Spinnen
Spinning ist die Handlung einer Maklerfirma oder eines Underwriters, die Vorzugskunden Anteile an einem Börsengang anbietet, um ihre Geschäfte zu halten oder zu erhalten. Theoretisch kommt das Spinnen beiden Parteien zugute; Das Underwriter- oder Maklerunternehmen pflegt die Treue und / oder eine breitere Kundenbasis, während der bevorzugte Kunde die Vorteile, dh die Kapitalgewinne, genießt, die eine dynamische neue Aktiengesellschaft bietet. Die Praxis ist jedoch inzwischen illegal, wie viele es für unethisch hielten. Das Spinnen wird auch als "IPO-Spinnen" bezeichnet.
BREAKING DOWN Drehen
Das Spinnen ist ein lukratives Mittel, um das Geschäft großer Unternehmen anzuziehen. Indem Investment Broker die Entscheidung der Top-Führungskräfte beeinflussen, können sie eine Gegenleistung erbringen.
Da IPO-Gewinne häufig am ersten Handelstag anfallen, ist die Nachfrage nach "heißen" IPO-Aktien sehr hoch, die am ersten Handelstag leicht gewechselt werden können, um einen beträchtlichen Gewinn für den Underwriting-Broker zu erzielen. Insbesondere während des Dotcom-Booms Ende der neunziger Jahre sorgten die Börsengänge für sofortige Gewinne, die die Zeichner ausschütten konnten, und einige Zeichner nutzten die Gelegenheit, um ihren Freunden im Geschäft Anteile zuzuteilen, in der Hoffnung, später das zukünftige Investment-Banking-Geschäft von ihnen zu erlangen.
Laut einer Studie der Professoren Xiaoding Liu und Jay R. Ritter von der University of Florida aus dem Jahr 2009 erreicht das Spinnen seine Ziele. Liu und Ritter stellten fest, dass "gesponnene" Börsengänge am ersten Tag eine um 23% höhere Rendite hatten als ähnliche Börsengänge. Der durchschnittliche Gewinn am ersten Tag, der von den Führungskräften aus der Zuteilung heißer IPOs erzielt wurde, belief sich auf 1, 3 Mio. USD. Das Verhältnis dieser Zahlen zeigt an, dass nur 8 Prozent des inkrementellen Geldbetrags, der auf dem Tisch verbleibt, zurück an die Manager fließt, die gesponnen werden.
Darüber hinaus wechselten die Unternehmen, denen IPOs angeboten wurden, nur zu 6 Prozent zu den Underwritern, verglichen mit 31 Prozent der Zeit für Unternehmen, denen keine IPOs angeboten wurden. Die Autoren der Studie stellten jedoch auch fest, dass "seit 2001 die Spinnerei von Führungskräften in den USA weitgehend eingestellt hat. Dies ist sowohl auf die behördliche Durchgreifen als auch auf einen Mangel an zuzuteilenden heißen IPOs zurückzuführen."
Spinnen ist jetzt illegal
Die Praxis ist jetzt für illegal erklärt worden, da sie aufgrund von Bevorzugungen als Diebstahl eingestuft wurde. Der jetzt gesetzwidrige soziale Schaden hat zur Folge, dass den von Wertpapierfirmen ausgewählten bevorzugten Anlegern der Geldwert der Rabatte zu Unrecht zugestellt wird. Das Start-up-Unternehmen, das den Börsengang verkauft, hätte einen höheren Preis erzielen können, wenn es direkt an normale Anleger verkauft hätte, wenn die Wertpapierfirma sie nicht mit einem Abschlag an ausgewählte Anleger verkauft hätte.
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