Möwe Option
Eine Seagull-Option ist eine dreibeinige Optionshandelsstrategie, die entweder zwei Call-Optionen und eine Put-Option oder zwei Put-Optionen und einen Call umfasst. Währenddessen wird ein Call auf einen Put als Split-Option bezeichnet.
Eine bullische Möwenstrategie beinhaltet einen Bull Call Spread (Debit Call Spread) und den Verkauf eines Out-of-the-Money-Put. Die Abwärtsstrategie beinhaltet einen Bären-Put-Spread (Debit-Put-Spread) und den Verkauf eines Out-of-the-Money-Calls.
Optionsspreads sind bereits abgesicherte Positionen, die das Risiko begrenzen, aber potenzielle Gewinne begrenzen. Das Hinzufügen der Short-Position zu den anderen Optionen hilft ferner, die Position zu finanzieren und möglicherweise die Kosten auf Null zu bringen. Es führt jedoch zu einem erhöhten Verlustpotenzial, wenn sich der Basiswert zu weit in die falsche Richtung bewegt.
Anders ausgedrückt, eine Möwenoption ist eine einseitige Schutztechnik, bei der entweder Abwärts- oder Aufwärtsbewegungen, jedoch nicht beides, eingegrenzt werden können. Während die Möwenstrategie typischerweise Bull Call Spreads und Bären Put Spreads beinhaltet, können sie auch das Gegenteil mit Bären Call Spreads und Bull Put Spreads beinhalten.
Grundlagen der Seagull Option
Die Optionskontrakte müssen in gleicher Höhe abgeschlossen sein und werden normalerweise so bewertet, dass keine Prämie entsteht. Diese Struktur ist angemessen, wenn die Volatilität hoch ist, aber voraussichtlich sinkt und der Preis mit mangelnder Richtungssicherheit gehandelt wird.
Im obigen zweiten Beispiel verwendet ein Hedger eine Möwenoption, die als Kauf eines Call Spread (zwei Calls) strukturiert ist und durch den Verkauf eines Calls aus dem eingesetzten Geld finanziert wird, um im Idealfall eine Null-Prämien-Struktur zu schaffen. Dies wird auch als "lange Möwe" bezeichnet. Die Absicherung profitiert von einem Anstieg des Basiswertpreises, der durch den Basispreis des Short Calls begrenzt ist.
Die zentralen Thesen
- Eine Seagull-Option ist eine Handelsstrategie für dreibeinige Währungsoptionen, um das Risiko zu minimieren. Es wird mit zwei Puts und einem Call oder umgekehrt implementiert.
- Wenn sich der Wechselkurs nicht wesentlich ändert, sind die Renditen mit dieser Handelsstrategie möglicherweise bescheiden.
So konstruieren Sie eine Möwenoption
Hier ist ein Beispiel, bei dem die Volatilität relativ hoch ist und der Händler erwartet, dass der Preis des Basiswerts steigt, während die Volatilität sinkt.
In diesem Beispiel handelt der Euro mit 1, 2303.
Kaufen Sie zunächst den bullischen Call Spread mit einem Kauf des Call von 1, 2300 (für 0, 0041) und verkaufen Sie den Call von 1, 2350 (für 0, 0020). Beides für denselben Basiswert und dasselbe Ablaufdatum.
Als nächstes verkaufen Sie den Put 1.2250 (für 0.0017) mit demselben Verfallsdatum. Die Nettokosten für diesen Handel wären 0, 0041 - 0, 0020 - 0, 0017 = 0, 0004
Passen Sie schließlich die Streiks nach Bedarf an, um die Prämie (die Kosten) gegen Null zu senken.
Wie bei jeder Art von Handelsstrategie ist es unerlässlich, die richtige Kombination von Puts und Calls zu wählen. Es ist auch wichtig sicherzustellen, dass die Verfalldaten für die Optionen mit den Erwartungen für vermutete Änderungen des Preises und der Volatilität übereinstimmen. Diese spezielle Optionsstrategie trägt zwar dazu bei, das vom Händler eingegangene Risiko zu verringern, die Vereinbarung beseitigt jedoch nicht die gesamte Volatilität. Es besteht weiterhin die Möglichkeit, dass die Rendite bescheidener ausfällt als erwartet, insbesondere wenn die Wechselkursbewegung nicht so bedeutend ist wie erwartet.
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