Sicherungsverhältnis
Die Absicherungsquote vergleicht den Wert einer durch den Einsatz einer Absicherung geschützten Position mit der Größe der gesamten Position selbst. Eine Sicherungsquote kann auch ein Vergleich des Wertes von gekauften oder verkauften Terminkontrakten mit dem Wert der abgesicherten Barware sein.
Futures-Kontrakte sind im Wesentlichen Anlageinstrumente, mit denen der Anleger zu einem späteren Zeitpunkt einen Preis für einen physischen Vermögenswert festlegen kann.
Das Sicherungsverhältnis ist die abgesicherte Position geteilt durch die Gesamtposition.
Wie das Hedge-Verhältnis funktioniert
Stellen Sie sich vor, Sie halten ausländische Aktien im Wert von 10.000 USD, wodurch Sie einem Währungsrisiko ausgesetzt sind. Sie könnten eine Absicherung gegen Verluste in dieser Position eingehen, die durch eine Vielzahl von Positionen aufgebaut werden kann, um eine Gegenposition zur ausländischen Aktieninvestition einzunehmen.
Wenn Sie das Eigenkapital mit einer Währungsposition im Wert von 5.000 USD absichern, beträgt Ihr Absicherungsverhältnis 0, 5 (5.000 USD / 10.000 USD). Dies bedeutet, dass 50% Ihrer ausländischen Aktienanlagen vor Währungsrisiken geschützt sind.
Arten der Sicherungsquote
Das minimale Varianz-Hedge-Verhältnis ist wichtig für das Cross-Hedging, um die Varianz des Positionswerts zu minimieren. Das minimale Varianz-Hedge-Verhältnis oder das optimale Hedge-Verhältnis ist ein wichtiger Faktor für die Bestimmung der optimalen Anzahl von Terminkontrakten, die zur Absicherung einer Position erworben werden müssen.
Sie wird als Produkt des Korrelationskoeffizienten zwischen den Änderungen der Kassa- und Terminpreise und dem Verhältnis der Standardabweichung der Änderungen des Kassapreises zur Standardabweichung des Terminpreises berechnet. Nach der Berechnung des optimalen Sicherungsverhältnisses wird die optimale Anzahl der zur Absicherung einer Position erforderlichen Kontrakte berechnet, indem das Produkt des optimalen Sicherungsverhältnisses und die Einheiten der abzusichernden Position durch die Größe eines Terminkontrakts geteilt werden.
Die zentralen Thesen
- Die Sicherungsquote vergleicht den Betrag einer abgesicherten Position mit der gesamten Position.
- Die minimale Varianz-Hedge-Ratio hilft bei der Bestimmung der optimalen Anzahl von Optionskontrakten, die zur Absicherung einer Position erforderlich sind.
- Das minimale Varianz-Hedge-Verhältnis ist wichtig für das Cross-Hedging, um die Varianz des Werts einer Position zu minimieren.
Beispiel für die Sicherungsquote
Angenommen, eine Fluggesellschaft befürchtet, dass der Preis für Düsentreibstoff steigen wird, nachdem der Rohölmarkt auf einem gedrückten Niveau gehandelt hat. Die Fluggesellschaft erwartet, im nächsten Jahr 15 Millionen Gallonen Düsentreibstoff zu kaufen, und möchte ihren Kaufpreis absichern. Angenommen, die Korrelation zwischen Rohöl-Futures und dem Spot-Preis für Düsentreibstoff beträgt 0, 95, was einen hohen Korrelationsgrad darstellt.
Angenommen, die Standardabweichung der Rohöl-Futures und des Spot-Jet-Kraftstoffpreises beträgt 6% bzw. 3%. Daher beträgt das Mindest-Varianz-Hedge-Verhältnis 0, 475 oder (0, 95 * (3% / 6%)). Der Rohöl-Futures-Kontrakt NYMEX Western Texas Intermediate (WTI) hat eine Kontraktgröße von 1.000 Barrel oder 42.000 Gallonen. Die optimale Anzahl von Verträgen wird mit 170 Verträgen oder (0, 475 * 15 Millionen) / 42.000 berechnet. Daher würde die Fluggesellschaft 170 NYMEX WTI-Rohöl-Futures-Kontrakte erwerben.
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