Was ist Saudi Aramco?
Das staatseigene Saudi Aramco, offiziell als Saudi Arabian Oil Company bekannt, ist der weltweit größte Ölproduzent. Es hat seinen offiziellen Sitz in Dhahran, Saudi-Arabien, und verfügt über geschätzte 270 Milliarden Barrel Reserven.
Es ist mit Abstand das profitabelste Unternehmen der Welt und übertrifft sogar Technologie-Giganten wie Apple Inc. (AAPL) und Alphabet Inc. (togetL). Dies wurde im April 2019 bekannt gegeben, als die Rating-Agenturen Finanzinformationen über das lang geheime Unternehmen veröffentlichten, bevor es seinen ersten internationalen Anleiheverkauf durchführte, bei dem 12 Milliarden US-Dollar gesammelt wurden.
Saudi-Aramco erregte im vergangenen Jahr ein dramatisches Interesse der Anleger, als der saudische Kronprinz Mohammed bin Salman Pläne ankündigte, 5% von Aramco mit einem Wert von etwa 2 Billionen US-Dollar an dem möglicherweise größten Börsengang aller Zeiten zu beteiligen.
Wie viel Geld verdient SA?
Für das erste Halbjahr 2019 meldete der Ölriese einen Gewinn von 46, 9 Mrd. USD, was einem Rückgang von 12% gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Führungskräfte geben laut dem Wall Street Journal den niedrigen Ölpreisen und der verringerten Produktion die Schuld. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern belief sich auf 92, 5 Milliarden US-Dollar nach 101, 3 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Der freie Cashflow belief sich auf 38, 0 Milliarden US-Dollar gegenüber 35, 6 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum.
Bis zu diesem Jahr waren die Finanzdaten von Saudi Aramco seit der Verstaatlichung des Unternehmens Ende der 70er Jahre nicht mehr öffentlich zugänglich. Das Ölunternehmen stellte seine Finanzinformationen in einem Prospekt zur Verfügung, der an einen für 2019 geplanten Verkauf von Anleihen im Wert von 10 Mrd. USD geknüpft war. Der Jahresgewinn für 2018 belief sich auf 111 Mrd. USD und war damit um ein Vielfaches höher als der Jahresgewinn des Öl- und Gaskonkurrenten Royal Dutch Shell ( RDS.A), das größte börsennotierte Ölunternehmen. Zum Vergleich: Der iPhone-Hersteller Apple, das profitabelste börsennotierte Unternehmen der Welt, erzielte 2018 einen Gewinn von 59, 4 Milliarden US-Dollar, etwas mehr als die Hälfte des Gewinns von Saudi Aramco.
Das Rating-Unternehmen Moody's führt die extrem hohen Gewinnzahlen auf die Skaleneffekte des Unternehmens zurück. Das Unternehmen produzierte 2018 durchschnittlich 13, 6 Millionen Barrel pro Tag, mehr als das Dreifache des täglichen Produktionsdurchschnitts von Exxon Mobil Corp. (XOM).
Per Moody's erzielte Saudi Aramco 2018 einen Umsatz von rund 360 Milliarden US-Dollar und verfügte zum Jahresende über einen Kassenbestand von 48, 8 Milliarden US-Dollar. Dies steht einer Verschuldung von 27 Mrd. USD pro CNN gegenüber.
Saudi Aramco IPO-Pläne
Die jüngsten finanziellen Angaben von Saudi Aramco stammen aus den erneuten Plänen des Unternehmens, an die Börse zu gehen. Wie bereits erwähnt, kündigte Kronprinz Mohammed bin Salman Pläne an, 5% von Aramco an dem möglicherweise größten Börsengang der Geschichte zu beteiligen. Der Erlös aus dem Angebot in Höhe von 100 Milliarden US-Dollar steht im Mittelpunkt eines Plans der Saudis, den Ölriesen zu diversifizieren.
Das Königreich hat den Plan aus verschiedenen Gründen mehrmals gestoppt, aber Quellen, die mit dem Wall Street Journal sprechen, sagen, er sei wiederbelebt worden, und Regierungsbeamte hoffen, "von der positiven Marktreaktion zu profitieren", wenn das Unternehmen Anleihen verkauft. "Wir engagieren uns für den Börsengang von Aramco unter den richtigen Umständen und zum richtigen Zeitpunkt", sagte der Kronprinz im Juni gegenüber der saudischen Zeitung Asharq Al Awsat. "Es wird zwischen 2020 und Anfang 2021 stattfinden, und es ist verfrüht, den Ort des Börsengangs festzulegen."
