Reinvestitionsrate
Der Reinvestitionssatz ist der Zinsbetrag, der verdient werden kann, wenn Geld aus einer festverzinslichen Anlage entnommen und in eine andere investiert wird. Der Reinvestitionssatz ist beispielsweise der Zinsbetrag, den der Anleger verdienen könnte, wenn er eine neue Anleihe kauft, während er eine fällige kündbare Anleihe hält, die aufgrund eines Zinsrückgangs fällig wird.
Aufschlüsselung der Reinvestitionsrate
Die erwarteten Reinvestitionsraten spielen eine Rolle bei der Entscheidung eines Anlegers, welchen Begriff er beim Kauf einer Anleihe oder CD wählen soll. Ein Anleger, der mit steigenden Zinssätzen rechnet, wählt unter der Annahme, dass der Reinvestitionssatz bei Fälligkeit der Anleihe oder CD höher ist als der Zinssatz, der für Anlagen mit längerer Laufzeit festgelegt werden kann, möglicherweise eine kurzfristigere Anlage. Wenn eine Anleihe ausgegeben wird und die Zinssätze steigen, ist ein Anleger einem Zinsrisiko ausgesetzt. Da die Anleihekurse bei steigenden Zinsen fallen, kann ein Anleger, der eine festverzinsliche Anleihe hält, einen Kapitalverlust erleiden, wenn die Anleihe vor ihrem Fälligkeitsdatum verkauft wird. Je länger der Zeitraum bis zur Fälligkeit ist, desto höher ist das Zinsänderungsrisiko für die Anleihe. Da ein Anleihegläubiger bei Fälligkeit den Nennbetrag erhält, weisen Anleihen gegen Fälligkeit ein geringes Zinsrisiko auf.
Wiederanlagerisiko
Wenn die Zinssätze sinken, steigt der Preis einer festverzinslichen Anleihe. Ein Anleger kann beschließen, eine Anleihe mit Gewinn zu verkaufen. Das Halten der Anleihe kann dazu führen, dass durch die Reinvestition der regelmäßigen Couponzahlungen weniger Zinserträge erzielt werden. Dies wird als Wiederanlagerisiko bezeichnet. Wenn die Zinssätze sinken, sinken auch die Zinszahlungen für Anleihen. Die Rendite einer Anleihe bis zur Endfälligkeit sinkt, was die gesamten Einnahmen verringert.
Reinvestierte Couponzahlungen
Anstatt Kuponzahlungen an den Anleger vorzunehmen, investieren einige Anleihen den Kupon wieder in die Anleihe, sodass diese mit einem festgelegten Zinseszins wächst. Wenn eine Anleihe eine längere Laufzeit hat, erhöht die Verzinsung die Gesamtrendite erheblich und ist möglicherweise die einzige Methode, um eine Rendite auf Jahresbasis zu erzielen, die der Verzinsung entspricht. Die Berechnung der reinvestierten Zinsen hängt vom reinvestierten Zinssatz ab.
Reinvestierte Couponzahlungen können bis zu 80% der Rendite einer Anleihe an einen Anleger ausmachen. Der genaue Betrag hängt vom Zinssatz der reinvestierten Zahlungen und dem Zeitraum bis zum Fälligkeitsdatum der Anleihe ab. Die reinvestierte Couponzahlung kann berechnet werden, indem das zusammengesetzte Wachstum der reinvestierten Zahlungen berechnet wird, oder indem eine Formel verwendet wird, wenn der Zinssatz der Anleihe und der Zinssatz bis zur Fälligkeit gleich sind.
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