Pre-IPO-Platzierung
Eine Pre-IPO-Platzierung liegt vor, wenn ein Teil eines Börsengangs (IPO) bei Privatanlegern platziert wird, kurz bevor der Börsengang auf den Markt kommen soll.
Private Investoren bei einer Platzierung vor dem Börsengang sind in der Regel große Private-Equity- oder Hedge-Fonds, die bereit sind, eine große Beteiligung an dem Unternehmen zu kaufen. Die Größe der Investition bedeutet, dass der Preis, der für Aktien bei einer Platzierung vor dem Börsengang gezahlt wird, in der Regel unter dem voraussichtlichen Börsenkurs liegt.
[Wichtig: Einzelanleger müssen warten, bis das Unternehmen auf dem Sekundärmarkt zu handeln beginnt, um eine Aktie zu kaufen.]
Grundlegendes zu Pre-IPO-Platzierungen
Eine andere Möglichkeit, ein Pre-IPO-Placement zu definieren, ist das Geld, das ein Unternehmen sammelt, bevor es an die Börse geht. Der Betrag pro Aktie wird grundsätzlich vom erwarteten IPO-Preis abgezinst. Es gibt keine echte Garantie dafür, wann das Unternehmen an die Börse geht, oder der genaue Preis pro Aktie, wenn dies der Fall ist.
Diese Platzierungen finden statt, wenn eine hohe Nachfrage nach einem bevorstehenden Börsengang besteht. Dies liegt daran, dass der Preis pro Aktie und das Risiko der Platzierung vom Börsengang des Unternehmens und seinem möglichen Handelsvolumen abhängig sind. Das Risiko entsteht, wenn die Nachfrage nach dem Börsengang geringer ist als die erwartete Nachfrage, was den Aktienkurs senkt. Wie oben erwähnt, kompensieren Pre-IPO-Platzierungen dieses Risiko, indem sie einen reduzierten Preis anbieten.
Sollte die Nachfrage jedoch zu einem Anstieg der Preise nach dem Börsengang führen, könnten Private Equity- und Hedgefonds die Aktien sofort zu einem höheren Preis verkaufen. Um dies zu verhindern, ist der Platzierung in der Regel eine Sperrfrist zugeordnet. Dieser Zeitraum hindert diese Fonds daran, die Anteile kurzfristig zu verkaufen, wodurch mehr langfristige Investoren angezogen werden.
Ein Beispiel für eine Pre-IPO-Platzierung
Vor dem Börsengang im September 2014 hat Alibaba eine Pre-IPO-Platzierung für große Fonds und vermögende Privatanleger eröffnet. Ab Juni 2014 hatte das Unternehmen einen geschätzten Wert von 150 Milliarden US-Dollar, wobei die Nachfrage für den späteren Börsengang stieg. Privatanleger freuten sich über die Möglichkeit, vor dem Börsengang in das Unternehmen zu investieren.
Ozi Amanat, ein Investor und Portfoliomanager, kaufte einen Block von 35 Millionen US-Dollar an Pre-IPO-Aktien. Er teilte die Aktien unter asiatischen Familien mit Verbindungen zum Fonds auf, wobei jede Aktie einen Wert von unter 60 USD pro Aktie erzielte. Als Alibaba an die Börse ging, war die Nachfrage noch höher als erwartet, und diejenigen, die Teile des 35-Millionen-Dollar-Aktienblocks erhielten, wurden mit einer Rendite von mindestens 48% belohnt.
Für Alibaba hat diese Platzierung vor dem Börsengang das Risiko gemindert. Obwohl die Aktienkurse an den öffentlichen Börsen höher notierten, stellte das Unternehmen sicher, dass es vor seinem Börsengang eine angemessene Finanzierung erhielt.
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