Die Psychologie der Unterstützungs- und Widerstandszonen

Technische Analysten verwenden Unterstützungs- und Widerstandsniveaus, um Preispunkte auf einem Chart zu identifizieren, bei denen die Wahrscheinlichkeiten eine Pause oder Umkehrung eines vorherrschenden Trends begünstigen. Die Unterstützung erfolgt dort, wo aufgrund einer Konzentration der Nachfrage mit einer Pause des Abwärtstrends zu rechnen ist. Widerstand tritt dort auf, wo aufgrund einer Konzentration des Angebots eine vorübergehende Unterbrechung des Aufwärtstrends zu erwarten ist. Der Artikel "Interpretieren von Unterstützungs- und Widerstandszonen" untersucht die Grundlagen dieses technischen Analysetools. In dieser Geschichte wird untersucht, wie Unterstützungs- und Widerstandszonen weitgehend durch menschliche Emotionen und Psychologie geprägt sind. (Jedes Mal, wenn ein Investor davon spricht, in Tiefs zu geraten oder Ein- und Ausstiegspunkte zu wählen, huldigt er diesen Männern. Siehe Die Pioniere der technischen Analyse .)

Tutorial: Elliott Wave-Handelsstrategien

Die Psychologie der Unterstützung und des Widerstands

Auf einem bestimmten Finanzmarkt gibt es in der Regel drei Arten von Teilnehmern auf einem bestimmten Preisniveau:

• Trader, die lange warten, bis der Preis steigt
• Trader, die short sind und auf den Preis hoffen, werden fallen
• Händler, die sich noch nicht für einen Handel entschieden haben

Wenn der Preis von einem Unterstützungslevel ansteigt, sind die Trader, die lange sind, glücklich und überlegen, ihre Positionen aufzustocken, wenn der Preis wieder auf das gleiche Unterstützungslevel fällt. Die Trader, die in dieser Situation Short-Positionen halten, beginnen, ihre Positionen in Frage zu stellen und können kaufen, um zu decken (die Position zu verlassen), um auf oder in der Nähe der Gewinnschwelle auszusteigen, wenn der Preis wieder das Unterstützungsniveau erreicht. Die Trader, die zuvor nicht auf diesem Preisniveau in den Markt eingetreten sind, sind möglicherweise bereit zu stürzen und zu kaufen, wenn der Preis wieder auf das Unterstützungsniveau fällt. Im Wesentlichen kann eine große Anzahl von Händlern darauf warten, auf diesem Niveau zu kaufen, was zu ihrer Stärke als Unterstützungsbereich beiträgt. Wenn alle diese Teilnehmer auf diesem Niveau kaufen, wird sich der Preis wahrscheinlich wieder von der Unterstützung erholen.

Der Preis kann jedoch durch das Unterstützungsniveau fallen. Während der Preis weiter sinkt, werden die Händler schnell feststellen, dass das Unterstützungsniveau nicht anhält. Die Long Trader können warten, bis der Kurs wieder auf das vorherige Unterstützungsniveau angestiegen ist, das nun als Widerstand fungiert, um ihre Trades in der Hoffnung, ihre Verluste zu begrenzen, zu beenden. Die Short-Trader sind jetzt glücklich und könnten erwägen, ihre Positionen aufzustocken, wenn der Preis das Preisniveau wieder erreicht. Schließlich könnten die Händler, die noch nicht in den Markt eingetreten sind, eine Leerverkaufsquote eingehen, wenn der Preis auf das vorherige Unterstützungsniveau zurückkehrt, in Erwartung eines weiteren Preisverfalls. Auch hier ist eine große Anzahl von Händlern möglicherweise bereit, einen Schritt auf diesem Niveau zu unternehmen, aber jetzt werden sie verkaufen, anstatt zu kaufen. Dasselbe Verhalten kann in umgekehrter Reihenfolge mit den Reaktionen der Händler auf Widerstandsniveaus beobachtet werden.

Schaltzonen

Diese Beispiele veranschaulichen ein wichtiges Prinzip der technischen Analyse: Das, was zuvor als Unterstützung diente, wird schließlich widerstandsfähig. Umgekehrt wirken Niveaus, die Widerstand gebildet haben, als Unterstützung, sobald der Preis über dem Widerstandsniveau bricht. Dies kann auf jedem Diagramm oder in jedem Zeitrahmen gesehen werden. Zwar beziehen sich Anleger üblicherweise auf Tages-Charts, um Unterstützungs- und Widerstandsbereiche zu bestimmen, doch werden insbesondere von kurzfristigen Händlern auch kleinere Zeitrahmen verwendet, um diese Bereiche zu etablieren. Abbildung 1 zeigt beispielsweise ein 15-minütiges Preischart von Coca-Cola (NYSE: KO). Die gelbe Linie stellt ein Preisniveau (67, 60 USD) dar, das zwischen Widerstand und Unterstützung und zurück zum Widerstand umgedreht wurde.

Abbildung 1

Unterstützungs- und Widerstandszonen werden nicht nur zu bestimmten Preisen gesehen; Sie können zusammen mit Aufwärts- oder Abwärtstrendlinien existieren. In Abbildung 2, die ein zweijähriges Tages-Chart von Johnson & Johnson (NYSE: JNJ) zeigt, ist dargestellt, wie diese Zonen als horizontale Linien (die Unterstützung in diesem Beispiel) oder mit Kursen dargestellt werden können, die entlang einer Trendlinie (dem Widerstandsniveau in) verlaufen die Grafik). Im Laufe von zwei Jahren wurden diese Werte immer wieder getestet, wobei sie nur zweimal deutlich über oder unter den Trendlinien lagen. (Wir zeigen Ihnen, welche Kerzen Licht auf erfolgreiche Trendtrades werfen . Schauen Sie sich Inside Day Bollinger Band® Turn Trade an .)

