Laufende Ausbeute
Die laufende Rendite ist das jährliche Einkommen aus einer Investition geteilt durch den aktuellen Marktwert. Die laufende Rendite ist eine Berechnung, die die Erträge aus Dividenden (für Aktien) oder Kupons (für Anleihen) durch den Marktpreis des Wertpapiers dividiert. Der Wert wird in Prozent angegeben. "Laufen" bezieht sich auf eine fortlaufende Investition, z. B. eine bis zur Endfälligkeit gehaltene Anleihe.
Laufende Rendite wird auch als aktuelle Rendite, aktuelle Rendite oder Rendite bis zur Endfälligkeit (YTM) bezeichnet, wenn sie in Bezug auf Anleihen verwendet wird.
Aufschlüsselung der Laufleistung
Die laufende Rendite ähnelt der Dividendenrendite, gilt jedoch nicht für einzelne Vermögenswerte, sondern für das gesamte Portfolio des Anlegers. Die laufende Rendite eines Portfolios kennzeichnet die Erträge oder Erträge, die Anleger aus allen derzeit gehaltenen Anlagen erzielen. Anleger können laufende Renditewerte verwenden, um die Wertentwicklung des Portfolios im Zeitverlauf zu vergleichen und festzustellen, ob das Portfolio geändert werden muss. Die laufende Rendite wird häufig jährlich berechnet. Bestimmte Anleger können diesen Wert jedoch häufiger berechnen. Die laufende Rendite eines Wertpapiers kann von Anlegern dazu verwendet werden, Kauf- und Verkaufsentscheidungen zu treffen und die erwartete Rendite auf Lebenszeit verschiedener Wertpapiere zu vergleichen.
Bei Anleihen ist die laufende Rendite eine der vielen Möglichkeiten, die Rendite einer Anleihe zu berechnen. Während der Kupon einer Anleihe die Nominalrendite darstellt, die sich aus der Division der jährlichen Kuponzahlungen durch den Nennwert des Schuldtitels ergibt, verwendet die laufende Rendite den aktuellen Marktpreis der Anleihe anstelle des Nennwerts als Nenner. Diese Rendite misst die Rendite, die ein Anleger erwartet, wenn er die Anleihe ein Jahr lang hält.
Angenommen, ein Investor kauft eine Anleihe für 965 USD. Die Anleihe hat einen Nennwert von 1.000 US-Dollar bei einer Couponzahlung von 40 US-Dollar. Die Nominalrendite der Anleihe kann mit 40 USD / 1000 USD = 4% berechnet werden. Die laufende Rendite kann mit 40 USD / 965 USD = 4, 15% berechnet werden. Wenn die Anleihe zum Nennwert gekauft würde, wären Nenn- und laufende Rendite gleich. Eine Anleihe, die wie in unserem obigen Beispiel mit einem Abschlag gehandelt wird, weist eine höhere laufende Rendite auf als eine Anleihe, die mit einem Aufschlag gehandelt wird. Wenn der Preis der Anleihe steigt, sinkt auch die laufende Rendite und umgekehrt. Die laufende Rendite einer Anleihe ändert sich von Tag zu Tag, wenn sich der Marktpreis ändert, und von Jahr zu Jahr, wenn sich die Anleihe der Fälligkeit nähert. Dies liegt daran, dass der Wert der Anleihe mit der Zeit zum Nennwert der Anleihe konvergiert.
Typischerweise ist die laufende Rendite einer konventionellen Anleihe höher als die einer Aktie. Die laufende Rendite ignoriert Kapitalgewinne. Zusätzlich zu den Dividendenerträgen erwarten die Aktionäre jedoch auch einen Kapitalgewinn aus ihren Kapitalbeteiligungen. Da nur die Dividendenerträge in die Berechnung der laufenden Rendite einbezogen werden, wird sich das Zinsergebnis aus der Verschuldung als höher erweisen. Obwohl erwartet wird, dass Aktien eine höhere Kapitalrendite erzielen, führt dies nicht unbedingt zu höheren Dividendenrenditen als den aktuellen Renditen, da einige Aktien in einem Portfolio möglicherweise nur geringe bis gar keine Dividenden zahlen.
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