Marken eines Übernahmeziels

Um festzustellen, ob ein Unternehmen ein potenzieller Übernahmekandidat ist, bevor eine öffentliche Bekanntmachung erfolgt, müssen Sie lediglich die Zeichen kennen, nach denen der Kandidat Ausschau halten muss. Die finanzstarken Bewerber suchen auch in ihren Zielunternehmen nach denselben Indikatoren. Sobald Sie wissen, wonach die großen Unternehmen suchen, können Sie feststellen, welche Unternehmen die Hauptkandidaten für Übernahmen sind.

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Produkt- oder Dienstleistungsnische

Ein großes Unternehmen hat den Luxus, ein Arsenal unterschiedlicher Dienstleistungen und Produkte entwickeln oder erwerben zu können. Wenn es jedoch ein Unternehmen zu einem angemessenen Preis kaufen kann, das in einer bestimmten Branche eine einzigartige Nische aufweist (entweder in Bezug auf ein Produkt oder eine Dienstleistung), wird es dies wahrscheinlich tun.

Kluge Freier werden warten, bis das kleinere Unternehmen die riskante Beinarbeit und Werbung erledigt hat, bevor sie einkaufen. Aber sobald eine Nische herausgearbeitet ist, wird das größere Unternehmen wahrscheinlich klopfen. In Bezug auf Geld und Zeit ist es für größere Unternehmen oft günstiger, ein bestimmtes Produkt oder eine bestimmte Dienstleistung zu erwerben, als sie von Grund auf neu aufzubauen. Dies ermöglicht es ihnen, einen Großteil des mit einem Startvorgang verbundenen Risikos zu vermeiden.

Zusätzliche Finanzierung erforderlich

Kleinere Unternehmen haben oft nicht die Möglichkeit, ihre Artikel national oder gar international zu vermarkten. Größere Firmen mit tiefen Taschen haben diese Fähigkeit. Suchen Sie daher nicht nur nach einem Unternehmen mit einer rentablen Produktlinie, sondern auch nach einem Unternehmen, das bei richtiger Finanzierung das Potenzial für ein großes Wachstum hat.

(Siehe auch: Einstieg in frühe Wachstumsaktien .)

Saubere Kapitalstruktur

Große Unternehmen möchten, dass eine Akquisition zeitnah durchgeführt wird, aber einige Unternehmen haben einen großen Überhang, der potenzielle Bewerber abschreckt. Seien Sie vorsichtig bei Unternehmen mit vielen Wandelschuldverschreibungen oder verschiedenen Klassen von Stamm- oder Vorzugsaktien, insbesondere solchen mit Super-Stimmrechten.

(Siehe auch: Kenntnis Ihrer Rechte als Aktionär .)

Der Grund, warum Überhang Unternehmen davon abhält, eine Akquisition zu tätigen, ist, dass das übernehmende Unternehmen einen sorgfältigen Due-Diligence-Prozess durchlaufen muss. Ein Überhang birgt das Risiko einer erheblichen Verwässerung und bietet die Möglichkeit, dass ein nerviger Aktionär mit einem Stimmrecht von 10 zu 1 versucht, den Deal aufzuhalten.

Wenn Sie der Meinung sind, dass ein Unternehmen ein potenzielles Übernahmeziel ist, sorgen Sie für eine saubere Kapitalstruktur. Mit anderen Worten, suchen Sie nach Unternehmen, die nur eine Stammaktienklasse und eine minimale Verschuldung haben, die in Stammaktien umgewandelt werden kann.

Schuldenrefinanzierung möglich

In der zweiten Hälfte der neunziger Jahre, als die Zinsen zu sinken begannen, sahen sich einige Casino-Unternehmen mit hohen festverzinslichen ersten Hypothekenscheinen konfrontiert. Da viele von ihnen bereits in Schulden versunken waren, waren die Banken nicht daran interessiert, diese Schuldverschreibungen zu refinanzieren. So kamen größere Akteure in der Branche hinzu.

Diese größeren Spieler hatten bessere Kreditratings und tiefere Taschen sowie Zugang zu Kapital und waren in der Lage, viele der kleineren, kämpfenden Casinobetreiber aufzukaufen. Natürlich ist ein großer Teil der Konsolidierung eingetreten. Nach Abschluss der Transaktionen refinanzierten die größeren Unternehmen diese ersten Hypothekenscheine, die in vielen Fällen sehr hohe Zinssätze aufwiesen. Das Ergebnis waren Kosteneinsparungen in Millionenhöhe.

Überlegen Sie, ob eine Übernahme möglich ist, und suchen Sie nach Unternehmen, die viel rentabler wären, wenn ihre Schulden zu einem günstigeren Zinssatz refinanziert würden.

