Wählen Sie die richtigen Optionen für den Handel in sechs Schritten

Optionen können verwendet werden, um eine breite Palette von Handelsstrategien zu implementieren, die von einfachen Vanille-Calls / Put-Käufen oder -Schreiben bis zu bullischen / bärischen Spreads, Kalender-Spreads und Ratio-Spreads, Straddles und Strangles reichen. Optionen werden für eine Vielzahl von Aktien, Währungen, Rohstoffen, börsengehandelten Fonds und anderen Finanzinstrumenten angeboten. Für jeden Vermögenswert stehen im Allgemeinen Dutzende von Ausübungspreisen und Verfallsdaten zur Verfügung. Dieselben Vorteile stellen jedoch auch Anfänger in Bezug auf Optionen vor eine Herausforderung, da die Vielzahl der verfügbaren Optionen es schwierig macht, eine geeignete Option für den Handel zu finden.

Die richtige Option finden

Wir gehen davon aus, dass Sie den finanziellen Vermögenswert wie eine Aktie oder einen ETF, mit dem Sie handeln möchten, bereits identifiziert haben. Möglicherweise haben Sie diesen „zugrunde liegenden“ Vermögenswert auf verschiedene Arten ausgewählt, z. B. mithilfe eines Stock Screeners, einer eigenen Analyse oder mithilfe von Recherchen von Drittanbietern. Nachdem Sie den zu handelnden Basiswert identifiziert haben, finden Sie in den folgenden sechs Schritten die richtige Option.

1. Formulieren Sie Ihr Anlageziel.
2. Bestimmen Sie Ihre Risiko-Ertrags-Auszahlung.
3. Überprüfen Sie die Volatilität.
4. Ereignisse identifizieren.
5. Erarbeiten Sie eine Strategie.
6. Optionsparameter festlegen.

Die sechs Schritte folgen einem logischen Denkprozess, der es einfacher macht, eine bestimmte Option für den Handel auszuwählen. Lassen Sie uns die einzelnen Schritte aufschlüsseln.

1. Optionsziel

Der Ausgangspunkt für eine Investition ist Ihr Anlageziel, und der Handel mit Optionen ist nicht anders. Welches Ziel möchten Sie mit Ihrem Optionshandel erreichen? Soll über eine bullische oder bärische Einschätzung des Basiswerts spekuliert werden? Oder soll das potenzielle Abwärtsrisiko einer Aktie abgesichert werden, in der Sie eine bedeutende Position haben? Setzen Sie auf den Handel, um Prämieneinnahmen zu erzielen?

Ihr erster Schritt besteht darin, das Ziel des Handels zu formulieren, da es die Grundlage für die nachfolgenden Schritte bildet.

2. Risiko / Belohnung

Der nächste Schritt besteht darin, Ihre Risiko-Ertrags-Auszahlung zu bestimmen, die von Ihrer Risikotoleranz oder Risikobereitschaft abhängt. Wenn Sie ein konservativer Investor oder Trader sind, sind aggressive Strategien wie das Schreiben von Naked Calls oder der Kauf einer großen Menge von OTM-Optionen möglicherweise nicht für Sie geeignet. Jede Optionsstrategie hat ein genau definiertes Risiko- und Ertragsprofil. Vergewissern Sie sich daher, dass Sie es genau verstehen.

3. Überprüfen Sie die Volatilität

Die implizite Volatilität ist die wichtigste Determinante für den Preis einer Option. Machen Sie sich also ein Bild über den Grad der impliziten Volatilität für die Optionen, die Sie in Betracht ziehen. Vergleichen Sie die implizite Volatilität mit der historischen Volatilität der Aktie und der Volatilität auf dem breiten Markt, da dies ein Schlüsselfaktor für die Identifizierung Ihres Optionshandels / Ihrer Optionsstrategie ist.

Implizite Volatilität lässt Sie wissen, ob andere Händler erwarten, dass sich die Aktie stark bewegt oder nicht. Hohe implizite Volatilität erhöht die Prämien und macht das Schreiben einer Option attraktiver, vorausgesetzt, der Händler geht davon aus, dass die Volatilität nicht weiter zunimmt (was die Wahrscheinlichkeit einer Ausübung der Option erhöhen könnte). Geringe implizite Volatilität bedeutet günstigere Optionsprämien. Dies ist gut für den Kauf von Optionen, wenn ein Händler erwartet, dass sich die zugrunde liegende Aktie genug bewegt, um die Option in das Geld (ITM) einzubringen.