Figur 2

Menschliche Gefühle und Verhalten

Angst, Gier und Herdeninstinkt sind Begriffe, die bei der Diskussion über die Finanzmärkte häufig vorkommen. Dies liegt daran, dass menschliche Emotionen und Verhaltensweisen maßgeblich für Preisbewegungen auf den Märkten verantwortlich sind. Eine Preistabelle kann daher als grafische Darstellung von Emotionen wie Angst, Gier, Optimismus und Pessimismus sowie menschlichem Verhalten wie Herdeninstinkt angesehen werden. Preischarts veranschaulichen, wie Marktteilnehmer auf zukünftige Erwartungen reagieren. (Finden Sie heraus, wie Ihre Denkweise eine größere Rolle für Ihren Erfolg spielen kann als die von Markteinflüssen. Sehen Sie sich Trading Psychology and Discipline an .)

Angst und Gier zeigen sich beispielsweise im oben beschriebenen Verhalten der Marktteilnehmer. Wenn der Preis auf ein Unterstützungsniveau zurückfällt, werden die Trader, die bereits lange bestehen, Positionen aufbauen, um mehr Geld zu verdienen. In der Zwischenzeit kaufen die Trader mit Short-Positionen zur Deckung, weil sie Angst haben, Geld zu verlieren. Der Herdentrieb zeigt sich auch in diesem Beispiel, da Händler dazu neigen, sich in der Nähe dieser Unterstützungs- und Widerstandsniveaus zu versammeln, um sie weiter zu stärken.

Händler können auch gemeinsam eine Art bedingte Reaktion erleben. Abbildung 3, die ein Tages-Chart von Eli Lilly (NYSE: LLY) zeigt, wie zwei frühere Preisspitzen einen Widerstand bildeten, der einen signifikanten Aufwärtstrend widerspiegelt. Händler, die diese Grafik studiert und eine Trendlinie gezogen haben, die die beiden Preisspitzen von Anfang August und Mitte Oktober 2010 miteinander verbindet, hätten Widerstand erwartet, sobald der Preis endlich den projizierten Pfad der Trendlinie erreicht hätte. Genau dies geschah bereits im April 2011, als der Preis dem Trend der Trendlinie entsprach. In ähnlicher Weise könnten Händler wieder mit einer Unterstützung rechnen, wenn der Preis in der Nähe von 33, 50 USD fällt, da dieses Preisniveau bei mindestens drei früheren Gelegenheiten eine starke Unterstützung bot.

Figur 3

Abbildung 4 demonstriert dieses Konzept weiter, da der Preis auf einem täglichen Berkshire Hathaway-Chart (NYSE: BRK.B) wie ein Magnet zur Trendlinie gezogen wird. In diesem Fall wirkt eine Abwärtstrendlinie über einen Zeitraum von sechs Monaten wiederholt als Widerstand. Sobald der Preis erfolgreich über der Trendlinie liegt, bildet die Linie in den nächsten Monaten eine signifikante Unterstützung.

Figur 4

Emotionale Preisniveaus

Andere Unterstützungs- und Widerstandsniveaus, die von menschlichen Emotionen beeinflusst werden, sind runde Zahlen (da sie leicht zu merken sind), Hochs und Tiefs von 52 Wochen und historische Ereignisse wie neue Markthochs. Händler und Investoren tendieren aus mehreren Gründen dazu, sich auf diese psychologischen Preisniveaus einzulassen. Zum einen waren diese Preise in der Vergangenheit erheblich und die Händler wissen, dass sie es wahrscheinlich wieder tun werden. Die Marktteilnehmer messen die zukünftigen Erwartungen häufig daran, was in der Vergangenheit passiert ist. Wenn ein Unterstützungslevel in der Vergangenheit funktioniert hat, kann der Händler davon ausgehen, dass er wieder solide Unterstützung bieten wird.

Ein weiterer Grund, warum emotionale Preisniveaus von Bedeutung sind, besteht darin, dass sie viel Aufmerksamkeit erregen und Vorfreude erzeugen, was zu einem höheren Volumen führen kann, wenn mehr Händler bereit sind zu reagieren. Neue Markthochs sorgen zum Beispiel für Aufregung, da sich die Händler vorstellen, dass der Preis steigen wird, ohne dass ein vorheriger Widerstand ihn bremsen würde. Wenn die Bullen das Ruder übernehmen, kann die Euphorie zu einem deutlichen Anstieg über das vorherige Hoch führen, in der Regel mit einer erhöhten Marktbeteiligung, bis die Begeisterung nachlässt und sich ein neues Widerstandsniveau einstellt.

Die Quintessenz

Unterstützungs- und Widerstandszonen werden von technischen Analysten genutzt, um vergangene Preise zu untersuchen und zukünftige Marktbewegungen vorherzusagen. Diese Zonen können mit einfachen technischen Analysewerkzeugen wie horizontalen Linien oder Auf- / Ab-Trendlinien oder durch Anwendung erweiterter Indikatoren wie Fibonacci-Retracements gezeichnet werden. Die Marktpsychologie spielt eine wichtige Rolle bei der Preisbewegung eines bestimmten Instruments, da Händler und Investoren sich an die Vergangenheit erinnern, auf veränderte Bedingungen reagieren und zukünftige Marktbewegungen antizipieren. (Zu wissen, was der Markt denkt, ist der beste Weg, um zu bestimmen, was er als Nächstes tun wird. Weitere Informationen finden Sie unter Messen wichtiger Wendungen mit Psychologie .)