Wie New York zum Zentrum der amerikanischen Finanzwelt wurde

Während New York City immer noch mit London als dem weltweit führenden Finanzzentrum konkurriert, ist die Wall Street an der Südspitze Manhattans zweifelsohne das Zentrum des amerikanischen Finanzwesens. Das war aber nicht immer so. Die allererste Bank und Börse, die in den USA gegründet wurde, befand sich tatsächlich in Philadelphia, und eine Zeit lang war es diese Stadt und nicht New York, die als Grundpfeiler der amerikanischen Finanzwelt diente. Trotz Philadelphias Vorreitervorteil trugen jedoch eine Reihe von geografischen, wirtschaftlichen und politischen Faktoren dazu bei, dass New York die Stadt der brüderlichen Liebe zum führenden Finanzzentrum des Landes avancierte.

Der Philly Vorteil

Eines der ersten Anzeichen für Philadelphias anfängliche finanzielle Vormachtstellung war die Gründung der Bank of Pennsylvania im Jahr 1780 und ihre Rolle bei der Finanzierung des Unabhängigkeitskrieges. Als größte Stadt und amtierende Hauptstadt des Landes im letzten Jahrzehnt des 18. Jahrhunderts wurde sie zum Standort der ersten bundesweit gecharterten Bank des Landes - der Ersten Bank der Vereinigten Staaten. Als De-facto-Zentralbank etablierte sie Philadelphia als erstes Zentrum der amerikanischen Finanzmärkte.

Das Versäumnis der Ersten Bank, ihre Charta 1811 aus politischen Gründen zu erneuern, störte diese Vormachtstellung nicht, da die finanzielle Instabilität nach dem Krieg von 1812 dazu beitragen würde, die Charta der Zweiten Bank der Vereinigten Staaten von Amerika von 1816, die ebenfalls ihren Sitz in New York hat, in Kraft zu setzen Philadelphia. Als einzige staatlich gecharterte Bank des Landes und angesichts der damit verbundenen besonderen Privilegien übte die Bank ihre Macht und ihren Einfluss auf die übrigen staatlich gecharterten Banken des Landes aus, was in der Geschichte der US-Bankenregulierung bemerkenswert war.

Die Börse in Philadelphia hat ihren Platz als führender Finanzplatz weiter unterstrichen. Tatsächlich ist die Philadelphia Stock Exchange, die 1790 gegründet wurde, älter als die New York Stock Exchange (NYSE), und sogar 1815 schauten die Londoner Banken eher nach Philadelphia als nach New York, um amerikanische Wertpapiere zu kaufen.

Wendepunkte

Als New York die Dominanz von Philadelphias Wertpapierbörse erkannte, beschloss es, seine eigene Börse zu formalisieren, indem es 1817 das New York Stock and Exchange Board gründete, das später zur NYSE wurde. Mit einer neuen Börse und mehr Banken als der südlichen Konkurrenz wollte New York Investoren von Philadelphia weglocken.

Zu diesem Zeitpunkt hatte New York bereits Philadelphia als Marktführer des Landes übertroffen. Es war 1789 die oberste Küstenhandelsstadt und überholte Philadelphia im Wert der Importe im Jahr 1796 und im Wert der Exporte im folgenden Jahr. Während New Yorks Überlegenheit im Handel bis 1815 klar erkennbar war, wurde es erst nach 1825 vollständig konsolidiert.

New Yorks Vormachtstellung im Handel hat viel mit geografischen Faktoren zu tun, wurde jedoch auch durch eine Reihe weiterer Entwicklungen unterstützt. New York war nicht nur ein zentraler Standort für europäische Inlandshändler, seine Häfen erwiesen sich auch als viel praktischer als die von Philadelphia oder Boston. Der Hudson River war tiefer als der Delaware River und der Charles River.

Der geografische Vorteil New Yorks wurde durch den Bau des Erie-Kanals (1817–1825) und die Einrichtung der Black Ball Line (1818) ergänzt. Der Erie-Kanal verband den Hudson River mit den Great Lakes und damit mit den am schnellsten wachsenden Seen In Teilen von Amerika, westlich der Appalachen, war die Black Ball Line der erste regelmäßig verkehrende transatlantische Passagierdienst. Sowohl der Kanal als auch die Linie haben dazu beigetragen, New Yorks Platz als Amerikas Handelszentrum und zentraler Verkehrsknotenpunkt zu festigen.

