Aufstieg und Fall von General Electric (GE)

Für General Electric (GE) war dies kein gutes Jahr. Am 19. Juni 2018 wurde der über 100-jährige Lauf von GE auf dem Dow Jones Industrial Average beendet und die letzte verbleibende Originalkomponente des Dow aus dem Index gestrichen. Nur fünf Monate später, am 9. November 2018, fielen die Aktien von GE im Pre-Market-Handel um 8, 9 Prozent und sanken zum ersten Mal seit der Finanzkrise unter 9 USD je Aktie.

Trotz des gut publizierten freien Falls von GE sind die Anleger nach wie vor sehr auf den Aufstieg und Fall eines der bekanntesten amerikanischen Unternehmen eingestellt. Alle Augen sind auf den neu gebildeten CEO von GE, H. Lawrence Culp Jr., gerichtet, der im Oktober 2018 die Position des CEO übernahm. Marktanalysten warfen Culp am 13. Dezember 2018 einen Knochen, nachdem JPMorgan sein Zweijahresrating für GE auf angehoben hatte "neutral" von "untergewichtig". Vor Marktöffnung stieg GE um 12, 7 Prozent auf 7, 52 US-Dollar pro Aktie. Dies ist der größte Gewinn, den das Unternehmen seit mehr als fünf Jahren an einem Tag erzielt hat.

General Electric ist noch nicht aus dem Rennen, aber es gibt noch viel zu tun. In diesem Artikel untersuchen wir den Aufstieg und Fall eines Unternehmens, das die amerikanische Industrie und Unternehmenskultur definiert hat.

1892: GE und die Geburt der amerikanischen Innovation

Wenn die meisten Amerikaner an "GE" denken, denken sie wahrscheinlich an Glühbirnen, Fernseher und Waschmaschinen. GE wurde aus dem Wettlauf heraus geboren, erschwingliches Licht und Strom bereitzustellen, um das Wachstum des industriellen Amerikas voranzutreiben, und wurde schnell zu einem bekannten Namen. Es wurde 1892 als Ergebnis einer Fusion zwischen der Thomson-Houston Company und der Edison General Electric Company gegründet.

Die frühesten Produkte von GE waren Glühbirnen, eine elektrische Lokomotive, frühe Röntgengeräte und ein elektrischer Herd. Das Unternehmen begann in den 1920er Jahren mit der Massenproduktion von elektrischen Haushaltsgeräten und wurde bald für die Veränderung der amerikanischen Haushaltslandschaft verantwortlich gemacht.

In den folgenden Jahren entwickelte GE die Vakuumtechnologie, die die Erfindung der Mikrowellen- und Radarsysteme ermöglichte. Sie versorgte das Militär mit Ausrüstung und Führungskräften während des Zweiten Weltkriegs und führte 1949 die J-47 ein, das beliebteste Triebwerk in der Geschichte.

In den 1960er und 70er Jahren war GE ein Pionier in der Laserlichttechnologie und der medizinischen Bildgebung.

1981: "Neutron" Jack Welchs GE

Nachdem der frühere Chemieingenieur John F. Welch Jr. 1981 den Spitzenplatz bei GE übernommen hatte, erwarb GE RCA und NBC und expandierte in den Finanzdienstleistungssektor. Welch, ein Titan in der Geschäftswelt, war bekannt dafür, unnötiges Personal aggressiv zu gewinnen. Er erhielt den Spitznamen „Neutron Jack“ wegen seiner Taktik, die Mitarbeiter von GE zu eliminieren, aber die physischen Vermögenswerte intakt zu lassen.

Bis zu seinem Rücktritt im Jahr 2001 hatte Welch GE von einem 25-Milliarden-Dollar-Fertigungsunternehmen in ein 130-Milliarden-Dollar-Konglomerat von „grenzenlosen“ Segmenten umgewandelt.

2008: GE in der Krise

Die Finanzkrise von 2008 hat GE hart getroffen. Die Aktien des Unternehmens gingen im Laufe des Jahres um 42 Prozent zurück, und nach dem Ausscheiden von Welch wurde deutlich, dass GE überfordert und aufgebläht war. Das GE Capital-Finanzsegment hat das Unternehmen während der Großen Rezession beinahe gestürzt, weil es keinen Wettbewerbsvorteil gegenüber anderen Finanzdienstleistungsunternehmen hatte. Das Segment ist bis heute Gegenstand von Beschwerden, dass seine Bilanz zu undurchsichtig und unhandlich ist.

Warren Buffett hat im Jahr 2008 bekanntermaßen 3 Milliarden US-Dollar investiert, um die Geschäftstätigkeit von GE zu stabilisieren. Und die Probleme von GE endeten nicht mit der Finanzkrise. Der Kauf des französischen Transportunternehmens Alstom im Wert von 9, 5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2015 galt weithin als Misserfolg.

Unter Jeffrey R. Immelt, dem früheren Leiter von GE Medical Systems und Nachfolger von Welch, musste das Unternehmen GE Capital abbauen und zu seinen Wurzeln in der Fertigung zurückkehren. Darüber hinaus hat GE Kredite und Immobilien in Milliardenhöhe veräußert und NBCUniversal, GE Plastics und GE Water sowie GE Appliances abgeworfen.

