Überreaktion
Überreaktion ist eine emotionale Reaktion auf neue Informationen über eine Sicherheit, die entweder von Gier oder Angst geleitet wird. Anleger, die auf Nachrichten überreagieren, führen dazu, dass das Wertpapier überkauft oder überverkauft wird, bis es wieder zu seinem inneren Wert zurückkehrt.
ABBRUCH Überreaktion
Investoren sind nicht immer rational. Anstatt alle öffentlich bekannten Informationen perfekt und sofort zu bewerten, werden sie, wie die effiziente Markthypothese annimmt, häufig von kognitiven und emotionalen Vorurteilen beeinflusst.
Einige der einflussreichsten Arbeiten im Bereich Behavioural Finance betreffen die anfängliche Unterreaktion und die anschließende Überreaktion der Preise auf neue Informationen. Und viele Fonds nutzen inzwischen Behavioral-Finance-Strategien, um diese Verzerrungen in ihren Portfolios auszunutzen, insbesondere in weniger effizienten Märkten wie Small-Cap-Aktien.
Fonds, die versuchen, Überreaktionen auszunutzen, suchen Unternehmen, deren Aktienkurse durch schlechte Nachrichten über ihre Gewinne gedrückt wurden, deren Nachrichten jedoch wahrscheinlich nur vorübergehend sind. Low-Price-to-Book-Aktien, auch Value-Aktien genannt, sind ein Beispiel für solche Aktien.
Im Gegensatz zu Überreaktionen ist eine Unterreaktion auf neue Informationen mit größerer Wahrscheinlichkeit dauerhaft und wird durch Verankerung verursacht - die Bindung an frühere Informationen, die zu Verzögerungen führen kann, bevor der Markt die Auswirkungen einiger neuer Informationen vollständig verdaut hat.
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