Was Sie vom Netflix-Ergebnis erwarten können

Netflix Inc. (NFLX), einst eine Star-Technologie-Aktie während des zehnjährigen Bullenmarkts, hat in den ersten neun Monaten des Jahres 2019 keine Fortschritte gemacht, da das Unternehmen am 16. Oktober nach Handelsschluss einen Gewinn für das dritte Quartal ausweisen wird.

Während Analysten im Berichtszeitraum steigende Gewinne erwarten, bleibt das Unternehmen mit einem Short-Zins von 6, 2 Milliarden US-Dollar laut S3 Partners das größte Short im Film- und Unterhaltungssektor. Die Aktien des Video-Streaming-Unternehmens liegen immer noch 35% unter dem Allzeithoch des Vorjahres. Ein Großteil der schwachen Jahresperformance war Mitte Juli zu verzeichnen, als die Anleger die Aktie fallen ließen, nachdem ein Gewinnbericht für das zweite Quartal einen Rückgang der inländischen Abonnenten ausgewiesen hatte.

Worauf Netflix-Investoren achten

Es war der erste derartige Rückgang, den Netflix seit fast einem Jahrzehnt verzeichnete, und er stimmte mit Sicherheit nicht mit den von Analysten erwarteten Kundenzuwächsen überein. Während das Unternehmen aufgrund einer Zunahme der internationalen Streaming-Mitgliedschaften eine Zunahme der Gesamtmitgliedschaften verzeichnete, verlangsamte sich das Wachstum der Gesamtmitgliedschaften, ein Zeichen dafür, dass die neuen Streaming-Kriege bereits eine Bedrohung darstellen.

Während die Verlangsamung des Wachstums und der Rückgang der inländischen Abonnenten schon schlimm genug sind, steigen auch die Kosten für die Bereitstellung von Inhalten. Anleger werden in dem bevorstehenden Ergebnisbericht nach Beweisen suchen, dass Netflix in einem anscheinend zunehmend umkämpften Video-Streaming-Markt noch ein gewisses Wachstumspotenzial besitzt.

Analysten-Q3-Schätzungen

Das Ergebnis je Aktie (EPS) von Netflix für das dritte Quartal wird nach Schätzungen von Yahoo! Finanzen. In den letzten vier Quartalsberichten lagen die tatsächlichen Gewinne über den Schätzungen der Analysten. Analysten prognostizierten ein Umsatzwachstum von 31, 3% gegenüber dem Vorjahreszeitraum und Netflix prognostizierte ein Wachstum der bezahlten Abonnenten von 21, 6% gegenüber dem Vorjahr.

Während der Gewinn des Unternehmens im zweiten Quartal über den Schätzungen lag, ging dieser Gewinn um 29, 4% von 0, 85 USD je Aktie auf 0, 60 USD je Aktie zurück. Der Umsatz im zweiten Quartal lag mit 4, 92 Mrd. USD leicht unter den Schätzungen der Analysten von 4, 93 Mrd. USD. Während das Umsatzwachstum mit 26, 0% über dem Wachstum von 22, 2% im ersten Quartal lag, lag es deutlich unter dem Wachstum von 40, 3% im zweiten Quartal 2018 und zeigt in den letzten vier Quartalen einen deutlichen Abwärtstrend.

Verlangsamung des Abonnentenwachstums

Die Verlangsamung des Umsatzwachstums ist definitiv besorgniserregend, aber es war der Rückgang der inländischen Abonnenten, der die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich zog. Netflix meldete zum Ende des zweiten Quartals 126.000 weniger bezahlte Mitgliedschaften für Inlands-Streaming als zum Ende des ersten Quartals. Laut Barron's hatten Analysten mit bis zu 352.000 inländischen Abonnementzugängen gerechnet.

Einschließlich internationaler Mitgliedschaften fügte Netflix insgesamt 2, 7 Millionen Streaming-Mitgliedschaften hinzu, weit weniger als die 5, 5 Milliarden, die im zweiten Quartal 2018 verzeichnet wurden, und weniger als die 5, 0 Millionen, die das Unternehmen prognostiziert hatte. Während die Gesamtabonnements für Streaming-Inhalte immer noch um 21, 9% zunahmen, war dieses Wachstum deutlich geringer als das Wachstum im Jahresvergleich von 25% bis 26% in den vorangegangenen vier Quartalen.

Inmitten der neuen Streaming-Kriege wettbewerbsfähig bleiben

Netflix ist nach wie vor der dominierende Anbieter von Video-Streaming-Inhalten mit 60, 1 Millionen inländischen Abonnenten und 91, 5 Millionen internationalen. Das verlangsamte Wachstum kann jedoch nur ein erstes Warnsignal dafür sein, dass sich der Wettbewerb verschärft. Eine Reihe anderer Streaming-Dienste bereiten sich auf den Markt vor. Sowohl The Walt Disney Company (DIS) als auch Apple Inc. (AAPL) werden ihre Plattformen im November auf den Markt bringen.

"Während wir in den letzten zehn Jahren mit vielen Menschen im Wettbewerb standen, beginnt im November eine völlig neue Welt", sagte Reed Hastings, CEO von Netflix, auf der jüngsten Konferenz der Royal Television Society, per Barron's. "Es wird ein harter Wettbewerb."

Netflix wird mehr denn je gezwungen sein, qualitativ hochwertige Inhalte bereitzustellen, um Abonnenten zu gewinnen und zu binden. Das Eintreffen neuer Teilnehmer bedeutet bereits, dass das Unternehmen seine Rechte zum Streamen der beiden meistgesehenen Sendungen "The Office" und "Friends" verlieren wird. NBCUniversal wird "The Office" ab 2021 zurücknehmen, um es auf seiner eigenen Plattform zu streamen "Friends" wird Ende dieses Jahres nicht mehr auf Netflix verfügbar sein und irgendwann im nächsten Jahr auf HBO Max von WarnerMedia erscheinen.

Vorausschauen

Angesichts des zunehmenden Wettbewerbs werden Anleger sehen wollen, ob Netflix weiterhin ein solides Wachstum bei Abonnenten und Einnahmen verzeichnen kann. Das Unternehmen rechnet für das dritte Quartal mit einem jährlichen Abonnementwachstum von 21, 6%. Weniger wird wahrscheinlich dazu führen, dass die Anleger davon ausgehen, dass das Management des Unternehmens nicht so vorbereitet ist, wie es für die Streaming-Kriege denkt, die nur noch zunehmen werden intensiv in den kommenden Jahren.