Private Equity Immobilien
Private Equity-Immobilien sind eine Anlageklasse, die sich aus gebündelten privaten und öffentlichen Investitionen auf den Immobilienmärkten zusammensetzt. Die Investition in diese Anlageklasse umfasst den Erwerb, die Finanzierung und das Eigentum (entweder direkt oder indirekt) an Immobilien oder Immobilien über ein zusammengelegtes Fahrzeug. Private-Equity-Immobilienfonds wurden in den 1990er-Jahren aufgrund sinkender Immobilienpreise populär, um Immobilien bei sinkenden Werten aufzuspüren. Zuvor hielten sich die meisten institutionellen Immobilieninvestitionen an das Kernvermögen.
Die zentralen Thesen
- Private-Equity-Immobilien sind eine Anlageklasse von gepoolten privaten und öffentlichen Immobilieninvestitionen.
- Private-Equity-Immobilienfonds wurden zu einer beliebten Möglichkeit, Immobilien zu erwerben, da die Werte Mitte der neunziger Jahre fielen.
- Private-Equity-Immobilieninvestitionen erfordern ein beträchtliches Anfangskapital.
- Diese Art der Investition ist riskant, aber Renditen von 8% bis 10% sind keine Seltenheit.
Grundlegendes zu Private Equity-Immobilien
Investitionen in Private-Equity-Immobilien erfordern einen langfristig ausgerichteten Investor mit einem erheblichen Kapitalengagement im Voraus (anfänglich über 250.000 USD und spätere Folgeinvestitionen). Den Anlegern wird wenig Flexibilität und Liquidität geboten, da das Kapitalbindungsfenster in der Regel mehrere Jahre dauert.
Sperrfristen für Private Equity-Immobilien können manchmal länger als ein Dutzend oder mehr Jahre dauern. Außerdem können Ausschüttungen langsam sein, da sie häufig aus dem Cashflow und nicht aus der vollständigen Liquidation bezahlt werden (Anleger haben kein Recht, eine Liquidation zu verlangen).
Private-Equity-Immobilieninvestitionen sind riskant, können aber auch hohe Renditen bringen.
Private Equity Immobilienrenditen
Trotz der mangelnden Flexibilität und Liquidität kann diese Art der Anlage ein hohes Ertragspotenzial mit einer starken Preissteigerung bieten. Jährliche Renditen im Bereich von 6% bis 8% für Core-Strategien und 8% bis 10% für Core-Plus-Strategien sind keine Seltenheit. Die Renditen für wertschöpfende oder opportunistische Strategien können erheblich höher sein. Private-Equity-Immobilien sind jedoch riskant genug, dass Anleger ihre gesamte Anlage verlieren können, wenn ein Fonds eine Underperformance erzielt.
Für einzelne Anleger geschaffene Fonds erfordern in der Regel, dass die Investition zum Zeitpunkt der Unterzeichnung des Investmentvertrags finanziert wird, während für institutionelle Anleger geschaffene Fonds eine Kapitalbindung erfordern. Dieses Kapital wird dann abgezogen, wenn geeignete Investitionen getätigt werden. Werden während der vertraglich festgelegten Anlagedauer keine Investitionen getätigt, kann aus der Zusage nichts entnommen werden.
Arten von Private Equity-Immobilienanlagen
Bürogebäude (Hochhaus-, Stadt-, Vorort- und Gartenbüros); Industrieimmobilien (Lager, Forschung und Entwicklung, flexible Büros oder Industrieräume); Einzelhandelsimmobilien, Einkaufszentren (Nachbarschafts-, Gemeinde- und Energiezentren); und Mehrfamilienwohnungen (Garten und Hochhaus) sind die häufigsten Private-Equity-Immobilieninvestitionen.
Es gibt auch Nischeninvestitionen in Immobilien wie Senioren- oder Studentenwohnungen, Hotels, Selbstversorger, Arztpraxen, Eigentumswohnungen oder Mietwohnungen, unbebautes Land, Produktionsflächen und mehr.
Wer investiert in Private Equity-Immobilien?
Folgende Unternehmen investieren in Private Equity-Immobilien:
- Institutionen (Pensionskassen und gemeinnützige Organisationen) und Dritte, z. B. Vermögensverwalter, die im Auftrag von Institutionen investieren
- Privat akkreditierte Investoren
- Vermögende Privatkunden
Private-Equity-Immobilieninvestitionen werden in der Regel zusammengefasst und können als Kommanditgesellschaften, LLCs, S-Corps, C-Corps, kollektive Investmentfonds, private REITs, separate Versicherungskonten oder andere rechtliche Strukturen strukturiert werden.
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