Im Jahr 2009 reduzierte das Unternehmen seine jährliche Dividende von 1, 24 USD auf 0, 82 USD. Die Dividenden gingen 2010 noch weiter zurück. Immelt war 16 Jahre lang CEO von General Electric und trat 2017 früher als erwartet zurück. Später übernahm er die Position des Chairman bei Athenahealth.

3 Milliarden US-Dollar

Der Geldbetrag, den Warren Buffett bekanntermaßen eingesetzt und investiert hat, um die Geschäftstätigkeit von GE zu stabilisieren.

2017: GE versucht, den Sturm zu überstehen

Die General Electric Company feiert 2017 ihr 125 ^- jähriges Bestehen und gilt als eine der zuverlässigsten Unternehmen an der Börse. Aber in letzter Zeit hat GE einige seiner schlimmsten Jahre in der jüngsten Geschichte überstanden.

Seit Januar 2017, als das Unternehmen den Abbau von 12.000 Stellen im Jahr 2017 ankündigte, sind die Aktien um satte 69, 05 Prozent gefallen, und die Dividende im Dezember wurde um 50 Prozent gesenkt. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens, die im August 2018 bei 107 Milliarden US-Dollar lag, ist stärker gesunken als die gesamte Marktkapitalisierung des Konkurrenten Honeywell International Inc. Nach dem jüngsten Sturz von General Electric am 9. November 2018 wurde das Unternehmen mit 72, 63 Milliarden US-Dollar bewertet.

Im November 2017 kündigte GE Pläne für eine umfassende Umstrukturierung an und halbierte die vierteljährliche Dividende für 24 bis 12 Cent pro Aktie. Im selben Monat entließ GE Tausende von Mitarbeitern in allen Abteilungen des Landes. Die Aktie des Unternehmens fiel nach der Ankündigung um 3, 5 Prozent. Am 1. Oktober 2018 gab GE bekannt, dass H. Lawrence Culp mit sofortiger Wirkung John Flannery als Chairman und CEO des Unternehmens ersetzen wird. Flannery, die sich geschworen hatte, die Geschäftsbereiche von GE zu verkleinern, wurde innerhalb eines knappen Jahres abgelöst, da die zunehmenden Verluste das Unternehmen weiter unter Druck setzten. Dies ist das Neueste aus einer Reihe von Maßnahmen, die GE ergriffen hat, um seine Finanzen zu verbessern.

Die zentralen Thesen

• GE hatte einen 100-jährigen Lauf auf dem DJIA.
• Im Jahr 2018 wurde GEs letzte Originalkomponente des Dow fallen gelassen.
• Trotz seiner Probleme ist GE immer noch in 180 Ländern tätig und beschäftigt mehr als 313.000 Mitarbeiter.

Das Industriekonglomerat hat Probleme, aber es ist schon seit einiger Zeit bemüht, eine Trendwende zu erreichen. Um die Geschäftstätigkeit zu rationalisieren, gab GE im Juni 2018 bekannt, dass die Ausgliederung der Healthcare-Einheit als eigenständiges Unternehmen geplant ist. Das Unternehmen gab außerdem bekannt, dass es seine Beteiligung an seinem Öl-Dienstleistungsunternehmen Baker Hughes veräußern wird, in der Hoffnung, dass sich das Unternehmen auf die Bereiche Luftfahrt, Energie und erneuerbare Energien konzentrieren kann.

Die Gesundheitseinheit des Unternehmens, GE Healthcare, gab am April 2018 bekannt, dass sie ihr IT-Geschäft für 1, 05 Mrd. USD an Veritas Capital verkaufen wird. Zu den von Veritas übernommenen Geschäftsfeldern zählen laut einer Erklärung von GE das Finanzmanagement, die ambulante Versorgung und das Personalmanagement. Dieser Verkauf war der erste einer geplanten Veräußerung von Vermögenswerten in Höhe von 20 Milliarden US-Dollar, die darauf abzielen, ein „einfacheres, zielgerichteteres GE“ zu schaffen. Später, im Dezember, reichte General Electric Unterlagen für einen Börsengang von GE Healthcare ein, was zu einem Anstieg der Aktien des Unternehmens führte um mehr als 8 Prozent. Das öffentliche Angebot würde GE Healthcare, das im vergangenen Jahr einen Umsatz von fast 19 Milliarden US-Dollar erwirtschaftete, zu einem der größten öffentlichen Gesundheitsunternehmen der Welt machen.

Abgesehen von Übernahmen, Abverkäufen und Börsengängen dürfen wir nicht übersehen, dass GE Kunden in über 180 Ländern hat und weltweit 313.000 Mitarbeiter beschäftigt. Das Unternehmen ist in mehreren massiven Industriesegmenten tätig, darunter Strom, erneuerbare Energien, Öl und Gas, Luftfahrt, Gesundheitswesen, Transportwesen und Beleuchtung. GE Power ist mit einem Umsatz von fast 36 Milliarden US-Dollar im Jahr 2017 der größte Umsatzträger von GE. Das nächst profitabelste Segment war GE Aviation mit rund 27, 4 Milliarden US-Dollar.

Da GE bestrebt ist, sein Übergewicht zu reduzieren, muss es sich weiterhin mit weniger als enthusiastischen Prognosen von Analysten herumschlagen, die sich fragen, ob für die Aktie ein Tiefpunkt in Sicht ist.