Die Pläne für das öffentliche Debüt des Unternehmens sollen in der Vergangenheit ins Stocken geraten sein, als einige Marktbeobachter argumentierten, dass der reale Wert des Unternehmens weit unter den Schätzungen des Kronprinzen liege. Bei einem geschätzten Wert von 2 Billionen USD würde Aramco mit mehr als dem Dreifachen des kombinierten Wertes von Exxon Mobil und Chevron handeln. Laut dem Kronprinzen wartet das Unternehmen auch darauf, die 70-prozentige Mehrheitsbeteiligung am staatlichen Chemieproduzenten Saudi Basic Industries Corp. zu übernehmen.
Es ist unklar, wie der Empfang von Investoren zu einem Börsengang von Saudi-Aramco durch negative Publizität beeinträchtigt werden würde, die mit Vorwürfen in Zusammenhang steht, dass Kronprinz Mohammed bin Salman eine Schlüsselkraft für den mutmaßlichen Mord an dem Journalisten Jamal Khashoggi der Washington Post war. Die saudischen Beamten sind jedoch optimistisch und glauben, dass die internationale Empörung nachlässt, so der Bericht des Journals.
Saudi Aramcos Geschichte
Saudi-Aramco wurde als Produkt eines Konzessionsabkommens zwischen der saudi-arabischen Regierung und der Standard Oil Company of California (SOCAL) im Jahr 1933 gegründet. Kurz darauf begann Aramco mit den ersten Bohrungen und begann 1938 mit der ersten kommerziellen Ölförderung. Im nächsten Jahrzehnt Das Unternehmen expandierte schnell in ganz Saudi-Arabien und erreichte 1949 eine Rohölförderung von 500.000 Barrel pro Tag. Um mit der Produktion Schritt zu halten, baute das Unternehmen seine Vertriebspipeline aus und die Trans-Arabian Pipeline, die längste der Welt.
1973 erwarb die saudi-arabische Regierung eine 25-prozentige Beteiligung an Aramco und erhöhte ihren Anteil Ende der 1970er Jahre schrittweise auf 100%. In den späten 1980er Jahren wurde die Saudi Arabian Oil Company (Saudi Aramco) offiziell gegründet. In dem Bestreben, sich von einem Öl produzierenden und exportierenden Unternehmen zu einem integrierten Erdölunternehmen zu entwickeln, gründete Aramco 1989 ein Joint Venture mit Texaco in den USA. Bis 2017 war der saudische Erdölunternehmer der alleinige Eigentümer von Nordamerikas größtem Einzelunternehmen Erdölraffinerie in Port Arthur, Texas. In den neunziger Jahren wurden weiterhin Allianzen und Partnerschaftsabkommen auf der ganzen Welt geschlossen. In den letzten Jahren hat das Unternehmen seine Bemühungen zur Diversifizierung seines Geschäfts intensiviert und viel in Forschung und Entwicklung investiert, um in nichtmetallische Produkte und Rohprodukte zu expandieren.
Wer betreibt SA?
Saudi Aramco wird von Amin H. Nasser, seinem Präsidenten und CEO, geführt. Khalid Al-Falih, Vorsitzender von Aramco, wurde 2016 zum saudi-arabischen Energieminister ernannt. Im Juni ernannte Aramco laut Reuters sechs neue Abteilungsleiter, nachdem eine Regierungsumbildung eine Handvoll Führungskräfte auf andere staatliche Posten verlegt hatte.
Beteiligung Saudi-Arabiens an Saudi-Aramco
Der Ölkonzern zahlt der saudi-arabischen Regierung einen hohen Steuersatz von rund 50%, der laut Fitch Ratings einen großen Teil der Gesamteinnahmen von 2015 bis 2017 ausmacht. Die Finanzierung hat es dem Unternehmen ermöglicht, in ehrgeizige langfristige Projekte wie Smart Cities zu investieren. Moody's schreibt das A1-Rating für Aramco, das unter anderen Unternehmen wie Chevron und Exxon liegt, den Kreditverknüpfungen des Unternehmens mit der Regierung von Saudi-Arabien pro CNBC zu.
"Obwohl Aramco nachweislich als wirtschaftlich unabhängiges Unternehmen geführt wurde, hängt das Budget der Regierung in hohem Maße von Beiträgen von Aramco in Form von Lizenzgebühren, Steuern und Dividenden ab", schrieb Rehan Akbar, Senior Credit Officer von Moody.
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