New York war für viele Einwanderer die erste Anlaufstelle, um sich niederzulassen, und trug zu einem unaufhaltsamen Bevölkerungswachstum bei, das bis 1820 um 10% größer als in Philadelphia und bis 1820 doppelt so groß sein sollte 1860. Der Zustrom von Einwanderern trug auch dazu bei, das verarbeitende Gewerbe und die Geschäftstätigkeit weiter zu steigern.

Aber diese neuen Einwanderer brachten auch einen abenteuerlicheren Risikobewusstsein mit sich, der im Gegensatz zu der vorsichtigen Natur des Quäkererbes in Philadelphia stand. Infolgedessen entwickelte sich New York schnell zu einer Stadt innovativer Unternehmen mit einem unternehmerischen Ethos, das sich für spekulatives Investitionsverhalten anbot. Spekulationen haben den voluminösen Handel auf den New Yorker Wertpapiermärkten weiter verstärkt, indem sie sie mit Liquidität überhäuft haben.

Um den zunehmenden Börsenhandel in New York zu finanzieren, entwickelte sich ein Markt für Call Loans. Unter Verwendung von Wertpapieren als Sicherheit könnten Börsenhändler Geld von den Banken leihen, um es für weitere spekulative Investitionen zu verwenden. Dieses Verhalten erwies sich für die New Yorker Banken und die Börse als beiderseitig vorteilhaft, da die Banken Zinsen aus den Krediten verdienten und das geliehene Geld den weiteren Wertpapierhandel ermöglichte. (Schauen Sie sich die Geschichte der Wall Street, die Entstehung der NYSE und die Entstehung von Blasen genauer an.)

New York gewinnt die Oberhand

In den 1930er Jahren war die Wall Street das dominierende Handelszentrum des Landes und verwaltete nun die wichtigsten Einlagen aller amerikanischen Banken. Das einzige, was New York wirklich davon abhielt, den Titel des führenden Finanzplatzes des Landes zu erringen, war die Existenz der in Philadelphia gelegenen Second Bank der Vereinigten Staaten, deren Charta 1836 auslaufen sollte.

Was die Wall Street Banker sehr irritiert hatte, war die Tatsache, dass New York die Hauptquelle für Federal Customs-Quittungen war, aber anstatt bei New Yorker Banken hinterlegt zu werden, wurden sie bei der Second Bank hinterlegt. Während der damalige Präsident Andrew Jackson seine eigenen Gründe hatte, der Second Bank zu widersprechen, erhielten die Interessen der Wall Street-Banker eine Stimme durch Martin Van Buren, einen einflussreichen New Yorker, der Jacksons Berater wurde.

Unabhängig von den genauen Motiven konnte die Zweite Bank der Vereinigten Staaten ihre Charta 1836 nicht erneuern, was das Schicksal New Yorks als Zentrum der amerikanischen Finanzen maßgeblich bestimmte. Dieses Schicksal würde durch die National Banking Acts von 1863 und 1864 weiter gestärkt, die New York an die Spitze einer hierarchischen Bankstruktur setzen würden. Die Fassung von 1864 des Gesetzes sah vor, dass alle nationalen Banken in New York 15% der gesetzlichen Geldreserven unterhalten müssen.

Die Quintessenz

Obwohl hier die erste Bank und Börse des Landes beheimatet ist, würden die anfänglichen Vorteile von Philadelphia nicht ausreichen, um die finanzielle Dominanz über den wachsenden Einfluss New Yorks aufrechtzuerhalten. Durch die Nutzung seiner einzigartigen geografischen Merkmale war New York in der Lage, Philadelphia als Verkehrs- und Einwanderungszentrum des Landes zu überholen. Von dort aus übertraf es seinen südlichen Konkurrenten im Handel schnell und erlangte schließlich die finanzielle Vormachtstellung der USA - eine Rolle, die es bis heute beibehält.