Regalregistrierung
Die Regalregistrierung ist ein Verfahren, das in der Vorschrift enthalten ist, die ein Unternehmen geltend machen kann, um die Registrierungsanforderungen der US-amerikanischen Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) für ein neues Aktienangebot bis zu zwei Jahre vor dem eigentlichen öffentlichen Angebot zu erfüllen. Das Unternehmen muss jedoch weiterhin die erforderlichen Jahres- und Quartalsberichte bei der SEC einreichen. Die Regalregistrierung ist formal als SEC-Regel 415 bekannt.
Aufschlüsselung der Regalregistrierung
Die Regalregistrierung ist eine Methode für börsennotierte Unternehmen, um neue Aktienangebote zu registrieren, ohne sie sofort ausgeben zu müssen. Stattdessen können die Wertpapiere jederzeit innerhalb von zwei Jahren ausgegeben werden, so dass ein Unternehmen den Zeitpunkt der Verkäufe anpassen kann, um von günstigeren Marktbedingungen zu profitieren, falls sie auftreten.
Manchmal sind die aktuellen Marktbedingungen für ein bestimmtes Unternehmen nicht günstig, um ein öffentliches Angebot abzugeben. Nehmen wir zum Beispiel an, der Immobilienmarkt nähert sich einem dramatischen Rückgang. In diesem Fall ist es möglicherweise kein guter Zeitpunkt für einen Wohnungsbauer, sein zweites Angebot herauszubringen, da viele Anleger Unternehmen in diesem Sektor gegenüber pessimistisch sind. Durch die Verwendung der Regalregistrierung kann das Unternehmen alle registrierungsbezogenen Verfahren im Voraus erfüllen und bei günstigeren Bedingungen schnell an die Börse gehen.
Vorteile für den Emittenten
Sobald die Registrierung abgeschlossen ist, dreht sich die einzige andere SEC-Anforderung um die Standardberichterstattung. Die emittierende Gesellschaft kann die Freigabe der Wertpapiere in Abhängigkeit von Abweichungen in vergleichbaren Marktgebieten anpassen. Sollte der Markt voraussichtlich für einen bestimmten Zeitraum ungünstig sein, ist der Emittent nicht verpflichtet, die Wertpapiere freizugeben, solange noch eine Frist von zwei Jahren besteht.
Die Gesellschaft hält nicht ausgegebene Aktien; Die Aktien fallen in die Kategorie der eigenen Aktien. Da sie nicht als ausstehend eingestuft werden, gehen sie nicht in Berechnungen ein, die zur Ermittlung von Statistiken wie dem Ergebnis je Aktie herangezogen werden. Obwohl sie nicht ausgegeben werden, kann das Bewusstsein der Anleger für die Existenz der ausstehenden Aktien die aktuelle Marktstimmung und -aktivität beeinflussen.
Administrative Vorteile
Wenn ein Unternehmen über einen langfristigen neuen Sicherheitsausstellungsplan verfügt, können mit dem Prozess der Regalregistrierung mehrere Probleme eines bestimmten Wertpapiers in einer einzigen Registrierungserklärung behandelt werden. Dies kann einfacher zu erstellen und zu verwalten sein, da keine mehrfachen Anmeldungen erforderlich sind, was die Verwaltungskosten für das gesamte Unternehmen senkt. Darüber hinaus bestehen über die Standardberichterstattung hinaus keine Wartungsanforderungen, da Regalregistrierungen keine zusätzliche Belastung darstellen, während sie auf die Herausgabe warten.
Verwendung von Regalregistrierungen durch Unternehmen
SafeStitch Medical Inc. (ehemals TransEnterix), ein Hersteller von robotergestützter Chirurgietechnologie, nutzte die Regalregistrierung, um neue Angebote für die Einführung eines neuen Produkts zu erstellen. Als die Regalregistrierungen aufgrund der Veröffentlichung einer neuen Produktlinie erweitert wurden, reagierte der Markt mit einem Anstieg des Aktienwerts um 10%. Obwohl das Risiko einer Verwässerung der Aktie bestand, reagierte der Markt auf die positiven Nachrichten bezüglich des bevorstehenden technologischen Fortschritts.
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