Mittlere Rendite
Die mittlere Rendite in der Wertpapieranalyse ist der erwartete Wert oder der mittlere Wert aller wahrscheinlichen Renditen von Anlagen, aus denen ein Portfolio besteht. Eine mittlere Rendite wird auch als erwartete Rendite oder als monatliche Rendite einer Aktie bezeichnet. In der Kapitalbudgetierung ist eine mittlere Rendite der Mittelwert der Wahrscheinlichkeitsverteilung möglicher Renditen.
Mean Return verstehen
Die Durchschnittsrendite wird berechnet, indem das Produkt aller möglichen Renditewahrscheinlichkeiten und Renditen addiert und mit dem gewichteten Durchschnitt der Summe abgeglichen wird. Bei der Berechnung einer Durchschnittsrendite über die Rendite-Wahrscheinlichkeitsformel zur Anzeige der Portfolio-Rendite wird diese häufig als geometrische Durchschnittsrendite bezeichnet, da sie die Formel für die in der Geometrie verwendeten Mittelwerte aufruft. Der einfache geometrische Mittelwert erfasst jedoch nicht den vollen Umfang der Durchschnittsrendite, wie sie an der Börse verwendet wird. Die geometrische Durchschnittsrenditeformel wird hauptsächlich für Investitionen verwendet, die zusammengesetzt werden, während andere Durchschnittsmittelwerte für einfache Zinskonten durch einfaches Addieren der Zinssätze und Dividieren durch die Zeiträume ermittelt werden konnten. Alternativ kann eine geometrische Durchschnittsrenditeformel die Rate pro Periode einer Halteperiodenrendite darstellen, wobei die Halteperiodenrendite als Gesamtrendite über mehrere Zeitperioden wirkt.
Kapitalbudgetfinanzierung bedeutet, dass die Renditen etwas anders berechnet werden, aber ähnlich. Die Formel für die Kapitalbudgetierung verwendet maximale risikotoleranzgewichtete Renditen anstelle der Renditewahrscheinlichkeiten.
Die Durchschnittsrendite entspricht nicht der durchschnittlichen monatlichen Rendite, da eine Durchschnittsrendite nur dann die durchschnittliche Rendite widerspiegelt, wenn der für die Berechnung verwendete Zeitraum genau ein Jahr betrug und alle wahrscheinlichen Gewichte exakt gleich waren, was unwahrscheinlich ist. Daher ist die durchschnittliche Rendite eher ein allgemeiner Begriff als eine durchschnittliche monatliche Statistik über einen bestimmten Zeitraum.
Die Vorteile der mittleren Rendite
Die Durchschnittsrendite versucht, das Verhältnis zwischen dem Risiko eines Wertpapierportfolios und seiner Rendite zu quantifizieren. Es wird davon ausgegangen, dass Anleger zwar unterschiedliche Risikotoleranzen haben, vernünftige Anleger jedoch stets die maximale Rendite für jedes akzeptable Risikoniveau anstreben. Dies ist die mittlere oder erwartete Rendite, die Anleger bei jedem Risikograd zu maximieren versuchen.
Die Durchschnittsrendite kann den Anlegern auch dabei helfen, eine proportionale Veränderung des Vermögens über den Zeithorizont genauer abzubilden und durch Analyse zu zeigen, bei welcher Rate sich das Vermögen möglicherweise fortsetzen könnte.
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