Geografische Nähe

Wenn ein Unternehmen ein anderes erwirbt, versucht das Management normalerweise, Geld zu sparen, indem es überflüssige Gemeinkosten beseitigt. Mit anderen Worten, warum zwei Lagerhäuser unterhalten, wenn eines die Arbeit erledigen kann und für beide Unternehmen zugänglich ist? Suchen Sie daher bei der Betrachtung von Übernahmezielen nach Unternehmen, die geografisch günstig zueinander sind und zusammengenommen den Aktionären ein enormes Kosteneinsparungspotenzial bieten würden.

Betriebsverlauf bereinigen

Übernahmekandidaten haben normalerweise eine saubere Betriebsgeschichte. Sie haben gleichbleibende Einnahmequellen und stabile Geschäfte. Erinnern Sie sich, Freiwillige und Finanzierungsunternehmen möchten einen reibungslosen Übergang. Sie werden vorsichtig sein, wenn ein Unternehmen beispielsweise zuvor Insolvenz angemeldet hat, in der Vergangenheit unberechenbare Ertragsergebnisse gemeldet hat oder kürzlich größere Kunden verloren hat.

Steigert den Shareholder Value

Hat das Zielunternehmen der Investment-Community proaktiv seine Geschichte erzählt? Hat sie ihre Anteile am freien Markt zurückgekauft?

Die Antragsteller wollen Unternehmen kaufen, die als Teil eines größeren Unternehmens gedeihen, aber auch solche, die bei Bedarf weiter selbstständig arbeiten könnten. Diese Fähigkeit, eigenständig zu arbeiten, gilt für die Funktion Investor Relations und Public Relations. Gutachter wie Unternehmen können den Shareholder Value steigern.

Erfahrenes Management

In einigen Fällen, wenn ein Unternehmen ein anderes erwirbt, wird das Management-Team des erworbenen Unternehmens entlassen. In anderen Fällen bleibt das Management jedoch an Bord, da es das Unternehmen besser kennt als alle anderen. Daher suchen akquirierende Unternehmen häufig nach Kandidaten, die gut geführt wurden. Denken Sie daran, dass eine gute Verwaltung voraussetzt, dass die Einrichtungen des Unternehmens wahrscheinlich in gutem Zustand sind und der Kundenstamm zufrieden ist.

(Siehe auch: Unternehmensführung bewerten .)

Minimale Prozessrisiken

Nahezu jedes Unternehmen wird zu einem bestimmten Zeitpunkt in einen Rechtsstreit verwickelt sein. Unternehmen, die Übernahmekandidaten suchen, meiden jedoch in der Regel Unternehmen, die mit Rechtsstreitigkeiten konfrontiert sind. Im Allgemeinen vermeiden es die Bewerber, unbekannte Risiken einzugehen.

Erweiterbare Ränder

Wenn ein Unternehmen seine Umsatzbasis vergrößert, werden Skaleneffekte erzielt. Mit anderen Worten, die Einnahmen steigen, aber die Gemeinkosten - die Miete, die Zinszahlungen und vielleicht sogar die Arbeitskosten - bleiben gleich oder steigen mit einer viel geringeren Geschwindigkeit als die Einnahmen.

Käufer möchten Unternehmen kaufen, die das Potenzial haben, diese Skaleneffekte zu entwickeln und die Margen zu steigern. Sie möchten auch Unternehmen kaufen, deren Kostenstruktur im Einklang steht und die einen tragfähigen Plan zur Steigerung der Einnahmen haben.

Solides Vertriebsnetz

Insbesondere wenn das Unternehmen ein Hersteller ist, muss es über ein solides Vertriebsnetz oder die Fähigkeit verfügen, sich in das Netzwerk des übernehmenden Unternehmens einzufügen, wenn es ein ernstes Übernahmeziel sein soll. Was nützt ein Produkt, wenn es nicht auf den Markt gebracht werden kann?

Stellen Sie sicher, dass jedes Unternehmen, von dem Sie glauben, dass es ein potenzielles Übernahmeziel sein könnte, nicht nur in der Lage ist, ein Produkt zu entwickeln, sondern es auch rechtzeitig an seine Kunden zu liefern.

Ein Wort der Warnung

Investoren sollten ein Unternehmen niemals nur kaufen, weil sie glauben, dass es ein Übernahmeziel ist oder werden könnte. Diese Vorschläge sollen lediglich den Forschungsprozess verbessern und dabei helfen, Merkmale zu identifizieren, die für potenzielle Bewerber attraktiv sein könnten.

(Siehe auch: Übernahmen zuerst .)

Die Quintessenz

Da sich die Investment-Community auf eine immer höhere Rentabilität konzentriert, werden große Unternehmen immer nach Akquisitionen suchen, die schnell zu höheren Gewinnen führen können. Unternehmen, die gut geführt werden, über hervorragende Produkte verfügen und über die besten Vertriebsnetze verfügen, sind daher logische Ziele für eine mögliche Übernahme.