4. Identifizieren Sie Ereignisse

Ereignisse können in zwei große Kategorien eingeteilt werden: marktweit und aktienspezifisch. Marktweite Ereignisse sind solche, die sich auf die breiten Märkte auswirken, z. B. Bekanntmachungen der Federal Reserve und Veröffentlichung von Wirtschaftsdaten. Bei aktienspezifischen Ereignissen handelt es sich beispielsweise um Gewinnberichte, Produkteinführungen und Ausgliederungen.

Ein Ereignis kann einen erheblichen Einfluss auf die implizite Volatilität im Vorfeld seines tatsächlichen Auftretens haben und einen enormen Einfluss auf den Aktienkurs haben, wenn es tatsächlich eintritt. Möchten Sie also den Anstieg der Volatilität vor einem Schlüsselereignis nutzen oder lieber warten, bis sich die Dinge beruhigt haben? Das Erkennen von Ereignissen, die sich auf den zugrunde liegenden Vermögenswert auswirken können, kann Ihnen dabei helfen, den geeigneten Ablauf für Ihren Optionshandel zu bestimmen.

5. Entwickeln Sie eine Strategie

Basierend auf den in den vorherigen Schritten durchgeführten Analysen kennen Sie nun Ihr Anlageziel, die gewünschte Rendite-Risiko-Rendite, die implizite und historische Volatilität sowie wichtige Ereignisse, die sich auf die zugrunde liegende Aktie auswirken können. Dies erleichtert die Identifizierung einer bestimmten Optionsstrategie erheblich. Angenommen, Sie sind ein konservativer Investor mit einem beträchtlichen Aktienportfolio und möchten Prämieneinnahmen erzielen, bevor Unternehmen innerhalb weniger Monate ihre Quartalsgewinne ausweisen. Sie können sich daher für eine Covered-Call-Strategie entscheiden, bei der einige oder alle Aktien Ihres Portfolios zum Verkauf angeboten werden. Ein weiteres Beispiel: Wenn Sie ein aggressiver Investor sind, der Long-Shots mag und der überzeugt ist, dass die Märkte innerhalb von sechs Monaten auf einen starken Rückgang zusteuern, entscheiden Sie sich möglicherweise für den Kauf von OTM-Puts für wichtige Aktienindizes.

6. Parameter festlegen

Nachdem Sie die spezifische Optionsstrategie identifiziert haben, die Sie implementieren möchten, müssen Sie nur noch Optionsparameter wie Verfall, Ausübungspreis und Optionsdelta festlegen. Beispielsweise möchten Sie möglicherweise einen Anruf mit dem längstmöglichen Ablauf, aber zu den niedrigstmöglichen Kosten kaufen. In diesem Fall ist ein OTM-Anruf möglicherweise geeignet. Wenn Sie dagegen einen Anruf mit einem hohen Delta wünschen, bevorzugen Sie möglicherweise eine ITM-Option.

Beispiele für Optionsgeschäfte

Hier sind zwei Beispiele, in denen die sechs Schritte von verschiedenen Arten von Händlern verwendet werden.

Ein konservativer Investor besitzt 1.000 Aktien von McDonald's (MCD) und ist besorgt über die Möglichkeit eines Aktienrückgangs von 5% + in den nächsten Monaten. Er will die Aktie nicht verkaufen, sich aber vor einem möglichen Verfall schützen.

Ziel : Absicherung des Abwärtsrisikos in der aktuellen McDonald's-Position (1.000 Aktien); Die Aktie (MCD) notiert bei 161, 48 USD.

Risiko / Belohnung : Bateman stört ein kleines Risiko nicht, solange es quantifizierbar ist, er ist jedoch bereit, ein unbegrenztes Risiko einzugehen.

Volatilität : Die implizite Volatilität für ITM-Put-Optionen (Ausübungspreis von 165 USD) beträgt 17, 38% für Einmonats-Puts und 16, 4% für Dreimonats-Puts. Die Marktvolatilität, gemessen am CBOE Volatility Index (VIX), beträgt 13, 08%.

Ereignisse : Bateman wünscht sich eine Absicherung, die über den Ergebnisbericht von McDonald's hinausgeht. Die Einnahmen kommen in etwas mehr als zwei Monaten heraus, was bedeutet, dass Bateman Optionen erhalten muss, die sich über drei Monate hinaus erstrecken.

Strategie : Buy-Puts sichern das Risiko eines Rückgangs der zugrunde liegenden Aktie ab.

Optionsparameter : Drei-Monats-Puts 165 USD Basispreis-Puts sind für 7, 15 USD erhältlich.

