LKW benötigt und einen Kredit für 40.000 USD aufnehmen muss. Der Lkw kann als Sicherheit für das Darlehen dienen, und der Lebensmittelhändler verpflichtet sich, dem Kreditgeber 8% Zinsen zu zahlen, bis das Darlehen in fünf Jahren zurückgezahlt ist.
Für kleine Beträge, die für bestimmte Vermögenswerte benötigt werden, ist es einfacher, Schulden zu erhalten, insbesondere wenn der Vermögenswert als Sicherheit verwendet werden kann. Während Schulden auch in schwierigen Zeiten zurückgezahlt werden müssen, behält das Unternehmen das Eigentum und die Kontrolle über den Geschäftsbetrieb.
Vorteile der Fremdfinanzierung
Die Finanzierung Ihres Geschäfts durch Schulden hat mehrere Vorteile:
- Das kreditgebende Institut hat keine Kontrolle darüber, wie Sie Ihr Unternehmen führen, und es hat keine Eigentumsrechte.
- Sobald Sie das Darlehen zurückzahlen, endet Ihre Beziehung mit dem Kreditgeber. Dies ist besonders wichtig, da Ihr Geschäft an Wert gewinnt.
- Die Zinsen, die Sie für die Fremdfinanzierung zahlen, sind als Betriebsausgaben steuerlich absetzbar.
- Die monatliche Zahlung sowie die Aufschlüsselung der Zahlungen sind bekannte Ausgaben, die genau in Ihren Prognosemodellen berücksichtigt werden können.
Nachteile der Fremdfinanzierung
Schuldenfinanzierung für Ihr Unternehmen hat einige Nachteile:
- Das Hinzufügen einer Schuldentilgung zu Ihren monatlichen Ausgaben setzt voraus, dass Sie immer über den Kapitalzufluss verfügen, um alle Geschäftsausgaben einschließlich der Schuldentilgung zu decken. Für kleine oder frühe Unternehmen, die oft alles andere als sicher sind.
- Kredite für Kleinunternehmen können in Rezessionen erheblich verlangsamt werden. In wirtschaftlich schwierigen Zeiten ist es schwieriger, eine Fremdfinanzierung zu erhalten, es sei denn, Sie sind überwiegend qualifiziert.
Wenn ein Unternehmen nicht genügend Geld generiert, kann sich die Fixkostenschuld als zu belastend erweisen. Diese Grundidee repräsentiert das mit der Fremdfinanzierung verbundene Risiko.
Besondere Überlegungen: Gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten (WACC)
WACC ist der Durchschnitt der Kosten aller Arten von Finanzierungen, die jeweils nach ihrem angemessenen Einsatz in einer bestimmten Situation gewichtet werden. Indem wir auf diese Weise einen gewichteten Durchschnitt nehmen, können wir bestimmen, wie viel Zinsen ein Unternehmen für jeden Dollar schuldet, den es finanziert. Die Unternehmen entscheiden über die geeignete Mischung aus Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung, indem sie die durchschnittlichen gewichteten Kosten (WACC) jeder Kapitalart optimieren und dabei das Ausfall- oder Insolvenzrisiko auf der einen Seite sowie die Anzahl der Eigentümer berücksichtigen, die bereit sind, darauf zu verzichten das andere.
Da die Zinsen für die Schulden in der Regel steuerlich absetzbar sind und die mit Schulden verbundenen Zinssätze in der Regel günstiger sind als die für das Eigenkapital erwartete Rendite, werden Schulden in der Regel bevorzugt. Wenn sich jedoch mehr Schulden ansammeln, steigt auch das mit diesen Schulden verbundene Kreditrisiko, sodass der Mix um Eigenkapital ergänzt werden muss. Die Anleger fordern häufig auch Kapitalbeteiligungen, um die künftige Rentabilität und das Wachstum zu erfassen, die die Schuldtitel nicht bieten.
WACC wird nach der Formel berechnet:
Wo:
- r E = Eigenkapitalkosten
- r D = Fremdkapitalkosten
- E = Marktwert des Eigenkapitals des Unternehmens
- D = Marktwert der Unternehmensschuld
- V = (E + D)
- E / V = Prozentsatz der Finanzierung, der aus Eigenkapital besteht
- D / V = Prozentsatz der Finanzierung, bei der es sich um Schulden handelt
- T C = Körperschaftsteuersatz
Finanzierungsbeispiel
Vorausgesetzt, von einem Unternehmen wird eine gute Leistung erwartet, können Sie in der Regel eine Fremdfinanzierung zu niedrigeren effektiven Kosten erhalten. Wenn Sie beispielsweise ein kleines Unternehmen führen und 40.000 US-Dollar benötigen, können Sie entweder einen Bankkredit in Höhe von 40.000 US-Dollar zu einem Zinssatz von 10% aufnehmen oder eine 25-prozentige Beteiligung an Ihrem Unternehmen für 40.000 US-Dollar an Ihren Nachbarn verkaufen.
Angenommen, Ihr Unternehmen erzielt im nächsten Jahr einen Gewinn von 20.000 USD. Wenn Sie das Bankdarlehen in Anspruch nehmen, belaufen sich Ihre Zinsaufwendungen (Kosten für die Fremdfinanzierung) auf 4.000 USD, sodass Sie einen Gewinn von 16.000 USD erzielen.
Hätten Sie hingegen eine Eigenkapitalfinanzierung in Anspruch genommen, hätten Sie keine Schulden (und infolgedessen keinen Zinsaufwand), würden aber nur 75% Ihres Gewinns behalten (die anderen 25% gehören Ihrem Nachbarn). Daher wäre Ihr persönlicher Gewinn nur 15.000 US-Dollar oder (75% x 20.000 US-Dollar). (Für verwandte Lektüre siehe "Die Auswirkungen der Finanzierung")
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