Was Anleger vom Insiderhandel lernen können

Es ist kein Zufall, dass Führungskräfte immer zum richtigen Zeitpunkt kaufen und verkaufen. Schließlich haben die CEOs und CFOs der Welt Zugriff auf alle Unternehmensinformationen, die Sie sich jemals wünschen könnten. Dies bedeutet jedoch nicht, dass einzelne Anleger im Dunkeln gelassen werden. Insiderhandelsdaten sind für alle da, die sie nutzen möchten. In diesem Artikel wird erläutert, was Insiderhandel ist, wie wir Insiderhandel verstehen und wo Sie Insider-Daten im Web finden.

Was ist Insiderhandel?

Es gibt zwei Arten von Insidergeschäften: legal und illegal. Sprechen wir zunächst über die illegale Sorte. Illegaler Insiderhandel ist der Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers durch Insider, die über noch nicht öffentlich zugängliches Material verfügen. Das Gesetz verstößt gegen die Treuepflicht von Insidern. Wie Sie sich vorstellen können, ist dies ein absoluter Fauxpas für alle, die eng mit einem Unternehmen verbunden sind.

Ein weit verbreitetes Missverständnis ist, dass nur Direktoren und das obere Management wegen Insiderhandels verurteilt werden können.

Jeder, der über materielle und nicht öffentliche Informationen verfügt, kann eine solche Tat begehen. Dies bedeutet, dass fast jeder, einschließlich Makler, Familie, Freunde und Angestellte, als Insider gelten kann.

Beispiele für illegalen Insiderhandel sind:

• Der CEO eines Unternehmens verkauft eine Aktie, nachdem er festgestellt hat, dass das Unternehmen nächsten Monat einen großen Regierungsvertrag verlieren wird.
• Der Sohn des CEO verkauft die Aktien des Unternehmens, nachdem er von seinem Vater erfahren hat, dass das Unternehmen den großen Regierungsvertrag verlieren wird.
• Ein Regierungsbeamter erkennt, dass das Unternehmen einen großen Regierungsvertrag verlieren wird, also verkauft der Beamte die Aktie.

Die Securities and Exchange Commission (SEC) geht äußerst streng mit denen um, die unfair handeln und dadurch das Vertrauen der Anleger und die Integrität der Finanzmärkte untergraben. Denken Sie nicht, dass diejenigen, die den Handel platzieren, die einzigen sind, die schuldig sind. Wenn jemand erwischt wird, wie er einem Außenstehenden mit wesentlichen nicht öffentlichen Informationen ein "Trinkgeld" gibt, kann er ebenfalls zur Verantwortung gezogen werden.

Insiderhandel ist nicht immer illegal

Hier gilt es zu betonen: Insider haben nicht immer die Hände gebunden. Insider kaufen und verkaufen legal zu jeder Zeit Aktien in ihrem eigenen Unternehmen. ihr Handel ist nur zu bestimmten Zeiten und unter bestimmten Bedingungen eingeschränkt und illegal.

Nach Ansicht der SEC sind Geschäftsführer, leitende Angestellte oder Personen mit einem Anteil von 10% oder mehr am Unternehmen Unternehmensinsider. Insider-Unternehmen müssen ihre Insider-Transaktionen innerhalb von zwei Geschäftstagen nach dem Datum der Transaktion melden (vor dem Sarbanes-Oxley Act von 2002 war dies der zehnte Tag des folgenden Monats). Wenn ein Insider beispielsweise am Montag, dem 12. Juni, 10.000 Aktien verkauft hat, muss er diese Änderung bis Mittwoch, dem 14. Juni, melden. Änderungen der Insider-Bestände werden der SEC elektronisch als Formular 4 übermittelt, in dem der Insider eines Unternehmens angegeben ist Geschäfte oder Kredite. Der folgende Link ist ein Beispiel für ein Formular 4, das vom CEO von Krispy Kreme Donuts eingereicht wurde. In einem Formular 14a, das ebenfalls von der Gesellschaft eingereicht wurde, sind alle Direktoren und leitenden Angestellten zusammen mit ihren Aktienbeteiligungen aufgeführt.