Da der Investor seine MCD-Position über die Gewinne hinaus absichern möchte, setzt er auf die dreimonatigen 165-Dollar-Puts. Die Gesamtkosten der Put-Position zur Absicherung von 1.000 MCD-Aktien betragen 7.150 USD (7, 15 USD x 100 Aktien pro Kontrakt x 10 Kontrakte). Diese Kosten beinhalten keine Provisionen.

Wenn die Aktie fällt, wird der Anleger abgesichert, da der Gewinn aus der Option den Verlust in der Aktie ausgleicht. Wenn die Aktie flach bleibt und sehr kurz vor Ablauf der Put-Preise unverändert bei 161, 48 USD notiert, hätte sie einen inneren Wert von 3, 52 USD (165 bis 161, 48 USD), was bedeutet, dass sie etwa 3.520 USD des in die Put-Preise investierten Betrags durch den Verkauf wieder gutmachen könnte . Wenn der Aktienkurs über 165 USD steigt, profitiert der Anleger von seinen 1.000 Aktien, verliert jedoch die 7.150 USD, die für die Optionen gezahlt wurden

Ein aggressiver Trader ist optimistisch in Bezug auf die Aussichten für die Bank of America (BAC). Sie hat 1.000 US-Dollar, um eine Strategie für den Optionshandel umzusetzen.

Ziel : Spekulative Calls bei der Bank of America kaufen. Die Aktie notiert bei 30, 55 USD.

Risiko / Belohnung : Der Anleger hat nichts dagegen, seine gesamte Investition in Höhe von 1.000 USD zu verlieren, möchte jedoch so viele Optionen wie möglich erhalten, um seinen potenziellen Gewinn zu maximieren.

Volatilität : Die implizite Volatilität bei OTM-Call-Optionen (Ausübungspreis von 32 USD) beträgt 16, 9% bei einmonatigen Calls und 20, 04% bei viermonatigen Calls. Die Marktvolatilität gemessen am CBOE Volatility Index (VIX) beträgt 13, 08%.

Ereignisse : Keine, das Unternehmen hatte nur Gewinne, so dass es einige Monate vor der nächsten Bekanntgabe der Gewinne sein wird. Robin kümmert sich momentan nicht um das Ergebnis. Sie glaubt vielmehr, dass der Aktienmarkt in den nächsten Monaten steigen wird, und glaubt, dass diese Aktie besonders gut abschneiden wird.

Strategie : Kaufen Sie OTM-Calls, um über einen Anstieg des Aktienkurses zu spekulieren.

Optionsparameter : Viermonatige Anrufe im Wert von 32 USD für BAC kosten 0, 84 USD und viermonatige Anrufe im Wert von 33 USD kosten 0, 52 USD.

Da die Anlegerin möglichst viele günstige Anrufe tätigen möchte, entscheidet sie sich für die viermonatigen 33-Dollar-Anrufe. Ohne Provisionen kann sie 19 Kontrakte kaufen (19 x $ 0, 52 x 100 = $ 988).

Die maximale Verstärkung ist theoretisch unendlich. Wenn sich ein globales Bankenkonglomerat zusammensetzt und anbietet, die Bank of America in den nächsten Monaten für 40 US-Dollar zu erwerben, wären die 33 US-Dollar-Calls jeweils mindestens 7 US-Dollar wert, und ihre Optionsposition wäre 13.300 US-Dollar wert. Die Gewinnschwelle für den Handel liegt bei 33 USD + 0, 52 USD oder 33, 52 USD. Wenn der Preis bei Verfall nicht darüber liegt, hat der Anleger die 1.000 USD verloren.

Beachten Sie, dass der Ausübungspreis von 33 USD 8% über dem aktuellen Aktienkurs liegt. Der Anleger muss ziemlich zuversichtlich sein, dass der Preis in den nächsten vier Monaten um mindestens 8% steigen kann.

Die Quintessenz

Während die breite Palette an Ausübungspreisen und Fälligkeiten es für einen unerfahrenen Anleger schwierig macht, sich auf eine bestimmte Option einzulassen, folgen die hier beschriebenen sechs Schritte einem logischen Denkprozess, der bei der Auswahl einer Handelsoption hilfreich sein kann. Definieren Sie Ihr Ziel, bewerten Sie das Risiko / den Ertrag, betrachten Sie die Volatilität, berücksichtigen Sie Ereignisse, planen Sie Ihre Strategie und definieren Sie Ihre Optionsparameter.

Offenlegung: Der Autor besaß zum Zeitpunkt der Veröffentlichung keine der in diesem Artikel genannten Wertpapiere.