SEC Form 13F Definition
SEC Form 13F ist ein vierteljährlicher Bericht, der von institutionellen Anlageverwaltern mit einem verwalteten Eigenkapital von mindestens 100 Mio. USD eingereicht wird. Sie legt der US-Börsenaufsicht SEC ihre US-Aktienbestände offen und gibt Einblicke in die Aktivitäten des Smart Money.
Wer sollte SEC Form 13F einreichen?
Zu den Unternehmen, die zur Einreichung von 13Fs verpflichtet sind, gehören Investmentfonds, Hedgefonds, Treuhandgesellschaften, Pensionsfonds, Versicherungsunternehmen und registrierte Anlageberater. Die SEC veröffentlicht vierteljährlich eine Liste der 13 (f) Wertpapiere, die in die Anmeldung aufgenommen werden müssen.
SEC-Formular 13F einreichen
Die Antragsteller können das EDGAR-System (Electronic Data Gathering, Analysis and Retrieval) der SEC verwenden, um das SEC-Formular 13F einzureichen. Sie muss innerhalb von 45 Tagen nach dem Ende eines Kalenderquartals eingereicht werden und Informationen zu jedem Wertpapier gemäß Abschnitt 13 (f) enthalten, über das der institutionelle Anlageverwalter nach eigenem Ermessen verfügt, einschließlich des Namens und der Klasse sowie der Anzahl der Anteile zum Ende des Berichtszeitraums das berichtete Quartal und der Gesamtmarktwert.
Schlüsselthemen rund um SEC Form 13F
SEC Form 13F-Anmeldungen bieten Anlegern einen Einblick in die Bestände der führenden Stock-Picker der Wall Street und ihre Asset-Allokationsstrategien. Einzelanleger und andere institutionelle Anleger, die die Strategien von Rockstar-Hedgefonds-Managern wie Daniel Loeb, David Tepper, David Einhorn, Carl Icahn oder Seth Klarman nachahmen möchten, hinterfragen 13F-Anmeldungen, um Anlageideen zu generieren. Und die Finanzpresse berichtet oft darüber, was diese Fondsmanager gekauft und verkauft haben. Mit Blick auf die Top-Positionen einiger Manager hoffen Anleger, ein Portfolio mit den besten Ideen zusammenstellen zu können, ohne Verwaltungsgebühren zu zahlen. Bei dieser Strategie gibt es jedoch eine Reihe von Problemen.
Anleger können hoffen, die Anlageideen zu kopieren, die sie aus den SEC-Form-13F-Berichten der führenden Stock-Picker der Wall Street erhalten haben, aber es gibt Nachteile, einschließlich der Tatsache, dass die Archivierungsdaten möglicherweise nicht 100% zuverlässig sind.
Herdenverhalten
Ein Risiko für professionelle Anleger und Privatanleger besteht darin, dass die Tendenz von Hedge-Fonds, sich Investmentideen gegenseitig zu leihen, sowie der Nebeneffekt zu überfüllten Trades und überbewerteten Aktien führen können. Hedgefondsmanager sind nicht immuner gegen Verhaltensverzerrungen wie Herdenverhalten als alle anderen. Wenn Sie ein Fondsmanager sind, ist es schließlich sicherer, sich mit der Mehrheit zu irren, als allein zu sein.
Ein irreführendes Bild
Ein weiteres Problem betrifft die Tatsache, dass Fonds neben ihren Put- und Call-Optionen, American Depositary Receipts (ADRs) und Wandelanleihen nur ihre Long-Positionen bei SEC 13F melden müssen. Hedge-Fonds kaufen aber auch Anleihen und ausländische Aktien und verkaufen Aktien im Leerverkauf. Dies kann ein irreführendes Bild vermitteln, da einige Fonds den größten Teil ihrer Rendite aus Leerverkäufen erwirtschaften und nur Long-Positionen als Absicherungsinstrumente verwenden. Außerdem verfolgen 13Fs nur Investitionen, die an inländischen Börsen getätigt wurden.
Unzuverlässige und rückblickende Daten
Darüber hinaus räumt die SEC selbst ein, dass 13F-Anmeldungen nicht unbedingt zuverlässig sind, da niemand bei der SEC den Inhalt auf Richtigkeit und Vollständigkeit analysiert. Das heißt, die Anleger sollten sie mit einer großen Prise Salz nehmen. Immerhin reichte der berüchtigte Betrüger Bernard Madoff vierteljährlich pflichtbewusst 13F-Formulare ein.
Ein weiteres wichtiges Problem bei 13F-Berichten ist, dass sie bis zu 45 Tage nach dem Ende eines Quartals eingereicht werden. Und die meisten Manager reichen ihre 13Fs so spät wie möglich ein, weil sie keine Konkurrenten über ihre Aktivitäten informieren wollen. Bis andere Anleger diese 13F in den Händen halten, prüfen sie Aktienkäufe, die möglicherweise mehr als vier Monate vor der Einreichung getätigt wurden. Zu sehen, wie professionelle Fondsmanager in den letzten Monaten investiert haben, kann aufschlussreich sein, ist aber rückblickend. Wenn das Smart Money bereits vollständig in eine Aktie investiert ist, werden Privatanleger wahrscheinlich zu spät zur Party kommen, wenn sie davon erfahren.
Die zentralen Thesen
- Das SEC-Formular 13F muss vierteljährlich von institutionellen Anlageverwaltern mit Wertpapieren gemäß Abschnitt 13 (f) in Höhe von mindestens 100 Mio. USD eingereicht werden.
- Abschnitt 13 (f) zeigt den Handel mit Aktien an einer Börse, geschlossene Aktien von Investmentgesellschaften, einige Aktienoptionen / Optionsscheine und wandelbare Schuldverschreibungen.
- Anleger können in der EDGAR-Datenbank der SEC nach SEC Form 13F-Unterlagen suchen, um einen Einblick in die Asset-Allokationsstrategien der Top-Stock-Picker der Wall Street zu erhalten.
- Die Unzuverlässigkeit der Daten und die Tatsache, dass Form 13F nur an inländischen Börsen gehandelte Aktien nachbildet, sind die Nachteile des Versuchs, diese Strategien nachzuahmen.
Laden Sie das SEC-Formular 13-F herunter
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