Diese Art von Informationen ist für einzelne Anleger äußerst wertvoll. Wenn Insider beispielsweise Anteile an ihren eigenen Unternehmen kaufen, wissen sie normalerweise etwas, was normale Anleger nicht wissen. Sie könnten kaufen, weil sie großes Potenzial sehen, eine Fusion, Akquisition oder einfach, weil sie denken, dass ihre Aktie unterbewertet ist. Einer der größten Investoren aller Zeiten, Peter Lynch, sagte, dass "Insider ihre Aktien aus einer Reihe von Gründen verkaufen könnten, aber sie kaufen sie nur für einen: Sie glauben, dass der Preis steigen wird." Insider können innerhalb von sechs Monaten keine Unternehmensaktien mehr kaufen und verkaufen. Daher kaufen Insider Aktien, wenn sie der Meinung sind, dass das Unternehmen langfristig eine gute Leistung erbringen wird.

Die SEC verwendet den Dirks-Test, um festzustellen, ob ein Insider illegal einen Tipp gegeben hat. Der Test besagt, dass ein Tippgeber, der sein Vertrauen in das Unternehmen verletzt und dies als Verstoß ansieht, für Insidergeschäfte haftbar ist.

Was die Forschung sagt

Nejat Seyhun, ein renommierter Professor und Forscher auf dem Gebiet des Insiderhandels an der Universität von Michigan, stellte fest, dass die Aktie beim Kauf von Anteilen an eigenen Unternehmen in den nächsten 12 Monaten tendenziell um 8, 9% über dem Gesamtmarkt lag. Umgekehrt blieb die Aktie beim Verkauf von Aktien um 5, 4% hinter dem Markt zurück. Wenn Sie mehr über Insiderhandel erfahren möchten, lesen Sie das Buch von Seyhun: "Investment Intelligence from Insider Trading".

Wo man Insider-Handelsdaten findet

Dies ist definitiv ein Weg, auf dem das Internet das Investieren revolutioniert hat. Mit einem Mausklick kann jeder die neuesten Insiderhandelsdaten für nahezu jedes öffentliche Unternehmen abrufen. Hier sind einige Websites, auf denen Insider-Handelsdaten kostenlos zur Verfügung gestellt werden:

• Yahoo! Finanzen - Schlagen Sie ein Angebot auf Yahoo! Finanzen und klicken Sie auf "Insiders" für eine Liste der neuesten Trades. Einige Insider-Trading-Meldungen erscheinen erst einen Monat später in Datenbanken, aber Yahoo! scheint einen der aktuellsten Datenfeeds zu haben.
• SEC EDGAR-Datenbank - Hier werden zunächst die Handelsdaten gesendet, obwohl sie optisch nicht ansprechend sind. Um diese Dateien auf der SEC-Website zu finden, müssen Sie nach dem "zentralen Indexschlüssel" (CIK) des Unternehmens suchen. Das CIK wird auf den Computersystemen der SEC verwendet, um Unternehmen und einzelne Personen zu identifizieren, die eine Offenlegung bei der SEC eingereicht haben. Sobald Sie das CIK haben, können Sie nach einzelnen Ablagen suchen.

Insiderhandelsdaten sind nichts Neues. Seit Jahren stützen die Menschen ihre Anlageentscheidungen auf das Handeln von Insidern. Diese Daten sind zwar wichtig, aber denken Sie daran, dass große Unternehmen möglicherweise Hunderte von Insidern haben. Daher kann es schwierig sein, ein Muster zu ermitteln. Fahren Sie wie gewohnt fort, um Ihre Due Diligence für ein Unternehmen abzuschließen, und achten Sie auch darauf, was Insider tun. Sie wissen wahrscheinlich mehr als der Rest von uns.